Sự thèm muốn của Phố Wall đối với các công ty giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ đang giảm dần, và các nhà đầu tư bắt đầu thể hiện điều đó, theo nhóm Đầu tư Kỹ thuật số New York.
Đọc Liên Quan
Greg Cipolaro, người đứng đầu nghiên cứu toàn cầu của công ty, cho biết sự chênh lệch giữa giá cổ phiếu và giá trị tài sản ròng (NAV) đối với những người mua lớn đang thu hẹp ngay cả khi Bitcoin đã đạt đỉnh vào đầu năm nay.
Ông chỉ ra một số lực lượng đang đẩy giá trị bảo hiểm xuống, từ việc mở khóa nguồn cung sắp tới đến việc phát hành cổ phiếu tăng lên.
Phí Bảo Hiểm Đang Giảm
Những lo ngại của nhà đầu tư về việc mở khóa token trong tương lai đang ảnh hưởng đến giá cả. Cipolaro đã liệt kê các yếu tố khác: sự thay đổi mục tiêu của các kho tài sản kỹ thuật số, việc bán cổ phiếu mới, việc chốt lời của nhà đầu tư và sự thiếu khác biệt rõ ràng giữa các công ty chỉ đơn giản là giữ Bitcoin.
Các công ty thường được sử dụng như là đại diện cho lợi nhuận Bitcoin — những cái tên như Metaplanet và Strategy — đã thấy khoảng cách này thu hẹp lại. Nói một cách đơn giản, các cổ phiếu từng giao dịch với mức cao hơn đáng kể so với các đồng coin mà họ sở hữu giờ đây gần sát hơn với giá trị tài sản ròng (NAV) của họ.
Hoạt Động Mua Sắm Giảm Mạnh
Các báo cáo đã tiết lộ rằng tổng số lượng Bitcoin mà các công ty công khai mua vào đã đạt đỉnh 840.000 BTC trong năm nay.
Chiến lược chiếm một phần ba tổng số đó, hoặc khoảng 637.000 BTC, trong khi phần còn lại được phân bổ cho 30 thực thể khác.
Dữ liệu cho thấy một sự chậm lại rõ rệt trong kích thước mua sắm. Giá trị trung bình của chiến lược mua vào tháng 8 đã giảm xuống 1,200 BTC từ mức đỉnh 14,000 BTC vào tháng 2025. Các công ty khác đã mua ít hơn 86% so với mức cao nhất tháng 3 năm 2025 là 2,400 BTC mỗi giao dịch.
Sự tăng trưởng hàng tháng cũng đã giảm: Tăng trưởng hàng tháng của Chiến lược đã giảm xuống 5% trong tháng trước từ 40% vào cuối năm 2024, và các công ty khác đã giảm từ 160% trong tháng 3 xuống 7% trong tháng 8.
BTCUSD hiện đang giao dịch ở mức $112,025. Biểu đồ: TradingView### Giá cổ phiếu và giá trị huy động vốn đang chịu áp lực.
Một số công ty kho bạc đang giao dịch ở mức giá bằng hoặc thấp hơn giá của các đợt huy động vốn gần đây. Khoảng cách đó tạo ra rủi ro. Nếu các cổ phiếu mới phát hành bắt đầu giao dịch tự do và các chủ sở hữu quyết định rút tiền, một làn sóng bán tháo có thể theo sau.
Cipolaro đã cảnh báo rằng có thể sẽ có một thời kỳ khó khăn phía trước và khuyên các công ty nên xem xét các biện pháp hỗ trợ giá cổ phiếu của họ.
Đọc liên quan
Cổ phiếu có thể gặp phải những chặng đường gập ghềnh
Một động thái đơn giản được đề xuất là mua lại cổ phiếu. Theo Cipolaro, các công ty tập trung vào tiền điện tử nên dành một phần vốn huy động được để mua lại cổ phiếu nếu cần. Cách tiếp cận này có thể nâng giá bằng cách giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
Trong khi đó, chính Bitcoin cũng không miễn dịch với những biến động. Dựa trên các báo giá từ CoinMarketCap, BTC đang giao dịch quanh mức $111,550, giảm khoảng 7% so với mức đỉnh giữa tháng 8 trên $124,000.
Biến động giá thắt chặt biên độ sai số cho các công ty kho bạc: vận mệnh của họ gắn liền với coin, nhưng giá cổ phiếu của họ có thể di chuyển độc lập và đôi khi khắc nghiệt hơn.
Hình ảnh nổi bật từ Unsplash, biểu đồ từ TradingView
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Chênh lệch giá chặt chẽ đặt các công ty tiền điện tử vào con đường rủi ro, NYDIG cho biết
Sự thèm muốn của Phố Wall đối với các công ty giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ đang giảm dần, và các nhà đầu tư bắt đầu thể hiện điều đó, theo nhóm Đầu tư Kỹ thuật số New York.
Đọc Liên Quan
Greg Cipolaro, người đứng đầu nghiên cứu toàn cầu của công ty, cho biết sự chênh lệch giữa giá cổ phiếu và giá trị tài sản ròng (NAV) đối với những người mua lớn đang thu hẹp ngay cả khi Bitcoin đã đạt đỉnh vào đầu năm nay.
Ông chỉ ra một số lực lượng đang đẩy giá trị bảo hiểm xuống, từ việc mở khóa nguồn cung sắp tới đến việc phát hành cổ phiếu tăng lên.
Phí Bảo Hiểm Đang Giảm
Những lo ngại của nhà đầu tư về việc mở khóa token trong tương lai đang ảnh hưởng đến giá cả. Cipolaro đã liệt kê các yếu tố khác: sự thay đổi mục tiêu của các kho tài sản kỹ thuật số, việc bán cổ phiếu mới, việc chốt lời của nhà đầu tư và sự thiếu khác biệt rõ ràng giữa các công ty chỉ đơn giản là giữ Bitcoin.
Các công ty thường được sử dụng như là đại diện cho lợi nhuận Bitcoin — những cái tên như Metaplanet và Strategy — đã thấy khoảng cách này thu hẹp lại. Nói một cách đơn giản, các cổ phiếu từng giao dịch với mức cao hơn đáng kể so với các đồng coin mà họ sở hữu giờ đây gần sát hơn với giá trị tài sản ròng (NAV) của họ.
Hoạt Động Mua Sắm Giảm Mạnh
Các báo cáo đã tiết lộ rằng tổng số lượng Bitcoin mà các công ty công khai mua vào đã đạt đỉnh 840.000 BTC trong năm nay.
Chiến lược chiếm một phần ba tổng số đó, hoặc khoảng 637.000 BTC, trong khi phần còn lại được phân bổ cho 30 thực thể khác.
Dữ liệu cho thấy một sự chậm lại rõ rệt trong kích thước mua sắm. Giá trị trung bình của chiến lược mua vào tháng 8 đã giảm xuống 1,200 BTC từ mức đỉnh 14,000 BTC vào tháng 2025. Các công ty khác đã mua ít hơn 86% so với mức cao nhất tháng 3 năm 2025 là 2,400 BTC mỗi giao dịch.
Sự tăng trưởng hàng tháng cũng đã giảm: Tăng trưởng hàng tháng của Chiến lược đã giảm xuống 5% trong tháng trước từ 40% vào cuối năm 2024, và các công ty khác đã giảm từ 160% trong tháng 3 xuống 7% trong tháng 8.
Một số công ty kho bạc đang giao dịch ở mức giá bằng hoặc thấp hơn giá của các đợt huy động vốn gần đây. Khoảng cách đó tạo ra rủi ro. Nếu các cổ phiếu mới phát hành bắt đầu giao dịch tự do và các chủ sở hữu quyết định rút tiền, một làn sóng bán tháo có thể theo sau.
Cipolaro đã cảnh báo rằng có thể sẽ có một thời kỳ khó khăn phía trước và khuyên các công ty nên xem xét các biện pháp hỗ trợ giá cổ phiếu của họ.
Đọc liên quan
Cổ phiếu có thể gặp phải những chặng đường gập ghềnh
Một động thái đơn giản được đề xuất là mua lại cổ phiếu. Theo Cipolaro, các công ty tập trung vào tiền điện tử nên dành một phần vốn huy động được để mua lại cổ phiếu nếu cần. Cách tiếp cận này có thể nâng giá bằng cách giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
Trong khi đó, chính Bitcoin cũng không miễn dịch với những biến động. Dựa trên các báo giá từ CoinMarketCap, BTC đang giao dịch quanh mức $111,550, giảm khoảng 7% so với mức đỉnh giữa tháng 8 trên $124,000.
Biến động giá thắt chặt biên độ sai số cho các công ty kho bạc: vận mệnh của họ gắn liền với coin, nhưng giá cổ phiếu của họ có thể di chuyển độc lập và đôi khi khắc nghiệt hơn.
Hình ảnh nổi bật từ Unsplash, biểu đồ từ TradingView