Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) thuộc NYSE Arca và NYSE American đã nộp đơn xin thay đổi quy tắc lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), chính thức loại bỏ giới hạn 25.000 hợp đồng quyền chọn ETF tiền điện tử giao ngay Bitcoin và Ethereum. Hai sàn giao dịch này trở thành các sàn quyền chọn chính cuối cùng của Mỹ hoàn tất việc gỡ bỏ giới hạn, đưa tiêu chuẩn toàn ngành chính thức ngang bằng với các quy tắc quyền chọn ETF các mặt hàng như vàng.
Lịch sử của giới hạn 25.000 hợp đồng
Giới hạn 25.000 hợp đồng được thiết lập vào tháng 11 năm 2024 khi quyền chọn ETF tiền điện tử lần đầu tiên mở cửa giao dịch, nhằm mục đích phòng ngừa. Nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, Eric Balchunas, trong ngày giao dịch đầu tiên của quyền chọn Bitcoin của iShares (IBIT) của BlackRock, cho biết mặc dù bị giới hạn ở 25.000 hợp đồng, quỹ này vẫn tạo ra gần 1,9 tỷ USD rủi ro danh nghĩa, cho thấy nhu cầu thị trường đã vượt quá giới hạn này từ lâu.
Khi thị trường trưởng thành hơn, các sàn giao dịch lớn lần lượt bắt đầu quá trình gỡ bỏ giới hạn: Nasdaq ISE và Nasdaq PHLX nộp đơn vào tháng 1 năm 2026, MIAX theo sau cùng tháng, MEMX hoàn tất đơn vào tháng 2, Cboe nộp hồ sơ vào tháng 3. Việc NYSE Arca và NYSE American tham gia đánh dấu sự hoàn tất chuyển đổi thống nhất của các sàn quyền chọn chính của Mỹ.
Phạm vi thay đổi quy tắc: 11 sản phẩm được đưa vào, quyền chọn FLEX cùng lúc được mở
(nguồn: Federal Register)
Lần này, quy định mới bao gồm 11 sản phẩm quyền chọn ETF tiền điện tử, đồng thời loại bỏ hạn chế về việc giao dịch các sản phẩm này dưới dạng quyền chọn FLEX. Quyền chọn FLEX cho phép các tổ chức thương lượng các điều khoản hợp đồng tùy chỉnh, bao gồm giá thực hiện và ngày đáo hạn phi tiêu chuẩn.
Các sản phẩm ETF tiền điện tử chính bị ảnh hưởng
- iShares Bitcoin Trust của BlackRock (IBIT)
- Quỹ Bitcoin của Fidelity Wise Origin (FBTC)
- ETF Bitcoin của ARK 21Shares (ARKB)
- Trust Bitcoin và Ethereum của GrayScale
- ETF Bitcoin và Ethereum của Bitwise
Sau khi gỡ bỏ giới hạn, giới hạn vị thế của từng sản phẩm sẽ dựa theo tiêu chuẩn của từng sàn, tính theo khối lượng giao dịch và số lượng cổ phiếu lưu hành. Các ETF có tính thanh khoản cao, quy mô lớn có thể đạt tới 250.000 hợp đồng hoặc hơn, theo cùng quy tắc như các ETF hàng hóa như SPDR Gold Trust (GLD) và iShares Silver Trust (SLV).
Ý nghĩa thị trường: Mở rộng toàn diện không gian chiến lược cho các tổ chức
Việc loại bỏ giới hạn vị thế sẽ tác động trực tiếp nhất đến các nhà tham gia thị trường tổ chức. Khả năng mở rộng quy mô vị thế giúp các chiến lược phòng hộ, giao dịch chênh lệch và cộng hưởng lợi nhuận được thực hiện hiệu quả hơn. Việc mở khóa quyền chọn FLEX còn cho phép các tổ chức thiết kế các sản phẩm cấu trúc tùy chỉnh, lấp đầy khoảng trống chức năng lâu dài giữa ETF tiền điện tử và ETF hàng hóa.
SEC khi phê duyệt các đơn xin nêu rõ, các đề xuất này không gây ra vấn đề quản lý mới, đồng thời dẫn chứng các sàn cạnh tranh đã thực hiện các thay đổi tương tự trước đó. Ngoài ra, Nasdaq ISE đã nộp đề xuất riêng, dự kiến nâng giới hạn vị thế quyền chọn IBIT lên 1 triệu hợp đồng, hiện đã chỉnh sửa đến bản thứ năm và đang chờ SEC phê duyệt. Thời hạn lấy ý kiến về hai hồ sơ của NYSE đều kết thúc vào ngày 13 tháng 4 năm 2026.
Các câu hỏi thường gặp
Sau khi loại bỏ giới hạn vị thế quyền chọn ETF tiền điện tử, tác động thực tế là gì?
Sau khi gỡ bỏ, quy mô vị thế của quyền chọn ETF tiền điện tử có thể tính theo tiêu chuẩn thị trường, giới hạn lớn của ETF có thể từ 25.000 hợp đồng ban đầu nâng lên 250.000 hoặc hơn. Các nhà đầu tư tổ chức có thể xây dựng các vị thế phòng hộ lớn hơn và thực hiện các chiến lược quyền chọn phức tạp hơn, dự kiến thị trường sẽ sâu hơn và thanh khoản sẽ tăng lên.
Ý nghĩa của quyền chọn FLEX đối với nhà giao dịch ETF tiền điện tử là gì?
Quyền chọn FLEX cho phép các bên mua bán tùy chỉnh các điều khoản hợp đồng, bao gồm ngày đáo hạn và giá thực hiện phi tiêu chuẩn, giúp các tổ chức thiết kế các sản phẩm cấu trúc phù hợp với các rủi ro cụ thể. Tính năng này đã có sẵn cho ETF vàng (GLD) và ETF bạc (SLV), lần này việc gỡ bỏ giới hạn giúp ETF tiền điện tử chính thức có công cụ tương tự.
Quy định mới này có cần phải thông qua luật của Quốc hội không?
Không cần. Đây là quy định của các sàn giao dịch, do NYSE Arca và NYSE American nộp đơn xin lên SEC, và được SEC miễn trừ theo tiêu chuẩn 30 ngày chờ đợi, có hiệu lực ngay lập tức, thuộc quy trình hành chính chứ không phải quy trình lập pháp.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
