Vào lúc 8 giờ 30 phút tối ngày 11 tháng 9 theo giờ Bắc Kinh, khoảnh khắc mà thị trường toàn cầu đang hồi hộp chờ đợi cuối cùng đã đến - dữ liệu CPI của Mỹ tháng 8 chính thức được công bố, tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 0,24% so với tháng trước, hơi cao hơn so với dự đoán của thị trường. Báo cáo lạm phát "nóng" này chắc chắn đã làm tăng thêm một chút sự không chắc chắn cho thị trường đang kỳ vọng giảm lãi suất.

Mặc dù dữ liệu CPI không mang lại bất ngờ, nhưng tôi nghĩ rằng điều này sẽ không thay đổi kế hoạch của Cục Dự trữ Liên bang về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, chỉ đơn giản là loại bỏ hoàn toàn ảo tưởng của một số nhà đầu tư về việc "cắt giảm 50 điểm cơ bản". Nếu thật sự cắt giảm lãi suất một cách mạnh tay, thì ngược lại có thể gây ra sự hoảng loạn trên thị trường về triển vọng kinh tế. Hiện tại, thị trường nên chú ý hơn đến nhịp độ "cắt giảm lãi suất liên tục", chứ không phải mức độ một lần.

Một chi tiết đáng chú ý là, trước khi dữ liệu được công bố, đồng đô la đã tăng lên một cách khó hiểu, trong khi vàng đã giảm khoảng 30 đô la từ đỉnh điểm, như thể có tiền đã được phân bổ trước. Ngay khi dữ liệu được công bố, vàng đã nhanh chóng giảm sâu, nhưng sau đó đã phục hồi gần 20 đô la - sự đảo chiều này đã khiến nhiều người bất ngờ. Chìa khóa ở đây là, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu được công bố cao hơn nhiều so với dự kiến. Thị trường nhanh chóng chuyển đổi logic: cho dù lạm phát tạm thời cao, chỉ cần việc làm có dấu hiệu yếu kém, Cục Dự trữ Liên bang vẫn có lý do để duy trì lộ trình cắt giảm lãi suất.

Đối với thị trường tiền điện tử, đây có thể là sự khởi đầu của một "giao dịch suy thoái". Mối tương quan giữa các tài sản truyền thống có thể bị phá vỡ, và sự biến động sẽ trở thành đặc điểm chính của thị trường trong thời gian tới. Mặc dù Bitcoin và Ethereum hiện đang tỏ ra do dự, nhưng tâm lý đầu tư trong lĩnh vực altcoin đã sẵn sàng. Tình hình ngắn hạn sẽ có sự lặp lại, nhưng chính trong giai đoạn có nhiều tín hiệu mâu thuẫn như vậy, thị trường thường đang chuẩn bị cho một sự bứt phá thực sự.

Tôi vẫn giữ quan điểm ban đầu: môi trường vĩ mô hiện tại không phải là điểm kết thúc của thị trường tăng giá, mà là giai đoạn điều chỉnh và tích lũy sức mạnh. Trong một hai tháng tới, khả năng biến động của thị trường sẽ tăng đáng kể, nhà đầu tư nên giữ bình tĩnh hơn, tránh mất mát cổ phiếu do biến động ngắn hạn. Sự hỗn loạn, đối với những nhà giao dịch đã chuẩn bị, từ trước đến nay luôn là đồng nghĩa với cơ hội.