Bitcoin Đã Ổn Định, Nhưng Các Nhà Đầu Tư Đang Trả Thêm Tiền Để Bảo Vệ Rủi Ro Giảm Giá: VanEck

Tóm tắt

• Biến động của Bitcoin giảm, nhưng dữ liệu cho thấy các nhà giao dịch đang bảo vệ chống lại các biến động giảm giá.
• Khối lượng cược vào việc Bitcoin giảm giá so với tăng giá đạt mức chưa từng thấy kể từ năm 2021.
• Tuy nhiên, mức độ “phòng thủ” này thường báo hiệu rằng đáy gần kề.

Biến động của Bitcoin đã giảm khi giá của nó ổn định quanh mức 70.000 USD, nhưng các nhà giao dịch vẫn trả phí cao để bảo vệ chống giảm giá, theo báo cáo mới từ công ty đầu tư VanEck. VanEck lưu ý rằng biến động thực tế của Bitcoin, dựa trên các biến động giá thực tế quan sát được, đã giảm từ 80 xuống còn 50 trong tháng qua. Nhưng mặc dù giá đã ổn định, các nhà giao dịch vẫn thận trọng và trả phí cao để duy trì các vị thế sinh lợi khi Bitcoin giảm. “Các nhà giao dịch tiếp tục trả phí cao cho việc bảo vệ chống giảm giá,” báo cáo viết. “Tổng phí trả để mua quyền chọn giảm đã giảm 24% so với tháng trước, nhưng trong 30 ngày qua, tổng phí này vẫn ở mức 685 triệu USD, cao hơn 77% các mức quan sát hàng tháng kể từ đầu năm 2025.”

Nói cách khác, trong khi tổng số tiền trả để đặt cược vào việc Bitcoin giảm giá đã giảm, nhưng vẫn còn cao hơn đáng kể so với mức trung bình hàng tháng.  “Dù biến động giảm, các nhà đầu tư vẫn phân bổ lượng vốn đáng kể để phòng ngừa rủi ro giảm giá,” VanEck viết. Không chỉ phí tổng cao, mà tỷ lệ put/call — so sánh khối lượng cược vào Bitcoin giảm giá với cược vào tăng giá — đã tăng cao tới 0.84 và trung bình là 0.77. VanEck cho biết các mức này là cao nhất kể từ năm 2021, và cho thấy “nhu cầu phòng ngừa giảm giá bất thường so với vị thế tăng giá.”

Tuy nhiên, dữ liệu có thể đang che giấu sự an ủi cho các nhà đầu tư lạc quan về Bitcoin. “Khi thị trường quyền chọn từng có mức sợ hãi như thế này trong quá khứ, Bitcoin thường có xu hướng hồi phục,” báo cáo viết. “Mức độ phòng thủ hiện tại, dù phù hợp với hành động giá gần đây, về lịch sử thường đánh dấu các giai đoạn gần đáy thị trường hơn là đỉnh.” Hơn nữa, các nhà nắm giữ dài hạn dường như đang rút bớt BTC của họ “dường như đang chậm lại” khi các giao dịch Bitcoin giữa các nhà nắm giữ ít nhất 1 năm trở lên giảm so với tháng trước. Tài sản tiền điện tử hàng đầu đã giảm gần 1% trong 24 giờ qua, nhưng vẫn tăng hơn 5% trong tháng trước, gần đây giao dịch ở mức 69.891 USD. Ở mức giá này, nó vẫn còn cách đỉnh cao mọi thời đại là 126.080 USD vào tháng Mười năm ngoái gần 45%.