#打榜优质内容#

Dự án MegaETH trên Ethereum L2 gần đây đã công bố một đổi mới lớn, giới thiệu đồng stablecoin mới USDm. MegaETH được cho là được hỗ trợ bởi V thần. Đồng stablecoin này được phát triển hợp tác với công ty Ethena và được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa. Khác với các đồng stablecoin truyền thống, lợi nhuận từ USDm sẽ được sử dụng trực tiếp để trợ cấp cho phí của trình tự hóa trên L2, từ đó giảm đáng kể chi phí cho người dùng và mở ra một mô hình kinh doanh hoàn toàn mới.

USDm được xây dựng trên nền tảng hạ tầng USDe của Ethena. Quỹ dự trữ của nó được đầu tư vào trái phiếu Mỹ được token hóa của BlackRock với vốn hóa thị trường đạt 2,2 tỷ USD BUIDL, cung cấp lợi suất ổn định cho người nắm giữ USDm. Lợi suất của stablecoin này sẽ được sử dụng để bù đắp chi phí Gas phát sinh từ giao dịch bộ điều hợp, giảm đáng kể phí giao dịch của người dùng trên L2, làm cho việc sử dụng Ethereum L2 trở nên kinh tế hơn. Mặc dù Đạo luật GENIUS của Mỹ có thể cấm các tổ chức phát hành stablecoin sinh lợi, nhưng điều này lại tạo ra nhu cầu đối với các dự án như USDe, USDS. MegaETH đã cho ra mắt USDm vào thời điểm này, đúng lúc nắm bắt cơ hội thị trường, mang lại sức sống và lối chơi mới cho hệ sinh thái Ethereum L2.

Trong năm qua, tổng phí giao dịch của Ethereum L1 đã lên tới 1,1 tỷ USD. Mặc dù đã giảm kể từ tháng 2, nhưng phí Gas vẫn luôn là mối quan tâm hàng đầu của người dùng. MegaETH thông qua mô hình trợ cấp phí cho bộ điều chỉnh bằng stablecoin sinh lợi, hy vọng sẽ cung cấp một mô hình kinh tế có thể tham khảo cho các dự án L2 khác, giảm chi phí tham gia của người dùng, tăng khả năng mở rộng và sức hấp dẫn của L2. Chi phí giao dịch thấp hơn sẽ khuyến khích các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng DeFi phức tạp và phong phú hơn, thúc đẩy sự đổi mới trong hệ sinh thái Ethereum.

MegaETH đã giới thiệu mô hình stablecoin sinh lợi USDm, mang đến một mô hình kinh doanh đổi mới đầy tiềm năng cho hệ sinh thái Ethereum L2. Khi người dùng thực hiện giao dịch, phí Gas thực tế phải trả sẽ thấp hơn mức tiêu chuẩn, làm giảm đáng kể rào cản và chi phí giao dịch khi sử dụng L2. Điều này có giá trị lớn trong việc thu hút người dùng mới và nâng cao hoạt động của mạng L2. USDm thông qua lợi nhuận bên ngoài để trợ cấp cho chi phí bên trong, tạo ra một vòng kinh tế hoàn toàn mới và hấp dẫn hơn, có khả năng thay đổi mô hình lợi nhuận và cơ chế khuyến khích người dùng của L2.

USDm dựa trên cơ sở hạ tầng USDTb của Ethena và đầu tư vào trái phiếu Mỹ được mã hóa của BlackRock BUIDL. Sự kết hợp này tận dụng các chiến lược RWA đã trưởng thành, cung cấp nguồn lợi nhuận tương đối ổn định và tuân thủ cho stablecoin, điều này ổn định hơn so với lợi nhuận chỉ dựa vào các giao thức DeFi và cũng có thể nhận được nhiều sự chú ý hơn từ các cơ quan quản lý. MegaETH tận dụng cơ hội này, kết hợp lợi nhuận RWA tuân thủ với trợ cấp L2, lấp đầy khoảng trống trên thị trường, đặc biệt trong bối cảnh tuân thủ ngày càng trở nên quan trọng.

Sự hợp tác giữa Ethena và MegaETH, thông qua việc giới thiệu stablecoin sinh lợi USDm và áp dụng cho việc trợ cấp phí L2, có thể được coi là một hành vi tránh né quy định. Họ đã tận dụng những hạn chế của pháp luật Mỹ đối với các tổ chức và stablecoin sinh lợi, thông qua khả năng có các chủ thể không đăng ký tại Mỹ, cấu trúc hợp tác sáng tạo hoặc sự né tránh trong việc định nghĩa tổ chức, để cung cấp các sản phẩm mà thị trường cần. Cách làm này không phải là hiếm, trong lĩnh vực đổi mới tài chính, việc khám phá và tận dụng khuôn khổ quy định là điều bình thường. Nó vừa thúc đẩy sự đổi mới trong ranh giới tuân thủ của ngành, vừa có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý siết chặt hoặc hoàn thiện thêm các luật liên quan, nhằm đối phó với hoạt động tránh thuế xuyên biên giới và các hình thức sản phẩm tài chính mới. Đây chính là biểu hiện của cuộc đấu tranh liên tục giữa quy định và đổi mới.

Nếu lợi suất của USDm có thể hoàn toàn bù đắp chi phí giao dịch, khiến cho người dùng gần như không cảm nhận được sự tồn tại của phí khi sử dụng L2, thì điểm cạnh tranh cốt lõi của L2 sẽ chuyển từ chi phí thấp sang khả năng mở rộng và trải nghiệm người dùng. Trong trạng thái lý tưởng này, người dùng sẽ ưu tiên lựa chọn mạng có trải nghiệm người dùng tốt hơn. Đối với người dùng bình thường, những gì họ cảm nhận không phải là con số cụ thể của TPS, mà là tốc độ xác nhận giao dịch, sự mượt mà trong thao tác ví, thời gian phản hồi của DApp và các trải nghiệm trực quan khác. Một L2 có khả năng mở rộng cao nhưng giao diện người dùng phức tạp, thao tác rườm rà sẽ kém hấp dẫn hơn nhiều so với một mạng dù khả năng mở rộng có phần kém hơn nhưng giao diện thân thiện, tương tác mượt mà và phản hồi nhanh chóng. Khi chi phí tiền bạc không còn là yếu tố chính, người dùng sẽ đánh giá cao chi phí thời gian và chi phí học tập hơn. Họ sẽ chọn một mạng cho phép họ thực hiện thao tác một cách nhanh nhất và đơn giản nhất. Trong mô hình mới này, trải nghiệm người dùng sẽ trở thành vũ khí lợi thế trong cuộc cạnh tranh L2.