Sự thay đổi quyền lực: Thay đổi cảnh quan Launchpad Memecoin trên chuỗi Solana

"Vua đã chết, Vua muôn năm." Câu tuyên bố cổ xưa này tiết lộ một chân lý vĩnh cửu: quyền lực không thuộc về bất kỳ ai, nó như nước chảy, luôn tìm kiếm những cái chứa mới. Cảnh tượng này không chỉ diễn ra trong các cung điện lịch sử, mà còn tái hiện trong thế giới tiền điện tử ngày nay.

Trong lĩnh vực nền tảng phát hành memecoin trên chuỗi Solana, chúng ta đang chứng kiến một cuộc chuyển giao quyền lực. Một tháng trước, ông trùm Pump.fun nắm giữ 88% thị phần, giờ chỉ còn lại 13%. Đối thủ mới Let'sBONK đã nhanh chóng nổi lên, hiện chiếm 86% thị trường. Đây không chỉ là một ví dụ khác về sự biến động của thị trường tiền điện tử, mà còn là một trường hợp điển hình về sự sụp đổ của đế chế: khi bỏ qua sự chú ý như một thành trì quan trọng, ngay cả lợi thế tiên phong lớn nhất cũng có thể biến mất trong chớp mắt.

!7388151

Sự thăng trầm của đế chế Pump.fun

Pump.fun được ra mắt vào tháng 1 năm 2024 bởi ba người trẻ tuổi ngoài 20, với ý tưởng cách mạng lật ngược logic phát hành meme coin: "Chỉ cần tải lên một bức ảnh, đặt tên, nhấp vài lần, bạn có thể phát hành một đồng coin, chi phí chưa đến 2 đô la, không cần bất kỳ kiến thức lập trình nào." Điều này đáp ứng được bản năng cơ bản trong việc biến "vô giá trị" thành "có giá trị", trong thế giới tiền điện tử, điều này không phải là ảo tưởng, mà là một mô hình kinh doanh.

Đến tháng 1 năm 2025, Pump.fun đã tạo ra hơn 458 triệu đô la doanh thu, hàng ngày có hàng nghìn đồng coin mới được ra mắt, doanh thu hàng ngày trong giai đoạn cao điểm vượt qua 7 triệu đô la. Nó không chỉ trở thành cơ sở hạ tầng mà còn nắm giữ quyền lực văn hóa, trở thành biểu tượng cho văn hóa memecoin của Solana.

!7388153

Tuy nhiên, sự suy giảm của Pump.fun bắt đầu từ một trong những tính năng sáng tạo nhất của nó: phát trực tiếp. Ban đầu được thiết kế để giúp những người phát hành token quảng bá token của họ, nhưng đã biến thành một sân khấu cho một số người dùng thực hiện những hành động cực đoan để thu hút sự chú ý. Điều này đã dẫn đến việc nền tảng buộc phải tắt chức năng phát trực tiếp, uy tín bị tổn hại, và doanh thu trong tuần đó giảm 66%.

Đối mặt với thu nhập giảm và áp lực cạnh tranh, Pump.fun quyết định tự cứu mình bằng cách phát hành token (ICO). Mặc dù đã huy động được 500 triệu đô la trong vòng 12 phút, cộng thêm 700 triệu đô la từ các đợt gọi vốn riêng, nhưng thiết kế kinh tế token của họ quá táo bạo và thiếu phần thưởng cộng đồng ngay lập tức. Giá token đã nhanh chóng giảm xuống sau khi tăng vọt ban đầu, thể hiện xu hướng "xoắn ốc tử thần" điển hình.

!7388154

Cú đánh cuối cùng đến từ việc đồng sáng lập công bố hủy bỏ kế hoạch airdrop cam kết lâu dài, điều này càng làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng niềm tin trong thời điểm niềm tin của cộng đồng đang yếu nhất.

Sự trỗi dậy của Let'sBONK

Khi Pump.fun gặp khó khăn, Let'sBONK đang âm thầm xây dựng những yếu tố mà đối thủ thiếu: tính minh bạch, định hướng cộng đồng và giao tiếp rõ ràng. Hiện tại, doanh thu hàng ngày của Let'sBONK đã đạt 1,3 triệu đô la, gấp 5 lần Pump.fun. Từ gần như bằng không vào tháng Năm, đến tháng Bảy ổn định vượt qua doanh thu hàng ngày một triệu đô la, doanh thu của Let'sBONK tiếp tục tăng lên.

!7388155

Let'sBONK sẽ sử dụng 1% doanh thu hàng tuần để mua lại token BONK, hỗ trợ hệ sinh thái của nó. So với đó, token PUMP đã giảm 60% giá trị thị trường kể từ ICO, trong khi BONK lại tương đối ổn định, giá trị thị trường duy trì ở mức khoảng 2,1 tỷ USD.

Tầm quan trọng của kinh tế chú ý

Pump.fun từng nắm bắt lợi thế nhờ hiệu ứng mạng, nhưng sự chú ý là mong manh. Một khi niềm tin sụp đổ, tâm lý người dùng sẽ ngay lập tức tan vỡ. Let'sBONK đã trở thành một lựa chọn "sạch" thay thế, một nền tảng không có gánh nặng lịch sử.

Pump.fun đang cố gắng phản công bằng cách tăng tỷ lệ mua lại token và triển khai kế hoạch khuyến khích, nhưng những chiến lược này không thay đổi được tình thế cạnh tranh. Vấn đề không nằm ở chiến thuật, mà ở cấp độ chiến lược. Let'sBONK đã xây dựng một hệ thống phần thưởng sinh thái thực sự gắn liền với lợi ích của người dùng, bao gồm phần thưởng khóa và hệ thống điểm, khuyến khích người dùng tích cực tham gia vào việc xây dựng nền tảng.

!7388156

Góc nhìn rộng hơn

Trong thị trường số, vị thế thống trị có thể sụp đổ chỉ trong vài tháng. Cuộc khủng hoảng danh tiếng của Pump.fun xảy ra đúng vào thời điểm mà ngành công nghiệp dựa trên sự tin tưởng và meme, dẫn đến một cuộc khủng hoảng sinh tồn nghiêm trọng.

Sự thành công của Let'sBONK không chỉ ở việc xây dựng sản phẩm tốt hơn, mà còn ở việc nắm bắt thời điểm yếu nhất trong danh tiếng của Pump.fun để thâm nhập vào thị trường. Trong nền kinh tế chú ý, thời điểm thường quan trọng hơn cả công nghệ.

!7388157

Mặc dù thị phần đã giảm mạnh, Pump.fun vẫn có một tia hy vọng. Họ đã huy động được 1,2 tỷ USD, cung cấp cho họ vốn để thử nghiệm và vượt qua khó khăn. Nền tảng của họ đã hỗ trợ hàng trăm ngàn lần phát hành dự án mà không bị sập, điều này đặc biệt quan trọng trong môi trường áp lực cao. Mỗi ngày vẫn có doanh thu trên 250.000 USD, gần 100 triệu USD mỗi năm, cộng với dự trữ vốn lớn, họ vẫn có một sức mạnh nhất định.

!7388158

Tình huống có khả năng xảy ra nhất là thị trường bị phân mảnh, Let'sBONK trở thành nền tảng chính, trong khi Pump.fun chuyển mình thành một nền tảng phân khúc với người dùng trung thành. Tuy nhiên, để thực sự lật ngược tình thế, Pump.fun cần phải xây dựng lại lòng tin, chiếm lại vị thế văn hóa, điều này có thể cần phải thay thế toàn bộ ban lãnh đạo để hoàn toàn thoát khỏi những tranh cãi trong quá khứ.

Trong cuộc chuyển giao quyền lực này, chúng ta lại chứng kiến một chân lý cổ xưa: khi người cai trị mất đi tính hợp pháp, dù có bao nhiêu tài nguyên cũng không thể khôi phục lại phẩm giá. Đôi khi, để duy trì vương quốc, vương miện phải được truyền cho người mới.

!7388159