Pyth tiến vào giai đoạn thứ hai: Thực hiện thương mại hóa cấp độ tổ chức thông qua dữ liệu off-chain

Kể từ khi thành lập vào năm 2021, Pyth đã định nghĩa lại cơ sở hạ tầng và cách phân phối dữ liệu thị trường tài chính. Mục tiêu của nó luôn là trở thành "nguồn thật" (source of truth) cho dữ liệu tài chính. Ngày nay, Pyth đang bước vào giai đoạn thứ hai: dự kiến ra mắt các sản phẩm dành cho tổ chức, mở rộng các trường hợp sử dụng Token, và tích hợp sâu hơn với lĩnh vực tài chính truyền thống (TradFi).

Mục đích thiết kế của Pyth là đưa "giá của mọi thứ" đến "mọi nơi" - khái niệm này có vẻ đơn giản, nhưng trong lịch sử luôn khó có thể thực hiện thật sự. Internet đã dân chủ hóa việc tiếp cận nội dung: CD đã bị thay thế bởi phát trực tuyến, các phương tiện truyền thông địa phương đã bị các ứng dụng toàn cầu thay thế; nhưng trong lĩnh vực hạ tầng dữ liệu tài chính, sự chuyển đổi mô hình này vẫn chưa thực sự xảy ra.

Các tổ chức hiện tại vẫn bị ràng buộc bởi các hệ thống kế thừa, buộc phải chi hàng tỷ đô la mỗi năm cho các trung gian như Bloomberg, Refinitiv. Trong khi đó, các nhà tổng hợp này lại lấy dữ liệu từ nhiều sàn giao dịch khác nhau - những sàn giao dịch này tự thân có cấu trúc như những hòn đảo về địa lý, loại tài sản và địa điểm giao dịch, dẫn đến sự phân mảnh dữ liệu. Kết quả là: ngay cả khi các lĩnh vực khác đã được số hóa rộng rãi, hệ sinh thái dữ liệu thị trường vẫn giữ nguyên mô hình bảo thủ và phân mảnh.

Pyth áp dụng công nghệ blockchain để xây dựng "nguồn gốc thực" vì các hệ thống hiện tại không thể cung cấp dữ liệu đáng tin cậy trong môi trường không có giấy phép. Ban đầu, Pyth chỉ thực hiện việc tổng hợp dữ liệu giữa một nhóm các công ty giao dịch và sàn giao dịch, nhưng nay đã phát triển thành hàng trăm tổ chức, đưa dữ liệu thị trường độc quyền của họ lên cùng một mạng lưới. Tổng khối lượng giao dịch đã vượt quá 1.6 nghìn tỷ đô la Mỹ, chiếm hơn 60% thị phần trong lĩnh vực DeFi derivatives, hoàn thành hơn 600 tích hợp và thiết lập hợp tác với Bộ Thương mại Hoa Kỳ. Phạm vi phân phối của Pyth đã đưa nó vào số các giao thức có ảnh hưởng nhất.

Quan trọng hơn nữa: Pyth đã trở thành kho dữ liệu thị trường cấp tổ chức mạnh mẽ và có giá trị nhất toàn cầu.

Giai đoạn đầu tiên (Phase 1) đã xác thực sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường trong hệ sinh thái DeFi, và đã tạo ra một mô hình kinh tế dữ liệu thị trường hoàn toàn mới, làm nền tảng cho giai đoạn tiếp theo. Giai đoạn tiếp theo trong đề xuất tập trung vào: mở rộng doanh thu của DAO, mở rộng thị trường lân cận, nâng cao giá trị tích lũy của toàn bộ mạng lưới Pyth.

Giá trị của nó được chứng minh rõ ràng nhất bởi điều gì? - Ngày càng nhiều ứng dụng trên chuỗi và ngoài chuỗi đang chủ động tìm kiếm việc trả phí để có được dữ liệu Pyth, Pyth đang tái định hình chuỗi cung ứng dữ liệu thị trường.

Điều quan trọng nhất là: các tổ chức đang chủ động tìm kiếm dữ liệu Pyth; chúng ta đã bước vào giai đoạn cuối cùng của việc phát triển một sản phẩm mới, sản phẩm này có thể định nghĩa lại hình thức dữ liệu thị trường của toàn bộ ngành tài chính.

Các tổ chức hàng năm chi khoảng 50 tỷ USD cho "tất cả dữ liệu thị trường cần thiết". Từ việc định giá các giao dịch hàng tỷ đô la cho đến việc điều khiển bảng giá trong phòng giao dịch, dữ liệu thị trường là nhiên liệu cho hoạt động tài chính của các tổ chức. Nhưng mô hình hiện tại thì chậm, đắt đỏ và cực kỳ phân mảnh. Nếu Pyth chỉ có thể thu thập 1% trong số đó, thì có nghĩa là doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) là 500 triệu USD. Tuy nhiên, mục tiêu của Pyth không chỉ là 500 triệu USD này, mà là chiếm lĩnh thị trường này và mang lại giá trị bền vững cho toàn bộ mạng lưới.

Giai đoạn đầu tiên: Xây dựng cơ sở hạ tầng, dẫn dắt DeFi, thiết lập nguồn dữ liệu có giá trị nhất

Chương đầu tiên của Pyth tập trung vào một mục tiêu: xây dựng và mở rộng hạ tầng dữ liệu cấp tổ chức có thể xác minh và phân phối trên chuỗi.

Đội ngũ đóng góp đang từng bước thực hiện sứ mệnh này, dữ liệu tự nó đã có sức thuyết phục. Với thị phần trên 60% trong các sản phẩm phái sinh DeFi và khối lượng giao dịch tích lũy đạt 1.6 nghìn tỷ đô la, Pyth đang ở vị trí tốt nhất: khi nhiều tài sản thế giới thực (RWA) được token hóa, nó sẽ nắm bắt sự tăng trưởng theo cấp số nhân và tích lũy giá trị. Tương lai trong tầm nhìn của chúng tôi: mọi dữ liệu, bao gồm cả dữ liệu kinh tế từ Bộ Thương mại Hoa Kỳ, đều được xác minh thông qua Pyth Network và phát hành đến từng blockchain. Mô hình kinh doanh này sẽ tiếp tục phát triển và củng cố vị trí "nguồn gốc dữ liệu thực trên chuỗi" của nó.

Theo thời gian trôi qua, khi dữ liệu được chuyển giao dưới dạng thông điệp an toàn có chứng minh (proof-backed secured messages) đến các hợp đồng thông minh khắp nơi, phí trên chuỗi sẽ dần tăng lên. Vào đầu năm nay, DAO đã phê duyệt việc tăng phí xác minh dần dần trên hàng chục chuỗi khối, quá trình này sẽ tiếp tục đi kèm với việc nhiều dữ liệu được tiếp nhận hơn. Tốc độ áp dụng của Pyth sẽ được tăng cường với các yếu tố thúc đẩy sau: tiếp cận thêm nhiều chuỗi khối, thâm nhập vào thị trường mới, tăng cường các tham số tin cậy, và xu hướng "đại quy mô hóa token" sắp tới. Chúng tôi dự đoán sẽ có nhiều dữ liệu tiếp tục lên chuỗi, và phần lớn trong số đó sẽ sử dụng Pyth để hoàn thành xác minh và phân phối.

Đến nay, Pyth đã đạt được những thành tựu sau:

Tích hợp 600+ giao thức, bao phủ 100+ blockchain

Cung cấp hơn 1.800 giá cung cấp (Price Feeds), trong đó hơn 900 là tài sản thế giới thực.

Trở thành oracle đầu tiên tính theo khối lượng giao dịch trong các hệ sinh thái blockchain chính.

Ưu điểm khác biệt của Pyth:

Dữ liệu độc quyền từ các công ty giao dịch và sàn giao dịch hàng đầu thế giới: DRW, Jump, Jane Street, Optiver, HRT, SIG, IMC, Virtu, GTS, Flow, Cboe, LMAX, MEMX, MIAX, IEX, v.v.

Bao phủ toàn bộ tài sản: Tài sản tiền điện tử, cổ phiếu, ngoại hối, hàng hóa, lãi suất - Giao hàng trên mạng thống nhất

Góc nhìn toàn cầu: Phá vỡ các đảo dữ liệu địa phương, thống nhất nhiều khu vực thị trường.

Cập nhật trong mili giây: Đáp ứng nhu cầu môi trường giao dịch hiệu suất cao

Được Bộ Thương mại Hoa Kỳ lựa chọn, để xác minh và phân phối dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ trên chuỗi.

Giai đoạn đầu tiên chứng minh: Sản phẩm đã hoạt động hiệu quả ở quy mô. Bây giờ bước vào giai đoạn thứ hai: Định nghĩa lại kinh tế dữ liệu thị trường, trở thành "nguồn thực" đa lĩnh vực trong ngành tài chính.

Giai đoạn hai: Giải phóng cơ hội thị trường 50 tỷ đô la

Pyth hiện đã sẵn sàng bước vào giai đoạn thứ hai, với điểm khởi đầu là: để mạng lưới dữ liệu thị trường "do các tổ chức xây dựng, phục vụ cho các tổ chức" đầu tiên bắt đầu hiện thực hóa việc kiếm tiền.

Thị trường dữ liệu toàn cầu có quy mô hàng năm trên 50 tỷ USD, được dẫn dắt bởi một số gã khổng lồ truyền thống, chúng:

Trong 3 năm qua, giá đã tăng 50%+

Đối với cùng một sản phẩm, thu phí cao gấp 5 lần cho một số khách hàng.

Truy cập đường dẫn bị cắt rời theo khu vực và loại tài sản.

Đặt ra rào cản cho những người chơi dịch vụ tài chính chuyên nghiệp mới gia nhập.

Trong 25 năm qua, mức tăng chi phí dữ liệu thị trường đã vượt xa các loại tài sản chính khác.

Lĩnh vực này đã trưởng thành đến mức "có thể được tái cấu trúc"; các công ty chịu trách nhiệm định giá và thúc đẩy thị trường trên toàn cầu đang hợp tác với Pyth để xây dựng giải pháp. Dưới đây là những điểm đau của họ:

Sàn giao dịch chỉ có thể nhìn thấy sổ lệnh của riêng mình (phân đoạn thị trường), thường bị giới hạn trong một khu vực hoặc một loại tài sản.

Dòng dữ liệu độc quyền được bán bởi các sàn giao dịch, bỏ qua giao dịch ở các địa điểm khác, tạo ra khoảng trống.

Bloomberg, Refinitiv và các ông lớn dữ liệu khác sẽ vá các dữ liệu không đầy đủ này lại với nhau, sau đó bán ra dưới dạng đắt đỏ, đóng gói và thiếu linh hoạt.

Công ty giao dịch tạo ra giá cả nhanh nhất, chính xác nhất, nhưng không thể thu lợi từ giá trị thương mại do dữ liệu của họ tạo ra.

Cấu trúc lỗi cơ bản:

Giá trị nhất được tạo ra ở "thượng nguồn" (chưa đến sàn giao dịch), nhưng phần lớn doanh thu lại chảy về các trung gian và nhà phân phối ở hạ nguồn.

Sản phẩm mới của Pyth, có tiềm năng đơn giản hóa lộ trình truy cập dữ liệu thị trường toàn cầu, trao quyền cho các tổ chức sử dụng dữ liệu chuyên môn hơn và tái cấu trúc cấu trúc kinh tế dữ liệu thị trường.

Sản phẩm này tiếp tục mô hình đổi mới của Pyth trong việc thu thập dữ liệu cấp tổ chức trực tiếp từ "nguồn", đồng thời tăng cường về hiệu suất, khả năng tiếp cận, phạm vi tài sản và các khía cạnh khác. Mô hình "ưu tiên upstream" này khắc phục những thiếu sót cơ bản của dữ liệu thị trường truyền thống: nắm bắt giá trị của dữ liệu trước khi nó bị cắt, bị đánh giá cao hoặc bị trì hoãn, và đưa giá trị trở lại cho những người sản xuất dữ liệu thực sự.

Sản phẩm đăng ký đề xuất sẽ truyền dữ liệu thị trường thuần túy trực tiếp vào quy trình công việc hiện có bên ngoài chuỗi, các trường hợp áp dụng bao gồm:

Mô hình và phân tích rủi ro

Hệ thống thanh toán và giải quyết

Quy định và quy trình tuân thủ của chính phủ

Công cụ kế toán và báo cáo

Hiển thị thị trường và màn hình đầu cuối

Nghiên cứu dữ liệu lịch sử

Hãy tưởng tượng một thế giới: từ các tổ chức lớn nhất toàn cầu đến các nhà giao dịch cá nhân, bất kỳ ai cũng có thể mua dữ liệu thị trường chuyên nghiệp toàn diện và tùy chỉnh thông qua Pyth Network. Phương thức thanh toán có thể đa dạng: đô la Mỹ, stablecoin trên chuỗi hoặc PYTH Token. Sự linh hoạt này cho phép số lượng người dùng đăng ký tiềm năng mở rộng lên đến hàng triệu.

Trong đề xuất, doanh thu từ việc đăng ký sẽ chảy vào Pyth DAO, nơi DAO quyết định cách tái phân bổ tối ưu để tăng cường mạng lưới và điều chỉnh động lực cho các đóng góp. Các hướng đi có thể đang được thảo luận trên diễn đàn quản trị bao gồm: mua lại token, mô hình chia sẻ doanh thu, cũng như các cơ chế thưởng cho những người phát hành, người dùng, người đặt cọc và người nắm giữ. Khi mức độ áp dụng tăng lên, vòng phản hồi này có thể mở rộng phạm vi mạng lưới, tăng cường chất lượng dữ liệu và mang lại giá trị lãi kép cho tất cả các bên tham gia.

Pyth đã có đủ điều kiện để bước vào và giành chiến thắng trong thị trường này về chất lượng, tốc độ và độ bao phủ. Với việc các sản phẩm mới tham gia vào thảo luận DAO, nhu cầu gia tăng và con đường rõ ràng hướng tới ngành công nghiệp 50 tỷ đô la, giai đoạn thứ hai đã đặt nền tảng tài chính và cấu trúc cho giai đoạn thứ ba (trở thành lớp giá toàn cầu cho tất cả các thị trường).

Giai đoạn ba: Mở rộng quy mô toàn cầu

Sau khi cơ sở hạ tầng được xây dựng và mô hình dữ liệu đăng ký được khởi động, giai đoạn thứ ba sẽ theo đuổi "bao phủ thị trường toàn diện":

Mỗi tháng có thêm 200–300 tài sản mới

Năm 2025: Hơn 3,000 tài sản

Năm 2026: Hơn 10,000 tài sản

Năm 2027: 50,000+ tài sản

Đạt được sự bao phủ toàn cầu:

Sàn giao dịch (Trading Venues)

DeFi có giấy phép

DeFi không cần giấy phép (Unpermissioned DeFi)

Thị trường ngoài trời (OTC)

Tầm quan trọng nằm ở:

Xây dựng lớp dữ liệu tài chính hoàn chỉnh nhất toàn cầu

Xóa bỏ những khoảng cách phức tạp về khu vực, loại tài sản và nhà cung cấp.

Giống như Spotify, danh mục liên tục mở rộng - nhưng khác với các nhà cung cấp truyền thống, người đóng góp chia sẻ lợi nhuận tăng trưởng.

Pyth hiện tại đang ở vị trí:

Dự kiến vị trí mục tiêu vào cuối năm sau:

Mỗi nguồn dữ liệu mới sẽ thu hút nhiều nhà xây dựng và tổ chức hơn, từ đó thúc đẩy việc áp dụng và doanh thu từ đăng ký; doanh thu này củng cố Pyth DAO, mở rộng động lực cho những người đóng góp; động lực cao hơn lại thu hút thêm nhiều nguồn dữ liệu tham gia, tăng tốc vòng lặp tích cực.

Con đường phía trước đã rất rõ ràng: nhờ vào vị thế dẫn đầu trong DeFi và sự thâm nhập nhanh chóng vào TradFi, Pyth Network có khả năng chiếm lĩnh một phần đáng kể trong ngành dữ liệu thị trường toàn cầu trị giá 50 tỷ USD. Nhưng đây không phải là điểm dừng - Pyth có tiềm năng phát triển thành "nguồn gốc duy nhất thực sự của tài chính toàn cầu".