Thị trường đang nghiêng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tạm dừng chính sách sau quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tuần này, với các nhà giao dịch cho biết họ không tin rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ thay đổi chính sách dưới áp lực tại cuộc họp ngày 29 tháng 4 năm 2026.
Thị trường ít tin tưởng vào việc cắt lãi suất của Fed sau tháng Ba
Trong khi Chủ tịch Fed Jerome Powell vẫn giữ chức vụ cho đến khi hết nhiệm kỳ vào ngày 15 tháng 5 năm 2026, thị trường không tin rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giảm lãi suất quỹ liên bang. Trong khi đó, Tổng thống Trump vẫn liên tục công khai và kiên trì thúc giục Powell giảm lãi suất.
Sau quyết định mới nhất của FOMC giữ nguyên lãi suất, Trump đã phản hồi trên Truth Social. “Khi nào ‘quá muộn’ Powell mới giảm LÃI SUẤT?” Tổng thống Mỹ hỏi. Trong khi Trump tiếp tục vận động cho một động thái như vậy, thị trường đánh giá khả năng xảy ra điều đó trong tháng Tư là rất thấp.
Các số liệu mới nhất từ công cụ CME Fedwatch cho thấy xác suất 92,8% rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn trong phạm vi 3,50% đến 3,75%. Một đợt tăng 25 điểm cơ bản chỉ có xác suất 7,2%, trong khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vẫn gần như không tồn tại.
Niềm tin đó đã mạnh lên trong những tuần gần đây. Một ngày trước, thị trường hoàn toàn đồng thuận với xác suất 100% cho việc không thay đổi, trong khi cách đây một tuần xác suất này là 95,7%. Cách đây một tháng, niềm tin còn thấp hơn nhiều, chỉ 78,9%.
Quyết định của FOMC tháng Ba dường như đã củng cố quan điểm đó. Bằng cách giữ nguyên lãi suất và nhấn mạnh phương pháp dựa trên dữ liệu, các nhà hoạch định chính sách đã thể hiện sự kiên nhẫn thay vì cấp bách như Trump mong đợi — một cách tiếp cận mà các nhà giao dịch hiện dự kiến sẽ tiếp tục.
Thị trường dự đoán cũng phản ánh kết luận này. Một hợp đồng Kalshi liên quan đến quyết định tháng Tư cho thấy khoảng 94% xác suất lãi suất sẽ giữ nguyên, với ít quan tâm đến việc thắt chặt hoặc nới lỏng.
Hoạt động giao dịch củng cố thông điệp này. Gần 2,9 triệu đô la đã được đặt cược vào kết quả này, với vị thế “không thay đổi” vẫn chiếm ưu thế trong giá cả khi kỳ hạn tháng Tư đến gần.
Trên Polymarket, tín hiệu còn rõ ràng hơn. Xác suất giữ nguyên lãi suất đạt tới 96%, cho thấy các nhà cá cược không kỳ vọng Fed sẽ nhượng bộ trước áp lực chính trị hoặc những biến động kinh tế ngắn hạn.
Thanh khoản đã rất lớn, với tổng khối lượng hơn 13 triệu đô la trên các kịch bản khác nhau. Ngay cả các kịch bản có xác suất thấp — như cắt giảm lãi suất mạnh mẽ — cũng thu hút vốn, cho thấy hành vi phòng hộ rủi ro hơn là niềm tin vào một sự thay đổi chính sách.
Triển vọng rộng hơn cho năm 2026 cũng củng cố chủ đề này. Ít nhất, các nhà giao dịch trên Polymarket không dự đoán một chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ, với khả năng cao nhất là không cắt giảm lãi suất trong suốt năm, với xác suất 31%.
Các kỳ vọng dần giảm xuống từ đó. Một lần cắt giảm được định giá là 26%, hai lần cắt giảm là 18% và ba lần cắt giảm là 11%, trong khi các kịch bản mạnh hơn gần như không được thị trường định giá.
Dữ liệu cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho một trạng thái giữ nguyên kéo dài thay vì một sự thay đổi nhanh chóng. Nhưng điều đó có thể thay đổi vào tháng Năm. Thông điệp mới nhất từ Fed, ít nhất là của Powell, dường như đã cố định kỳ vọng một cách vững chắc.
Hiện tại, thông điệp từ thị trường khá rõ ràng: sau tháng Ba giữ nguyên, Fed dự kiến sẽ duy trì chính sách trong tháng Tư — và các nhà giao dịch không đặt cược vào một sự thay đổi đột ngột.
Câu hỏi thường gặp 🔎
- Điều gì đã thay đổi sau cuộc họp tháng Ba năm 2026 của Fed? Thị trường đã củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất.
- Các nhà giao dịch có kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tháng Tư năm 2026 không? Không, giá hiện tại cho thấy xác suất cắt giảm gần như bằng không tại cuộc họp tới.
- Tại sao thị trường nghĩ rằng Fed sẽ không thay đổi chính sách? Fed nhấn mạnh phương pháp dựa trên dữ liệu, thể hiện sự kiên nhẫn thay vì cấp bách.
- Dự kiến có bao nhiêu lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026? Thị trường hiện ủng hộ không cắt giảm, chỉ có khả năng hạn chế nới lỏng nhỏ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
