Mỗi khi khai thác 1 đồng thì bồi thường 20.000 USD! Thợ đào Bitcoin bùng nổn làn sóng bỏ trốn, “độ khó khai thác” giảm đột ngột 7,8%

Ngành khai thác Bitcoin đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Khi giá đồng giảm, giá năng lượng tăng vọt, cộng thêm rủi ro địa chính trị leo thang, nhiều thợ đào rơi vào tình cảnh “càng đào càng lỗ”. Nền tảng dữ liệu on-chain Checkonchain của mô hình “Difficulty Regression Model (Mô hình hồi quy độ khó, ước tính chi phí sản xuất trung bình thông qua độ khó mạng và mức đầu tư năng lượng)” cho thấy, tính đến ngày 13 tháng 3, chi phí để đào ra 1 Bitcoin đã tăng vọt lên 88.000 USD. Tuy nhiên, tính đến thời điểm viết bài, giá Bitcoin giao ngay dao động quanh mức khoảng 68.000 USD. Điều này có nghĩa là, cứ sản xuất ra 1 Bitcoin, thợ đào phải gánh khoản lỗ gần 20.000 USD; quy đổi lại, cứ đào ra 1 khối thì sẽ lỗ 21%. Cơn bão chi phí và địa chính trị dồn ép: dầu vượt 100 USD trở thành “lời phán quyết” Kể từ tháng 10 năm ngoái, khi Bitcoin từ mức đỉnh 126.000 USD lao dốc liên tục, trượt xuống và xuyên thủng mốc 70.000 USD, biên lợi nhuận của các công ty khai thác liên tục bị co hẹp; còn cuộc chiến giữa Iran bùng nổ gần đây lại trở thành giọt nước cuối cùng đè nặng lên lợi nhuận. Giá dầu quốc tế vượt mốc 100 USD/thùng đã trực tiếp đẩy chi phí tiền điện khổng lồ cần cho việc khai thác lên cao. Do đó, khoảng 8% đến 10% sức mạnh tính toán trên toàn cầu, vì nằm ở các khu vực cực kỳ nhạy cảm với nguồn cung năng lượng ở Trung Đông, đang phải chịu cú sốc mạnh nhất. Thêm vào đó, Eo biển Hormuz (Strait of Hormuz) gần như tê liệt về vận tải hàng hải thương mại—khu vực này nắm giữ “nút thắt” vận chuyển dầu khí toàn cầu khoảng 20%. Cộng thêm việc Tổng thống Mỹ Donald Trump đưa ra “tối hậu thư 48 giờ”, đe dọa tấn công các nhà máy điện ở Iran, các phản ứng dây chuyền địa chính trị như vậy đều khiến hoàn cảnh của thợ đào càng thêm như ngồi trên đống than hồng. Dữ liệu mạng báo động: thất thoát sức mạnh tính toán, thời gian tạo khối bị trì hoãn Dấu hiệu thợ đào rút khỏi thị trường đã dần được phản ánh trên các chỉ số mạng. Độ khó khai thác Bitcoin những ngày gần đây đã giảm 7,76% xuống còn 133,79 T. Đây là mức giảm lớn thứ hai từ đầu năm 2026 đến nay, sau đợt giảm mạnh 11,16% vào tháng 2 do “bão mùa đông mạnh của Fern (Frn)” tác động. Hiện tại, độ khó khai thác Bitcoin không chỉ giảm gần 10% so với đầu năm, mà còn thấp hơn đáng kể so với đỉnh lịch sử năm 2025 là mức tiệm cận 155 T vào tháng 11. Ngoài ra, toàn bộ sức mạnh tính toán cũng đã rút lui mạnh, về khoảng 920 EH/s, thấp xa so với kỷ lục đáng kinh ngạc 1 Zetahash (tức 1.000 EH/s) mà năm 2025 từng đạt được. Sự suy giảm sức mạnh tính toán khiến trong chu kỳ điều chỉnh độ khó trước đó, thời gian tạo khối trung bình bị kéo dài lên 12 phút 36 giây—cao hơn rất nhiều so với thiết kế ban đầu của Bitcoin là 10 phút. Cơn sóng bán tháo tràn tới: không chỉ là khủng hoảng ngành, mà còn là rủi ro mang tính cấu trúc của thị trường Theo chỉ số sức mạnh tính toán do pool khai thác Luxor công bố, ở “Hashprice” (giá hash), tức thu nhập kỳ vọng của thợ đào trên mỗi đơn vị sức mạnh tính toán, hiện đang dao động quanh mức “khoảng 33,30 USD mỗi ngày cho mỗi PH/s”. Con số này gần như đã chạm đến điểm hòa vốn lãi/lỗ của đa số máy đào; khoảng cách tới mức thấp lịch sử 28 USD được thiết lập vào ngày 23 tháng 2 cũng chỉ còn một bước. Khi doanh thu không đủ chi, cách duy nhất để thợ đào “có thêm thời gian sống” là “bán Bitcoin để hiện thực hóa tiền mặt”. Hành vi bị buộc phải xả hàng như vậy chắc chắn tạo thêm áp lực bán nặng nề cho một thị trường vốn đã yếu. Nên nhớ rằng hiện đã có tới 43% số lượng token Bitcoin trên thị trường đang ở trạng thái thua lỗ; các “cá voi” lớn cũng nhân lúc giá bật lên để xả hàng cao, và các vị thế dùng đòn bẩy cao đang dẫn dắt xu hướng giá. Nói cách khác, áp lực mà các nhà khai thác đang đối mặt không chỉ dừng lại ở vấn đề của ngành, mà dần biến thành một biến số quan trọng ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường. Doanh nghiệp khai thác cùng đường: huy động AI và chuyển đổi sang sức mạnh tính toán Trước cảnh ngặt nghèo “đào một ngày là lỗ một ngày”, các công ty khai thác niêm yết đều bắt đầu tìm cách chuyển đổi, mở rộng nguồn tài nguyên tính toán khổng lồ sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) và tính toán hiệu năng cao (HPC), nhằm kỳ vọng có dòng tiền mặt ổn định hơn so với việc chỉ đào coin. Bao gồm Marathon Digital và Cipher Mining, các “đại gia” khai thác đều đã bắt đầu mở rộng trung tâm dữ liệu dựa trên các cơ sở mỏ hiện có. Theo dự báo dữ liệu của CoinWarz, đợt điều chỉnh độ khó khai thác tiếp theo dự kiến rơi vào đầu tháng 4 và rất có thể sẽ tiếp tục bị hạ. Nếu giá Bitcoin mãi không thể quay lại đường chi phí khai thác 88.000 USD, thì “làn sóng đào chạy” của thợ đào chắc chắn sẽ tiếp tục lan rộng.