Tin tức Gate News bot cho biết, việc các doanh nghiệp áp dụng chiến lược Bitcoin dường như không phải là một phương thuốc kỳ diệu - mặc dù công ty công nghệ y tế Semler Scientific (SMLR) đã chuyển sang chiến lược tài chính Bitcoin, nhưng giá cổ phiếu của họ đã giảm gần 50% vào năm 2025, gần như trở lại mức mà họ bắt đầu gia tăng nắm giữ Bitcoin hơn một năm trước. Tỷ lệ giá trên thu nhập của công ty so với giá trị tài sản ròng (NAV) (thường được gọi là tỷ số mNAV) đã giảm xuống dưới 1 lần. Theo dữ liệu từ Strategy-Tracker, tính theo số lượng cổ phiếu cơ bản, vốn hóa thị trường của họ khoảng 420 triệu USD, trong khi giá trị Bitcoin mà họ nắm giữ khoảng 491 triệu USD (4,449 BTC), tỷ lệ giá trị tài sản ròng chỉ là 0.859 lần. Do Semler gia tăng nắm giữ Bitcoin chủ yếu thông qua việc bán cổ phiếu để huy động vốn, nên việc mNAV dưới 1.0 là rất quan trọng. Tuy nhiên, để chiến lược bán cổ phiếu có thể gia tăng giá trị cho cổ đông, giá giao dịch cổ phiếu phải cao hơn giá trị Bitcoin mà công ty nắm giữ. Nếu giá cổ phiếu bằng hoặc thấp hơn NAV, việc phát hành cổ phiếu mới sẽ làm loãng quyền lợi của các cổ đông hiện tại mà không làm tăng giá trị tỷ lệ, từ đó thực tế cản trở khả năng của công ty trong việc gia tăng nắm giữ Bitcoin theo chiến lược hiện tại.
