Tương quan ngắn hạn của Bitcoin với S&P 500 gần đây đã chuyển sang âm, nhưng nhà phân tích on-chain Axel Adler Jr. đã cảnh báo trong Morning Brief ngày 31 tháng 3 của ông rằng đây không phải là tín hiệu tăng giá như nó có thể trông chờ.
Chỉ số đáng chú ý hơn là tỷ lệ giá BTC/S&P, đã giảm kể từ đầu năm và tiếp tục cho thấy Bitcoin đang kém hiệu quả hơn so với cổ phiếu, chứ không hề tách rời khỏi chúng.
Sức mạnh tương đối suy yếu khiến Bitcoin bị ràng buộc với áp lực thị trường cổ phiếu
Phân tích của Adler tập trung vào hai chỉ số cùng nhau vẽ nên bức tranh đầy đủ hơn về vị trí của Bitcoin trong bối cảnh thị trường hiện tại. Chỉ số đầu tiên là tương quan BTC-S&P trong 13 tuần, đo mức độ chặt chẽ mà lợi suất hằng tuần của hai tài sản đã di chuyển cùng nhau trong một khung thời gian ngắn. Đọc này gần đây đã chuyển sang âm, nghĩa là hai tài sản đang di chuyển ít đồng bộ hơn.
Ở góc nhìn bề mặt, điều này có thể gợi ý rằng Bitcoin bắt đầu giao dịch độc lập với cổ phiếu. Adler phản bác lại cách diễn giải đó. Theo ông, tương quan giảm chỉ có nghĩa là mức độ đồng nhịp của các biến động giá đã trở nên kém “sạch” hơn, chứ không phải Bitcoin đang mạnh lên. Các nhịp bật của BTC riêng lẻ xen kẽ với tình trạng suy yếu tiếp diễn của S&P có thể tạo ra một kết quả tương quan âm mà không cần tiền mã hóa thực sự hoạt động tốt hơn cổ phiếu.
Chỉ số thứ hai là tỷ lệ giá BTC/S&P, là thước đo trực tiếp hơn về hiệu suất tương đối. Tỷ lệ tăng nghĩa là Bitcoin đang vượt trội chỉ số, trong khi tỷ lệ giảm có nghĩa là ngược lại. Theo đánh giá của Adler, kể từ tháng 1 năm 2026, tỷ lệ đó đã giảm khá rõ rệt và đang chịu áp lực trong những tuần gần đây. Nhà phân tích cho biết điều đó có nghĩa là ngay cả trong các giai đoạn khi tương quan ngắn hạn bị phá vỡ, BTC cũng không chuyển thành một tài sản trú ẩn an toàn hoặc duy trì được các mức tăng so với cổ phiếu.
Kết luận của ông là thị trường vẫn đang định giá Bitcoin như một tài sản có rủi ro cao hơn, với tiềm năng sụt giảm lớn hơn so với S&P 500. Ông cũng đề cập đến việc một sự “tách rời” thực sự sẽ trông như thế nào, với cơ chế kích hoạt, theo ông, không phải là kết quả đọc tương quan mà là một sự đảo chiều đi lên bền vững trong tỷ lệ giá BTC/S&P—có thể giữ vững như một chế độ ổn định mới, chứ không chỉ trong một tuần. Adler nói rằng hiện tại, vẫn chưa có sự xác nhận đó.
Diễn biến giá và bối cảnh vĩ mô
Bitcoin đã chạm đáy theo tháng ở mức just dưới $65,000 vào đầu tuần này trước khi phục hồi để vượt qua $68,000. Tại đó, nó bị từ chối khi các diễn biến mới trong cuộc xung đột Mỹ-Iran làm ảnh hưởng đến tâm lý.
Bạn cũng có thể thích:
*
Google: Điện toán lượng tử có thể bẻ khóa 1.000 ví ETH hàng đầu trong vài ngày
*
BTC, ETH suy yếu nhưng XRP tỏa sáng khi giao dịch thoát vốn 414M USD làm dấy lên nỗi lo thị trường: CoinShares
*
Cảnh sát Ireland thu hồi 35M Bitcoin từ chiếc ví thất lạc của kẻ buôn bán ma túy
Tính đến thời điểm viết bài, tài sản đang được giao dịch quanh $67,000, giảm 1.4% trong 24 giờ qua và khoảng 6.5% trong tuần trước. Hiệu suất tệ nhất là trên mốc 14 ngày, khi BTC mất gần 10% giá trị của nó, trong khi trên mốc 30 ngày thì lại hoàn toàn ngược lại—nó gần như đi ngang, chỉ giảm 0.3%.
Bối cảnh địa chính trị đã tạo thêm một lớp bất định khó có thể mô hình hóa, khi giá dầu tăng khoảng 50% kể từ cuối tháng 2, do những lo ngại từ phía nguồn cung gắn với các gián đoạn tại eo biển Hormuz. Phân tích của Adler cho thấy Bitcoin khó có khả năng thoát khỏi lực hút trọng trường tương tự, bất kể các chỉ số tương quan ngắn hạn đang cho thấy gì, miễn là S&P 500 vẫn còn chịu áp lực.
ƯU ĐÃI ĐẶC BIỆT (Dành riêng)
Binance tặng Free $600 (CryptoPotato độc quyền): Dùng đường link này để đăng ký tài khoản mới và nhận ưu đãi chào mừng trị giá $600 độc quyền trên Binance (chi tiết đầy đủ).
ƯU ĐÃI CÓ GIỚI HẠN cho độc giả CryptoPotato tại Bybit: Dùng đường link này để đăng ký và mở vị thế FREE $500 trên bất kỳ đồng coin nào!
Tags:
Bitcoin
S&P 500
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
