Sự điều khiển theo mùa của thị trường tiền điện tử vào tháng Chín có phải là pullback? #BTC# Có thật sự tồn tại "lời nguyền theo mùa"?
Mỗi khi đến tháng Chín, Bitcoin (BTC) thường bị gán mác là "tháng pullback", điều này khiến tôi không khỏi suy nghĩ: liệu dữ liệu lịch sử có đang gây ảnh hưởng, hay tâm lý thị trường và các yếu tố vĩ mô chỉ là sự trùng hợp?
Hãy bắt đầu từ dữ liệu, phân tích từng bước tình hình hiện tại thay vì vội vàng đưa ra kết luận. Dữ liệu lịch sử cho thấy, kể từ năm 2013, tỷ suất sinh lợi trung bình của Bitcoin vào tháng 9 là -4.89%, trong 11 năm có 8 lần ghi nhận lợi suất âm, trở thành tháng tồi tệ nhất trong năm. Ví dụ, vào tháng 9 năm 2024, BTC giảm hơn 5%, trong khi các chu kỳ trước đó, tháng 9 thường đi kèm với việc tái cân bằng vốn và sự siết chặt thanh khoản.
Tháng 9 thường dẫn đến sự phục hồi vào tháng 10, với mức tăng trung bình trên 10%.
Điều này không phải ngẫu nhiên: Thị trường truyền thống cũng thường xuất hiện "sự aversion rủi ro" vào tháng Chín, các quản lý quỹ điều chỉnh vị thế trước khi kết thúc năm tài chính, giảm bớt sự tiếp xúc với tài sản rủi ro cao.
thị trường tiền điện tử高度联动，矿工卖压和减半后流动性动态进一步放大这一效应。@XForceGlobal指出，八月绿盘后九月红绿交替的模式，今年可能重演。
Sau khi công bố dữ liệu PCE, tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn. Tỷ lệ PCE lõi hàng năm tăng lên 2,9%, mặc dù phù hợp với kỳ vọng, nhưng đã củng cố con đường cắt giảm lãi suất từ từ của Cục Dự trữ Liên bang, xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 vượt quá 90%.
Thị trường tiền điện tử nhạy cảm với cú sốc vĩ mô, BTC từ đỉnh cao tháng 8 124,000 USD giảm 10% xuống khoảng 109,800 USD, độ lệch âm của thị trường quyền chọn tăng sâu tới -5%.
Điều này phản ánh sự đổ xô của các nhà đầu tư mua quyền chọn bán (put), lo ngại về rủi ro giảm giá gia tăng.
Quan sát biểu đồ lệch 25Δ BTC, các đường độ lệch ở các thời hạn khác nhau (như 1 tuần, 1 tháng, 3 tháng) đều có xu hướng giảm, giá trị hiện tại dao động dưới -5%, thậm chí còn thấp hơn. Điều này cho thấy IV put ngoài tiền cao hơn IV call, thị trường đang trả mức phí cao hơn cho sự giảm giá ở đuôi. Kết hợp với tính mùa vụ, lịch vĩ mô tháng Chín dày đặc (việc làm phi nông nghiệp, cuộc họp FOMC), nếu dữ liệu cho thấy nền kinh tế quá nóng, việc giảm lãi suất chậm lại có thể kích thích biến động lớn hơn.
Về tính thanh khoản, đỉnh phát hành trái phiếu Mỹ vào tháng Chín thường rút tiền ra, làm gia tăng áp lực bán trong thị trường tiền điện tử. Tất nhiên, tính theo mùa không phải là quy luật cứng nhắc. Việc quản lý thân thiện vào năm 2025 (như dữ liệu trên chuỗi) và dòng vốn từ các tổ chức có thể phá vỡ lời nguyền, @CryptoKush xem các đợt giảm giá tháng Chín là cơ hội mua vào, sự mở rộng parabol trong Q4 sắp đến.
Nhưng tín hiệu hiện tại - lợi suất âm lịch sử, độ nghiêng âm, sự không chắc chắn vĩ mô - đáng để các trader suy nghĩ: là chờ đợi "Uptober", hay là phòng ngừa trước?
Kết luận cá nhân:
Hiện tại, phân tích dữ liệu đa chiều tập trung vào kịch bản pullback của tháng 9, hợp lý để tránh rủi ro và thận trọng với thị trường tháng 9.
Thị trường như chiếc đồng hồ quả lắc, tháng Chín có thể trở thành điểm chuyển biến.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự điều khiển theo mùa của thị trường tiền điện tử vào tháng Chín có phải là pullback? #BTC# Có thật sự tồn tại "lời nguyền theo mùa"?
Mỗi khi đến tháng Chín, Bitcoin (BTC) thường bị gán mác là "tháng pullback", điều này khiến tôi không khỏi suy nghĩ: liệu dữ liệu lịch sử có đang gây ảnh hưởng, hay tâm lý thị trường và các yếu tố vĩ mô chỉ là sự trùng hợp?
Hãy bắt đầu từ dữ liệu, phân tích từng bước tình hình hiện tại thay vì vội vàng đưa ra kết luận. Dữ liệu lịch sử cho thấy, kể từ năm 2013, tỷ suất sinh lợi trung bình của Bitcoin vào tháng 9 là -4.89%, trong 11 năm có 8 lần ghi nhận lợi suất âm, trở thành tháng tồi tệ nhất trong năm. Ví dụ, vào tháng 9 năm 2024, BTC giảm hơn 5%, trong khi các chu kỳ trước đó, tháng 9 thường đi kèm với việc tái cân bằng vốn và sự siết chặt thanh khoản.
Tháng 9 thường dẫn đến sự phục hồi vào tháng 10, với mức tăng trung bình trên 10%.
Điều này không phải ngẫu nhiên: Thị trường truyền thống cũng thường xuất hiện "sự aversion rủi ro" vào tháng Chín, các quản lý quỹ điều chỉnh vị thế trước khi kết thúc năm tài chính, giảm bớt sự tiếp xúc với tài sản rủi ro cao.
thị trường tiền điện tử高度联动，矿工卖压和减半后流动性动态进一步放大这一效应。@XForceGlobal指出，八月绿盘后九月红绿交替的模式，今年可能重演。
Sau khi công bố dữ liệu PCE, tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn. Tỷ lệ PCE lõi hàng năm tăng lên 2,9%, mặc dù phù hợp với kỳ vọng, nhưng đã củng cố con đường cắt giảm lãi suất từ từ của Cục Dự trữ Liên bang, xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 vượt quá 90%.
Thị trường tiền điện tử nhạy cảm với cú sốc vĩ mô, BTC từ đỉnh cao tháng 8 124,000 USD giảm 10% xuống khoảng 109,800 USD, độ lệch âm của thị trường quyền chọn tăng sâu tới -5%.
Điều này phản ánh sự đổ xô của các nhà đầu tư mua quyền chọn bán (put), lo ngại về rủi ro giảm giá gia tăng.
Quan sát biểu đồ lệch 25Δ BTC, các đường độ lệch ở các thời hạn khác nhau (như 1 tuần, 1 tháng, 3 tháng) đều có xu hướng giảm, giá trị hiện tại dao động dưới -5%, thậm chí còn thấp hơn. Điều này cho thấy IV put ngoài tiền cao hơn IV call, thị trường đang trả mức phí cao hơn cho sự giảm giá ở đuôi. Kết hợp với tính mùa vụ, lịch vĩ mô tháng Chín dày đặc (việc làm phi nông nghiệp, cuộc họp FOMC), nếu dữ liệu cho thấy nền kinh tế quá nóng, việc giảm lãi suất chậm lại có thể kích thích biến động lớn hơn.
Về tính thanh khoản, đỉnh phát hành trái phiếu Mỹ vào tháng Chín thường rút tiền ra, làm gia tăng áp lực bán trong thị trường tiền điện tử. Tất nhiên, tính theo mùa không phải là quy luật cứng nhắc. Việc quản lý thân thiện vào năm 2025 (như dữ liệu trên chuỗi) và dòng vốn từ các tổ chức có thể phá vỡ lời nguyền, @CryptoKush xem các đợt giảm giá tháng Chín là cơ hội mua vào, sự mở rộng parabol trong Q4 sắp đến.
Nhưng tín hiệu hiện tại - lợi suất âm lịch sử, độ nghiêng âm, sự không chắc chắn vĩ mô - đáng để các trader suy nghĩ: là chờ đợi "Uptober", hay là phòng ngừa trước?
Kết luận cá nhân:
Hiện tại, phân tích dữ liệu đa chiều tập trung vào kịch bản pullback của tháng 9, hợp lý để tránh rủi ro và thận trọng với thị trường tháng 9.
Thị trường như chiếc đồng hồ quả lắc, tháng Chín có thể trở thành điểm chuyển biến.