#稳定币市场竞争# Nhìn lại cuộc cạnh tranh quyền phát hành USDH lần này, không khỏi khiến tôi nhớ đến cơn chấn động về quản lý tài chính toàn cầu do dự án Libra gây ra vào năm 2019. Khi đó, các chính phủ và ngân hàng trung ương trên thế giới đều lên tiếng, lo ngại rằng Libra sẽ thách thức chủ quyền tiền tệ của quốc gia. Hiện nay, cuộc cạnh tranh trên thị trường stablecoin đã chuyển từ việc dẫn dắt bởi một tổ chức đơn lẻ, thành một cuộc chiến giữa các nền tảng giao dịch và hệ sinh thái.
Các tổ chức như Paxos, Frax, Agora đang cạnh tranh đưa ra các đề xuất, đều chú trọng vào việc giảm giá cao và tính tuân thủ. Điều này cho thấy các bên phát hành stablecoin buộc phải nhượng bộ cả về phía người dùng lẫn cơ quan quản lý, để thu hút được thị phần lớn hơn. Đặc biệt là cam kết hoàn trả lợi nhuận từ 95% đến 100%, điều này trong quá khứ khó mà tưởng tượng được.
Về lâu dài, cấu trúc cạnh tranh này có lợi có hại. Lợi ích là sự đổi mới trong stablecoin được thúc đẩy, người dùng được hưởng lợi rõ ràng; rủi ro là cạnh tranh quá mức có thể dẫn đến việc quản lý rủi ro lỏng lẻo. Ở khía cạnh quản lý, cũng sẽ phải đối mặt với những thách thức mới, làm thế nào để cân bằng giữa đổi mới và rủi ro.
Đối với Hyperliquid, đây là cơ hội tốt để thoát khỏi sự phụ thuộc vào stablecoin tập trung. Nhưng cũng cần cảnh giác với những rủi ro mới do phụ thuộc quá mức vào một bên phát hành duy nhất. Khuyến nghị áp dụng chiến lược đa dạng hóa, đồng thời phân tán rủi ro trong khi đảm bảo tính thanh khoản.
Tổng thể mà nói, điều này đánh dấu sự xuất hiện của thời đại Stablecoin 2.0. Trong tương lai sẽ có nhiều nền tảng giao dịch bắt chước mô hình này, và cấu trúc cạnh tranh của stablecoin sẽ trở nên đa dạng và địa phương hóa hơn. Chúng ta cần theo dõi sát sao tác động sâu rộng của xu hướng này đối với toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
#稳定币市场竞争# Nhìn lại cuộc cạnh tranh quyền phát hành USDH lần này, không khỏi khiến tôi nhớ đến cơn chấn động về quản lý tài chính toàn cầu do dự án Libra gây ra vào năm 2019. Khi đó, các chính phủ và ngân hàng trung ương trên thế giới đều lên tiếng, lo ngại rằng Libra sẽ thách thức chủ quyền tiền tệ của quốc gia. Hiện nay, cuộc cạnh tranh trên thị trường stablecoin đã chuyển từ việc dẫn dắt bởi một tổ chức đơn lẻ, thành một cuộc chiến giữa các nền tảng giao dịch và hệ sinh thái.
Các tổ chức như Paxos, Frax, Agora đang cạnh tranh đưa ra các đề xuất, đều chú trọng vào việc giảm giá cao và tính tuân thủ. Điều này cho thấy các bên phát hành stablecoin buộc phải nhượng bộ cả về phía người dùng lẫn cơ quan quản lý, để thu hút được thị phần lớn hơn. Đặc biệt là cam kết hoàn trả lợi nhuận từ 95% đến 100%, điều này trong quá khứ khó mà tưởng tượng được.
Về lâu dài, cấu trúc cạnh tranh này có lợi có hại. Lợi ích là sự đổi mới trong stablecoin được thúc đẩy, người dùng được hưởng lợi rõ ràng; rủi ro là cạnh tranh quá mức có thể dẫn đến việc quản lý rủi ro lỏng lẻo. Ở khía cạnh quản lý, cũng sẽ phải đối mặt với những thách thức mới, làm thế nào để cân bằng giữa đổi mới và rủi ro.
Đối với Hyperliquid, đây là cơ hội tốt để thoát khỏi sự phụ thuộc vào stablecoin tập trung. Nhưng cũng cần cảnh giác với những rủi ro mới do phụ thuộc quá mức vào một bên phát hành duy nhất. Khuyến nghị áp dụng chiến lược đa dạng hóa, đồng thời phân tán rủi ro trong khi đảm bảo tính thanh khoản.
Tổng thể mà nói, điều này đánh dấu sự xuất hiện của thời đại Stablecoin 2.0. Trong tương lai sẽ có nhiều nền tảng giao dịch bắt chước mô hình này, và cấu trúc cạnh tranh của stablecoin sẽ trở nên đa dạng và địa phương hóa hơn. Chúng ta cần theo dõi sát sao tác động sâu rộng của xu hướng này đối với toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.