MARA Holdings (NASDAQ: MARA), nhà khai thác Bitcoin lớn nhất thế giới theo vốn hóa thị trường, công bố ngày 26 tháng 3 năm 2026 rằng họ đã bán 15.133 Bitcoin với khoảng 1,1 tỷ USD từ ngày 4 đến ngày 25 tháng 3, đồng thời mua lại 913 triệu USD trái phiếu chuyển đổi của mình với mức chiết khấu để giảm nợ tồn đọng khoảng 30%.
Công ty hiện nắm giữ 38.689 Bitcoin trị giá khoảng 2,3 tỷ USD, giảm từ vị trí thứ hai xuống thứ ba trong bảng xếp hạng kho Bitcoin của các công ty, sau Strategy và Twenty One Capital. Động thái này phản ánh xu hướng chung trong ngành khi các nhà khai thác chuyển hướng từ khai thác Bitcoin thuần túy sang hạ tầng AI và tính toán hiệu suất cao (HPC) trong bối cảnh biên lợi nhuận bị thu hẹp sau halving năm 2024.
Chi tiết Giao dịch
Bán Bitcoin và Mua lại Nợ
MARA đã bán 15.133 Bitcoin với tổng giá trị khoảng 1,1 tỷ USD trong vòng ba tuần kết thúc ngày 25 tháng 3. Công ty đã sử dụng số tiền thu được để mua lại 367,5 triệu USD trái phiếu chuyển đổi cao cấp không lãi suất đến hạn năm 2030 trị giá gốc 322,9 triệu USD và 633,4 triệu USD trái phiếu đến hạn năm 2031 trị giá gốc 589,9 triệu USD. Các khoản mua lại này đã tiết kiệm khoảng 88,1 triệu USD giá trị qua tiền mặt trước chi phí giao dịch, tương đương khoảng 9% chiết khấu so với mệnh giá.
Ảnh hưởng đến Bảng cân đối Kế toán
Sau các giao dịch này, nợ chuyển đổi còn lại của MARA sẽ giảm từ khoảng 3,3 tỷ USD xuống còn 2,3 tỷ USD, giảm khoảng 30%. Công ty hiện nắm giữ 38.689 Bitcoin, giảm so với 53.822 Bitcoin vào cuối năm 2025.
Lý do Chiến lược
Tuyên bố của CEO
Fred Thiel, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của MARA, cho biết: “Quyết định bán một phần lượng Bitcoin của chúng tôi phản ánh một chiến lược phân bổ vốn nhằm củng cố bảng cân đối kế toán và định vị công ty cho tăng trưởng dài hạn. Bằng cách thanh lý hơn 1 tỷ USD nợ gốc với mức chiết khấu, chúng tôi đã thu về khoảng 88 triệu USD giá trị mà nếu không sẽ bị mất, giảm khả năng pha loãng cổ đông tiềm năng, và tận dụng lượng Bitcoin của chúng tôi để giảm nợ một cách có ý nghĩa theo điều kiện của chúng tôi.” Ông còn nói thêm rằng giao dịch “tăng cường khả năng tài chính linh hoạt và mở rộng lựa chọn chiến lược khi chúng tôi mở rộng ra ngoài khai thác Bitcoin thuần túy sang hạ tầng năng lượng kỹ thuật số và AI/HPC.”
Bối cảnh Ngành
Chuyển hướng này diễn ra khi kinh tế khai thác đã thắt chặt sau halving tháng 4 năm 2024, giảm phần thưởng khối xuống còn 3.125 Bitcoin. Phí giao dịch cũng sụt giảm khi Bitcoin ngày càng chuyển sang các quỹ ETF thay vì giao dịch trên chuỗi. Các nhà phân tích của Bernstein nhận định rằng các công ty có thể khai thác có lợi nhuận ở mức 50.000 USD mỗi coin nay gặp khó khăn để hòa vốn ở mức 100.000 USD, trong khi Bitcoin hiện giao dịch gần 69.000 USD.
Chuyển đổi rộng hơn của Nhà khai thác sang AI
Xu hướng Ngành
Việc bán của MARA là ví dụ lớn nhất về xu hướng chung trong số các nhà khai thác niêm yết công khai:
Core Scientific đã ký hợp đồng 12 năm với nhà cung cấp đám mây AI CoreWeave để cung cấp 590 megawatt, dự kiến tạo ra doanh thu 10 tỷ USD
IREN hướng tới hơn nửa tỷ USD doanh thu hàng năm từ dịch vụ đám mây AI vào năm 2026
CleanSpark bổ nhiệm phó chủ tịch cao cấp phụ trách trung tâm dữ liệu AI vào tháng 10 năm 2025, mặc dù trước đó cam kết chỉ tập trung vào khai thác Bitcoin thuần túy
Động lực Thị trường
Matthew Sigel, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại VanEck, nhận định vào tháng 2 rằng “thị trường AI từng chiếm ưu thế đã yếu đi,” và thêm rằng “điều này đã ảnh hưởng gián tiếp đến các nhà khai thác Bitcoin khi điều kiện tài chính thắt chặt cùng với sự yếu đi của Bitcoin,” buộc nhiều công ty phải bán thêm coin để tài trợ cho sự chuyển hướng của họ.
Hiệu suất Cổ phiếu
Cổ phiếu MARA giao dịch ở mức 8,50 USD vào ngày 26 tháng 3, tăng khoảng 3,5% trong ngày, theo Yahoo Finance.
Các câu hỏi thường gặp
Tại sao MARA bán 1,1 tỷ USD Bitcoin?
MARA bán Bitcoin để mua lại nợ chuyển đổi với mức chiết khấu, giảm nợ tồn đọng khoảng 30% và thu về khoảng 88 triệu USD giá trị. Động thái này cũng củng cố bảng cân đối kế toán của công ty khi mở rộng ra ngoài khai thác Bitcoin thuần túy sang hạ tầng AI và tính toán hiệu suất cao.
Hiện tại MARA nắm giữ bao nhiêu Bitcoin?
Sau khi bán, MARA nắm giữ 38.689 Bitcoin trị giá khoảng 2,3 tỷ USD, giảm so với 53.822 Bitcoin vào cuối năm 2025. Công ty hiện xếp thứ ba trong bảng xếp hạng kho Bitcoin của các công ty, sau Strategy và Twenty One Capital.
Tại sao các nhà khai thác Bitcoin chuyển hướng sang AI?
Kinh tế khai thác đã thắt chặt sau halving tháng 4 năm 2024, giảm phần thưởng khối xuống còn 3.125 Bitcoin, trong khi phí giao dịch sụt giảm khi giao dịch Bitcoin chuyển ra ngoài chuỗi. Các công ty AI sẵn sàng trả giá cao cho năng lực cung cấp điện, khiến việc chuyển hướng này trở nên kinh tế hấp dẫn đối với các nhà khai thác có hạ tầng sẵn có.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
