Thị trường tín dụng truyền thống đã đảo chiều, AI hay blockchain đang siết cổ các điểm then chốt của thế giới mới?

Thị trường tín dụng toàn cầu đang trải qua sự thay đổi căn bản từ mô hình tích hợp dọc truyền thống của ngân hàng sang một kiến trúc mô-đun hóa theo chiều ngang; trí tuệ nhân tạo và blockchain, ai sẽ trở thành điểm “khóa họng” kiểm soát hệ thống kinh tế của thế giới mới? Bài viết sau đây là phần trích lược từ ARTEMIS BIG FUNDAMENTALS, tổng hợp các ý chính.

Hệ thống cho vay chuyển từ tích hợp dọc sang kiến trúc mô-đun hóa theo chiều ngang

Thị trường tín dụng quy mô toàn cầu đạt 348 nghìn tỷ USD đang diễn ra tái cơ cấu mang tính cấu trúc. Trong quá khứ, các ngân hàng truyền thống áp dụng mô hình “một chuỗi” tích hợp dọc, từ huy động tiền gửi đến cho vay đều được thực hiện trong cùng một hệ thống; tuy nhiên, tài chính hiện đại đang chuyển thành một kiến trúc ngang gồm năm lớp: Khởi tạo (Origination), Phân phối (Distribution), Bảo lãnh và Rủi ro (Underwriting & Risk), Vốn (Capital) và Hạ tầng (Infrastructure). Trong kiến trúc mới này, tín dụng không còn bị giới hạn bởi ngân hàng vật lý, mà được nhúng thông qua API vào các nền tảng thương mại điện tử hoặc phần mềm. Quy mô tín dụng tư nhân dự kiến sẽ đạt 5 nghìn tỷ USD vào năm 2029; riêng việc cung cấp vốn, “lớp Vốn” đang ngày càng trở thành hàng hóa, và giá trị thị trường đang nhanh chóng dịch chuyển sang các tầng sở hữu công nghệ cốt lõi.

Trí tuệ nhân tạo bảo lãnh rủi ro trở thành điểm “khóa họng” ưu tiên hàng đầu

“Bảo lãnh và Rủi ro” được xem là điểm “khóa họng” then chốt hàng đầu. Mô hình đánh giá tín dụng truyền thống (như FICO) chỉ tham chiếu khoảng 20 đến 30 biến số, và thường bị coi là “hộp đen” thiếu minh bạch thông tin. Ngược lại, các mô hình bảo lãnh do trí tuệ nhân tạo điều khiển có thể đánh giá hơn 1.600 biến số; không chỉ giúp tăng 44% tỷ lệ phê duyệt, mà còn có thể giảm 53% tỷ lệ vỡ nợ. Lấy Upstart làm ví dụ: 92% các quyết định cho vay trên nền tảng của họ đã đạt mức tự động hóa hoàn toàn, thời gian xử lý từ vài ngày theo quy trình xét duyệt của ủy ban truyền thống được rút ngắn xuống còn vài phút. Việc nắm giữ công cụ chấm điểm độc quyền như vậy, trên thực tế là kiểm soát toàn bộ giá trị kinh tế của tín dụng, và có thể thu phí dịch vụ từ các tổ chức khác thiếu năng lực công nghệ.

Cơ sở hạ tầng blockchain định nghĩa lại thanh toán và chi phí

“Cơ sở hạ tầng” là điểm “khóa họng” chính của blockchain; công nghệ blockchain đang thay thế hệ thống thanh toán cũ được sử dụng suốt hàng chục năm. Chi phí phát hành khoản vay thế chấp truyền thống khoảng 11.000 USD mỗi khoản, nhưng thông qua các “đường ray” blockchain (như Provenance Blockchain), chi phí có thể giảm xuống dưới 1.000 USD, và thời gian thanh toán cũng từ mức trung bình 28 giờ rút xuống chỉ còn vài giây. Lợi thế công nghệ này không chỉ loại bỏ một lượng lớn trung gian, mà còn tạo ra rào cản gia nhập cực cao. Các công ty sở hữu lớp thanh toán blockchain hoặc kết hợp giấy phép ngân hàng (như SoFi hoặc Figure) có thể đóng vai trò như một nền tảng để hỗ trợ toàn ngành, biến tuân thủ và công nghệ thành “hào lũy phòng thủ theo quy định”, đồng thời xuất khẩu dịch vụ hạ tầng ra bên ngoài.

Trong thị trường tín dụng tương lai, “kẻ chiến thắng” có lợi thế cạnh tranh là những nền tảng nắm giữ lớp rủi ro do trí tuệ nhân tạo điều khiển hoặc lớp thanh toán bằng blockchain, hoặc là những “người hưởng lợi kép” có thể tích hợp theo chiều dọc nhiều lớp then chốt. Ngược lại, các tổ chức cho vay truyền thống chỉ dựa vào quy mô bảng cân đối tài sản và thiếu công nghệ độc quyền sẽ phải đối mặt với tình huống lợi nhuận biên tiến về số 0.

Bài viết này “Thị trường tín dụng truyền thống đã bị lật ngược; điểm “khóa họng” của thế giới mới là AI hay blockchain” lần đầu tiên xuất hiện trên Chuỗi tin tức ABMedia.