Xem lại Stablecoin: Sự suy giảm và thách thức của Phi tập trung
Stablecoin luôn là trọng tâm của lĩnh vực tiền điện tử. Ngoài mục đích đầu cơ, nó là một trong số ít ứng dụng tìm thấy sự phù hợp thị trường sản phẩm rõ ràng trong thế giới tiền điện tử. Hiện tại, toàn cầu đang dự đoán hàng nghìn tỷ đô la stablecoin có thể đổ vào thị trường tài chính truyền thống trong năm năm tới.
Tuy nhiên, không phải tất cả những gì lấp lánh đều là vàng.
Ba khó khăn của Stablecoin
Ban đầu, Stablecoin phải đối mặt với ba thách thức chính:
Ổn định giá: Duy trì giá trị ổn định gắn liền với các loại tiền tệ hợp pháp như đô la Mỹ.
Phi tập trung: tránh việc một thực thể duy nhất kiểm soát, đạt được tính năng chống kiểm duyệt và không cần tin tưởng.
Hiệu quả vốn: Không cần phải thế chấp quá mức để duy trì sự gắn kết.
Sau nhiều thử nghiệm gây tranh cãi, khả năng mở rộng vẫn là một thách thức lớn. Điều này thúc đẩy ngành công nghiệp liên tục điều chỉnh những khái niệm này để phù hợp với thực tế mới.
Trong những năm gần đây, một số dự án stablecoin chính bắt đầu định nghĩa lại ba nghịch lý này. Sự ổn định về giá vẫn không thay đổi, hiệu quả vốn được đồng nhất với khả năng mở rộng, trong khi phi tập trung được thay thế bằng khả năng chống kiểm duyệt. Sự chuyển biến này phản ánh tình trạng hiện tại của hệ sinh thái stablecoin, hầu hết các dự án đều có một mức độ đặc trưng tập trung nhất định.
Phi tập trung của sự thoái lui
Sự sụt giảm thị trường vào ngày 12 tháng 3 năm 2020 đã phơi bày sự yếu kém của stablecoin phi tập trung. Kể từ đó, nhiều dự án bắt đầu phụ thuộc vào các dự trữ tập trung như USDC, một phần nào đó thừa nhận sự thất bại của phi tập trung khi đối mặt với những ông lớn như Tether. Đồng thời, các nỗ lực với stablecoin thuật toán và stablecoin rebase cũng không đạt được hiệu quả như mong đợi.
Áp lực từ phía quản lý gia tăng đã thúc đẩy xu hướng này. Sự xuất hiện của các Stablecoin cấp tổ chức cũng đã giảm bớt sự quan tâm đến các dự án thử nghiệm. Trong bối cảnh này, Liquity nổi bật nhờ tính không thể thay đổi của hợp đồng và phương pháp Phi tập trung thuần túy của nó, mặc dù khả năng mở rộng của nó còn hạn chế.
Xu hướng mới và thách thức
Thị trường stablecoin hiện tại đang thể hiện xu hướng đa dạng hóa:
Dự án hướng tới tổ chức: như BUIDL của BlackRock, nhằm mở rộng thị trường tài chính truyền thống.
Các công ty Web2.0 gia nhập: như PYUSD của PayPal, cố gắng mở rộng thị phần của mình.
Dự án tập trung vào chiến lược cơ sở: như USDY của Ondo và USDe của Ethena, lần lượt chú trọng vào tài sản thực và chiến lược Delta-Neutral.
Những điểm chung của các dự án này là mức độ phi tập trung khác nhau, ngay cả những dự án tập trung vào DeFi cũng thường được quản lý bởi đội ngũ nội bộ.
Hệ sinh thái mới nổi như MegaETH và HyperEVM đã mang đến những cơ hội mới. Chẳng hạn, kế hoạch CapMoney dự kiến đạt được sự phi tập trung thông qua tính an toàn kinh tế được cung cấp bởi Eigen Layer. Các dự án fork của Liquity như Felix Protocol cũng đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể trên chuỗi mới.
Kết luận
Phi tập trung không hoàn toàn là điều tiêu cực, nó cung cấp cho các dự án khả năng kiểm soát và khả năng mở rộng tốt hơn, đồng thời cũng dễ dàng thích ứng với các yêu cầu quy định. Tuy nhiên, điều này lại trái ngược với mục đích ban đầu của tiền điện tử. Stablecoin thực sự phi tập trung vẫn đang đối mặt với những thách thức, cần tìm kiếm sự cân bằng giữa tính ổn định giá, phi tập trung và hiệu quả vốn.
Mặc dù các giải pháp thay thế mới nổi rất hấp dẫn, nhưng chúng ta không nên quên ba khó khăn ban đầu của Stablecoin. Trong khi theo đuổi đổi mới, việc giữ vững niềm tin vào lý tưởng Phi tập trung vẫn là điều rất quan trọng.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
10
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidatedDreams
· 08-07 01:20
Ổn định cái der chơi đùa với mọi người là xong.
Xem bản gốcTrả lời0
BagHolderTillRetire
· 08-06 09:38
Cũng có nghĩa là thanh toán nhanh đáng tin cậy hơn.
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunterBearish
· 08-06 06:37
Stablecoin ai cũng không thể vượt qua usdt nha
Xem bản gốcTrả lời0
NullWhisperer
· 08-05 07:27
nói một cách kỹ thuật... stablecoin vẫn có thể bị khai thác về lý thuyết do các vector tập trung
Phân tích sự biến chuyển của hệ sinh thái Stablecoin: Thách thức Phi tập trung và xu hướng mới nổi
Xem lại Stablecoin: Sự suy giảm và thách thức của Phi tập trung
Stablecoin luôn là trọng tâm của lĩnh vực tiền điện tử. Ngoài mục đích đầu cơ, nó là một trong số ít ứng dụng tìm thấy sự phù hợp thị trường sản phẩm rõ ràng trong thế giới tiền điện tử. Hiện tại, toàn cầu đang dự đoán hàng nghìn tỷ đô la stablecoin có thể đổ vào thị trường tài chính truyền thống trong năm năm tới.
Tuy nhiên, không phải tất cả những gì lấp lánh đều là vàng.
Ba khó khăn của Stablecoin
Ban đầu, Stablecoin phải đối mặt với ba thách thức chính:
Sau nhiều thử nghiệm gây tranh cãi, khả năng mở rộng vẫn là một thách thức lớn. Điều này thúc đẩy ngành công nghiệp liên tục điều chỉnh những khái niệm này để phù hợp với thực tế mới.
Trong những năm gần đây, một số dự án stablecoin chính bắt đầu định nghĩa lại ba nghịch lý này. Sự ổn định về giá vẫn không thay đổi, hiệu quả vốn được đồng nhất với khả năng mở rộng, trong khi phi tập trung được thay thế bằng khả năng chống kiểm duyệt. Sự chuyển biến này phản ánh tình trạng hiện tại của hệ sinh thái stablecoin, hầu hết các dự án đều có một mức độ đặc trưng tập trung nhất định.
Phi tập trung của sự thoái lui
Sự sụt giảm thị trường vào ngày 12 tháng 3 năm 2020 đã phơi bày sự yếu kém của stablecoin phi tập trung. Kể từ đó, nhiều dự án bắt đầu phụ thuộc vào các dự trữ tập trung như USDC, một phần nào đó thừa nhận sự thất bại của phi tập trung khi đối mặt với những ông lớn như Tether. Đồng thời, các nỗ lực với stablecoin thuật toán và stablecoin rebase cũng không đạt được hiệu quả như mong đợi.
Áp lực từ phía quản lý gia tăng đã thúc đẩy xu hướng này. Sự xuất hiện của các Stablecoin cấp tổ chức cũng đã giảm bớt sự quan tâm đến các dự án thử nghiệm. Trong bối cảnh này, Liquity nổi bật nhờ tính không thể thay đổi của hợp đồng và phương pháp Phi tập trung thuần túy của nó, mặc dù khả năng mở rộng của nó còn hạn chế.
Xu hướng mới và thách thức
Thị trường stablecoin hiện tại đang thể hiện xu hướng đa dạng hóa:
Những điểm chung của các dự án này là mức độ phi tập trung khác nhau, ngay cả những dự án tập trung vào DeFi cũng thường được quản lý bởi đội ngũ nội bộ.
Hệ sinh thái mới nổi như MegaETH và HyperEVM đã mang đến những cơ hội mới. Chẳng hạn, kế hoạch CapMoney dự kiến đạt được sự phi tập trung thông qua tính an toàn kinh tế được cung cấp bởi Eigen Layer. Các dự án fork của Liquity như Felix Protocol cũng đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể trên chuỗi mới.
Kết luận
Phi tập trung không hoàn toàn là điều tiêu cực, nó cung cấp cho các dự án khả năng kiểm soát và khả năng mở rộng tốt hơn, đồng thời cũng dễ dàng thích ứng với các yêu cầu quy định. Tuy nhiên, điều này lại trái ngược với mục đích ban đầu của tiền điện tử. Stablecoin thực sự phi tập trung vẫn đang đối mặt với những thách thức, cần tìm kiếm sự cân bằng giữa tính ổn định giá, phi tập trung và hiệu quả vốn.
Mặc dù các giải pháp thay thế mới nổi rất hấp dẫn, nhưng chúng ta không nên quên ba khó khăn ban đầu của Stablecoin. Trong khi theo đuổi đổi mới, việc giữ vững niềm tin vào lý tưởng Phi tập trung vẫn là điều rất quan trọng.