Các Trung Tâm Dữ Liệu AI Trả Lương Cao Hơn Khai Thác Bitcoin, Gây Ra Sự Thay Đổi Lớn Trong Ngành

Các thợ đào Bitcoin đang từ bỏ sức mạnh hash để chuyển sang quy mô siêu lớn khi các hợp đồng trí tuệ nhân tạo (AI) trị giá hàng tỷ đô la vượt xa lợi nhuận khai thác, buộc ngành công nghiệp bảo vệ đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới phải suy nghĩ lại.

Kinh tế khai thác Bitcoin gặp khó khăn khi AI mang lại lợi nhuận cao hơn trên mỗi Megawatt

Bắt đầu như một công việc phụ, ngành khai thác Bitcoin đã trở thành một cuộc khủng hoảng nhận dạng toàn diện cho các thợ đào bitcoin. Trên khắp Hoa Kỳ và các nơi khác, các công ty từng sống chết dựa vào giá hash giờ đây đang đua nhau kiếm doanh thu từ AI và tính toán hiệu suất cao (HPC), nơi cùng một megawatt điện có thể kiếm gấp nhiều lần.

Điểm ngoặt bắt nguồn từ tháng 4 năm 2024, khi Bitcoin giảm một nửa phần thưởng khối từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC. Việc này đã giảm doanh thu một cách đột ngột trong khi độ khó mạng lưới vẫn tiếp tục tăng, làm thu hẹp lợi nhuận vào môi trường doanh thu khắc nghiệt nhất kể từ những ngày đầu.

Trong khi đó, AI xuất hiện với ngân sách lớn hơn nhiều. Các khối lượng công việc trung tâm dữ liệu liên quan đến mô hình AI có thể tạo ra hàng triệu đô la trên mỗi megawatt. Điều này có nghĩa là cùng một lượng điện tử đột nhiên trở nên có giá trị hơn nhiều khi làm một việc khác. “[AI] trở thành đối thủ lớn nhất của khai thác Bitcoin,” nhà giao dịch tiền điện tử Ran Neuner viết tuần này. “Nếu AI trở thành người trả giá cao nhất cho điện, chuyện gì sẽ xảy ra với Bitcoin?” Neuner hỏi.

Các thợ đào đang đưa ra quyết định đó — nhanh chóng. Hàng tỷ đô la hợp đồng hạ tầng AI đã được ký kết bởi các công ty từng chỉ tập trung vào khai thác bitcoin, với các nhà phân tích ước tính thậm chí chuyển đổi một phần có thể mở khóa hàng chục tỷ đô la nữa mỗi năm.

Dòng hợp đồng này ít giống như một sự chuyển hướng hơn là một cuộc chạy đua. IREN đã ký hợp đồng trị giá 9,7 tỷ đô la với Microsoft để cung cấp dịch vụ đám mây GPU. Hut 8 ký hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu AI trị giá 7 tỷ đô la trong 15 năm, được hỗ trợ bởi hạ tầng liên kết với Google.

Terawulf theo sau với các hợp đồng dài hạn trị giá 9,5 tỷ đô la, trong khi Cipher Mining ký hợp đồng trị giá 5,5 tỷ đô la với Amazon Web Services. Bitfarms còn đi xa hơn, công bố kế hoạch dừng khai thác bitcoin hoàn toàn trong hai năm tới.

“Dù chỉ chiếm chưa đến 1% tổng danh mục phát triển của chúng tôi, chúng tôi tin rằng việc chuyển đổi chỉ một trang trại Washington của chúng tôi sang GPU-as-a-Service có thể tạo ra nhiều thu nhập ròng hơn bất kỳ hoạt động khai thác bitcoin nào chúng tôi từng có,” CEO Bitfarms Ben Gagnon nói năm ngoái.

Nếu AI tiếp tục trả giá cao cho tính toán, cuộc di cư khỏi khai thác có thể chỉ mới bắt đầu

Thị trường phản ứng phù hợp. Đến cuối năm 2025, hơn 70% các công ty khai thác lớn đã tạo ra doanh thu từ hạ tầng AI, và tỷ lệ này dự kiến sẽ tăng khi các hợp đồng dài hạn bắt đầu hoạt động.

Một số người diễn giải vấn đề theo cách thận trọng hơn. “Một trở ngại lớn chưa được đánh giá đúng cho Bitcoin là cuộc khủng hoảng trong kinh tế khai thác,” ông Quinn Thompson, Giám đốc đầu tư của Lekker Capital, nói rằng sự chuyển hướng sang AI đang thúc đẩy một động thái vốn đã mong manh.

Tuy nhiên, những người bảo vệ Bitcoin không quá lo lắng. Cơ chế điều chỉnh độ khó của mạng lưới tự động điều chỉnh mỗi 2.016 khối, giảm độ khó khai thác khi các thành viên rút lui và khôi phục lợi nhuận cho những người còn lại.

Ngoài ra còn có một điểm yếu cấu trúc thường bị bỏ qua trong các dự đoán bi quan: các thợ đào có vị trí đặc biệt tốt để xây dựng hạ tầng AI. Các cơ sở của họ đã có kết nối điện quy mô lớn, hệ thống làm mát công nghiệp và kết nối cáp quang — những tài sản có thể rút ngắn thời gian triển khai đến 75% so với việc xây dựng trung tâm dữ liệu mới từ đầu.

Nói cách khác, các thợ đào không chỉ rời bỏ Bitcoin — họ còn thu lợi từ việc trở thành chủ sở hữu sớm của thứ mà AI cực kỳ cần: năng lượng.

Áp lực thực sự nằm ở những gì xảy ra tiếp theo. Nếu AI tiếp tục chiếm giá cao cho tính toán, cuộc di cư khỏi khai thác có thể tiếp tục, dần dần làm giảm ngân sách bảo vệ của Bitcoin theo thời gian. Nếu năng lực AI vượt quá nhu cầu — hoặc nếu giá bitcoin tăng đủ để khôi phục lợi nhuận khai thác — con lắc có thể quay trở lại.

Hiện tại, ngành dường như đang hướng tới một trạng thái phân đôi. Các nhà vận hành lớn, giao dịch công khai, đang trở thành nhà cung cấp hạ tầng AI với Bitcoin là hoạt động phụ, trong khi các thợ đào nhỏ hơn, tiết kiệm năng lượng, vẫn tiếp tục bảo vệ mạng lưới.

Nó không phải là một sự chia cắt rõ ràng mà là một sự tồn tại không thoải mái — nơi Bitcoin vẫn hoạt động đều đặn, block này qua block khác, ngay cả khi các nhà vô địch cũ của nó âm thầm chuyển đổi megawatt của họ sang nơi khác.

FAQ 🔎

• Tại sao các thợ đào Bitcoin chuyển sang hạ tầng AI? Các khối lượng công việc AI tạo ra doanh thu cao hơn nhiều và dự đoán dễ hơn trên mỗi megawatt so với khai thác Bitcoin.
• Chuyển đổi sang AI có liên quan đến bao nhiêu tiền? Hơn 65 tỷ đô la hợp đồng hạ tầng AI đã được các công ty khai thác ký kết rồi.
• An ninh mạng lưới Bitcoin có yếu đi không? Hashrate đã giảm, nhưng cơ chế điều chỉnh độ khó giúp ổn định mạng lưới theo thời gian.
• Các thợ đào có thể quay trở lại Bitcoin sau này không? Có, nếu giá bitcoin tăng hoặc lợi nhuận từ hạ tầng AI giảm, khai thác có thể trở nên hấp dẫn trở lại.