Khi giá Bitcoin bắt đầu xu hướng giảm vào tháng 11, các nhà tham gia thị trường đặt câu hỏi tại sao dòng vốn tổ chức và tích trữ của các công ty không đủ để duy trì giá trên các mức kháng cự chính. Một giải thích nổi bật tập trung vào nhu cầu ngày càng tăng đối với quyền chọn Bitcoin, đặc biệt liên quan đến ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock iShares, đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể về lãi mở. Xu hướng này cho thấy sự chuyển dịch từ các chiến lược cash-and-carry truyền thống sang tạo lợi nhuận dựa trên quyền chọn, định hình lại động thái thị trường.

Những điểm chính

Các quyền gọi có bảo hiểm đã trở thành chiến lược ưu tiên trong bối cảnh lợi nhuận cash-and-carry sụt giảm nhưng không làm giảm cấu trúc giá của Bitcoin.

Tỷ lệ put-to-call ổn định và nhu cầu mua quyền chọn put tăng lên cho thấy các biện pháp phòng ngừa rủi ro vẫn tiếp tục diễn ra cùng với tâm lý lạc quan.

Sự tăng trưởng về lãi mở quyền chọn Bitcoin, đạt $49 tỷ đô la từ $39 tỷ đô la so với cùng kỳ năm ngoái, báo hiệu hoạt động quyền chọn mạnh mẽ.

Các chỉ số thị trường cho thấy trong khi một số nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn put, những người khác bán quyền chọn call để tạo lợi nhuận, tạo ra vị thế quyền chọn cân bằng.

Các mã chứng khoán đề cập: Không có.

Tâm lý: Trung lập đến thận trọng lạc quan

Ảnh hưởng đến giá: Trung lập, vì hoạt động quyền chọn cho thấy tâm lý thị trường cân bằng và quản lý rủi ro hiệu quả.

Bối cảnh thị trường

Phản ứng trước sự sụp đổ của arbitrage cash-and-carry, các nhà giao dịch ngày càng chuyển sang các chiến lược quyền chọn để tạo lợi nhuận, phản ánh xu hướng thích nghi của thị trường. Sự giảm trong phần thưởng hợp đồng tương lai Bitcoin từ hơn 10% xuống dưới 5% minh chứng cho sự chuyển dịch này, khi các quỹ tìm kiếm lợi nhuận cao hơn thông qua các vị trí quyền chọn covered call, với lãi mở tăng lên đến $40 tỷ đô la trong thị trường quyền chọn.

Thay vì hạn chế thị trường, giao dịch quyền chọn dường như là cơ chế chính để Bitcoin khai thác biến động giá. Tỷ lệ put-to-call ổn định dưới 60%, kết hợp với việc mua bảo hiểm rủi ro tăng lên, cho thấy các nhà tham gia thị trường duy trì các vị thế phòng ngừa rủi ro cân bằng. Thêm vào đó, độ biến động ngụ ý đã giảm từ 57% xuống dưới 45%, làm giảm phí bảo hiểm và báo hiệu sự giảm bớt biến động của thị trường.

Hành vi thị trường cho thấy, thay vì ngăn cản đà tăng, các chiến lược quyền chọn đang đóng vai trò trong việc khám phá giá và quản lý rủi ro. Những người bán quyền chọn call thường được khuyến khích mua Bitcoin trên thị trường giao ngay để phòng ngừa rủi ro, dẫn đến một mối quan hệ phức tạp hỗ trợ chứ không phải kìm hãm quỹ đạo giá của Bitcoin.

Tổng thể, môi trường quyền chọn phản ánh cách tiếp cận thực dụng, chuyển đổi biến động thành lợi nhuận thay vì kiểm soát hoàn toàn thị trường, làm nổi bật các chiến lược đang tiến triển trong bối cảnh thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn giữa bối cảnh cơ hội cash-and-carry bị hạn chế.

Bài viết này ban đầu được đăng tải với tiêu đề Bitcoin Options Can’t Limit or Cap BTC Price Growth trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.