Введение

Я хочу начать с этого: я никогда не думал, что когда-нибудь напишу эту статью. В прошлом цикле (2021 год), я не участвовал в NFT, не покупал ничего, что не предлагало "полезности", и любил свои монеты DeFi.

В этом цикле мое мнение значительно изменилось. Что же случилось?

Несдержанные обещания и просвечивание сквозь 8 лет криптовалютной чуши.

Я часть класса криптовалюты 2017 года, который, на мой взгляд, остается одним из самых захватывающих циклов в криптовалюте (2020 год занимает второе место). Почему? Потому что впервые в истории можно было привлечь капитал от любого человека в любом месте мира менее чем за 10 минут. Конечно, это было полно мошенничества, но нет инновации нельзя игнорировать. Ethereum - это токен ICO, Aave, Gnosis и бесчисленное множество других. То, что появилась возможность привлечения капитала без преград из Силиконовой долины, действительно волшебно. Будучи из Новой Зеландии/Австралии, я никогда не был географически близок к тому, чтобы достичь этот пул капитала, не нарушив тем самым высокого уровня жизни, который предлагает этот регион. ICO дали мне надежду на то, что независимо от моего местоположения, талант и лучшее могут оказаться на вершине (при условии, что они могут создать и продвигать). Чувство, когда на криптовечеринках люди сгрудились вокруг ноутбука, переводят $5 млн и заключают сделку, невероятно в любой другой вселенной.

К сожалению, со всеми хорошими временами они подошли к концу. В результате, в 2018/2019 годах нам пришлось собирать осколки, включая ряд розничных инвесторов, которые пострадали, и бесчисленные судебные иски, произошедшие в результате. Несмотря на то, что криптовалюта является чрезвычайно рискованной отраслью, основатели и инвесторы хотели чего-то “безопаснее”. Поэтому они выбрали новую модель:

1. Собирайте деньги в частном порядке для ваших предыдущих раундов
2. Собирайте деньги частным образом для последующих раундов
3. Проведите аирдроп при гига-топ оценке

По сути, мы воссоздали старую систему. Как попасть в эти «сделки»? Все то же самое, но другие персонажи. Станьте частью крипто-элиты, которая имеет доступ к этим сделкам, и затем ждите, пока ваши сумки повысятся в цене. Я не собираюсь врать, я являюсь чистым получателем этой системы. Мне повезло быть ангельским инвестором в токенах, которые значительно выросли к моменту их публичного размещения. Большая часть моего инвестиционного опыта была связана с публичными рынками. Хотя я знаю много друзей и инвесторов, которые заработали невероятные суммы с этой новой системой. Теперь вам просто нужно быть популярным в Твиттере, вместо того чтобы быть в Силиконовой долине.

Сейчас я не говорю, что людям, у которых есть социальный капитал, не следует иметь возможность преобразовать его в финансовый капитал. Вот так просто работает мир. Проблема заключается в стимулах этой системы. Я писал об этом бесчисленное количество раз, но я потрачу немного времени на его краткое изложение.

Новый способ

Проблема этой новой системы в том, что она более коррумпирована, чем существующая финансовая система. Вот типичное, что происходит:

1. Первый раунд инвесторов получит оценку где-то между $10млн-$50млн за токен/проект. Учитывая, что у большинства токенов есть шанс стоить $1млрд, вы рассматриваете потенциальный доход в 20-100 раз больше. Этот раунд легко продается и обычно идет инсайдерам. Это нормально, так как именно так работает обычное венчурное инвестирование.
2. Теперь, когда есть достаточно капитала, вы можете приступить к построению и доставке. Как только вы что-то отправите, вы подвешиваете морковку «эйрдропа» пользователям. Сделка проста: используйте наш продукт, и мы в конечном итоге заплатим вам нашим токеном. О, и если вы используете несколько кошельков, вы получаете больше, потому что вы увеличиваете наши метрики. Ваша задача - косвенно платить людям за использование вашего продукта, не обещая при этом ничего.
3. С этими новыми метриками проект может продавать более крупные мечты о том, что они достигнут. Капитал стадии роста может поступить и выписать более крупные чеки этим компаниям. Вы можете привлечь $50м при оценке в $500м, если ваши мечты достаточно амбициозны. Именно здесь начинаешь задумываться, если они инвестируют под оценку в $500м — их инвесторы должны видеть хотя бы оценку в $5млрд. Для этого вам нужны инвесторы с самым громким маркетингом и социальным влиянием (или денежный поток, но обычно это даже не существует на этой стадии). Держите их в резерве, потому что вам всем нужно будет работать вместе на следующей стадии.
4. По мере приближения к запуску вашего токена вы наращиваете маркетинг и социальное присутствие. Больше людей узнают о проекте и токене, и будут использовать его с лихорадочным энтузиазмом в надежде на воздушную каплю. Этот цикл так же силен, как 20-летний мужчина, усиливающий мышцы стероидами, чтобы достичь прироста в спортзале.
5. Как только маркетинговая кампания достигнет своего пика, запустите токен и обеспечьте ликвидность для ваших инвесторов и членов команды. Вы также можете заранее вывести вторичные активы, если хотите. Что произойдет после этого момента, на самом деле не поддается вашему контролю, потому что люди будут сбрасывать свои токены, чтобы получить ликвидность и перейти к следующему делу.

Кстати, есть команды, которые не идут по вышеуказанным причинам и обеспечат правильные 4-летние графики размещения для участников команды и инвесторов, продуманно проведут раздачу токенов и будут стремиться получить точные данные. Это исключение, и я надеюсь, что они победят.

Результатом этого цикла является в основном огромное количество продуктов и вещей, которые никому не нужны, но который будут продолжаться: почему? Потому что это единственный способ заработать деньги на этом рынке. Доступ к ранним раундам и раундам роста ограничен. Ваш единственный шанс добиться успеха - вложить деньги в непроверенные смарт-контракты и надеяться получить от $1,000 до $10,000 после месяцев использования дерьмового продукта через несколько кошельков. А что насчет полезности этих токенов?

1. Большинство из них обещают «управление». Но догадайтесь, большинство токенов принадлежат внутренним лицам, поэтому ваш голос анонимен. Как это узнать? Просто нужно много времени, чтобы понять состав кошельков и как проходили прошлые голосования по управлению.
2. Что насчет «денежных потоков»? Ну, да, у некоторых могут быть денежные потоки, но вы когда-нибудь получаете их в качестве держателя токенов? Нет, конечно. Это может измениться с переходом на комиссию в UNI, но пока что мы находимся в тупике.
3. Что насчет “инноваций”? Ключевые члены команды уже стали мультимиллионерами и им может быть уже всё равно на успех всего, что они производят с этой точки зрения. Как можно это определить? Только если у вас есть доступ к внутренней информации через общение с людьми, которые находятся внутри индустрии.
4. Как насчет «роста»? Ну, воздушный шар и метрика были фальшивыми, поэтому ничего из этого на самом деле не было реальным. Большинство пользователей и денег перейдут к следующему «горячему» тренду и оставят вас в прошлом как реликвию прошлого цикла. Всегда найдется новый проект с более горячими инвесторами и большим количеством фермеров дохода, которые украдут внимание у вас и предложат большие взятки.
5. Как насчет «повышения цены в будущем»? Ну, вам нужно понять всю поставку и расписание разблокировки токенов, чтобы инсайдеры не сбросили их на вас и не стали ликвидностью при выходе.

Система работает таким образом, что поддерживает краткосрочное, наемное поведение с шумными данными. Люди не глупы, и, честно говоря, им это надоело. Зачем делать множество личных обогащений, когда есть новая альтернатива: мемокоины.

Революция внутри революции

Криптовалюта была задумана как место, где игровое поле выравнивается для всех, и мы можем действовать с прозрачным, справедливым распределением.

Bitcoin - идеальный пример этого:

• Без предварительного майнинга
• Честное распределение через доказательство выполнения работы
• Никакой дополнительной полезности, кроме того, что было заявлено, не обещалось

Я не говорю, что это выполнимо или необходимо для каждого токена, но это действительно представляет собой ту атмосферу криптовалюты, которая делает ее революционной по сравнению с текущей финансовой системой, где:

• Новые доллары распечатываются ближайшим к печати
• Информация недоступна и трудно проверяема
• Ценность едва ли присваивается тем, кто ее создает (гражданам)

Во многих отношениях текущая криптосистема начала напоминать старый способ ведения дел (токены распределяются среди членов узкого круга, данные сложно подтвердить, инвесторы захватывают большую часть стоимости). Вместо этого мемокоины предлагают оригинальное обещание криптовалюты в уникальном изгибе.

Я хочу начать с общей фразы, которую люди говорят все время

«Мемокои в конечном итоге уйдут на ноль, когда исчезнет хайп»

Я тоже всегда говорил так. Но давайте посмотрим на данные, хорошо? Вот график капитализации Dogecoin с 2014 года (в логарифмическом масштабе, потому что увеличение цены слишком велико, чтобы корректно отобразить на графике). Речь идет о токене, у которого нет практического применения за пределами того, что логотип широко признанной породы собак по имени Шиба Ину.

Вы были бы намного богаче, инвестируя в DOGE, чем даже в NVIDIA.

Так должен ли этот токен идти к 0? Ну, на самом деле наоборот. Он продолжает расти агрессивно и фактически превзошел Биткойн. Возрат примерно в 8 000 раз трудно игнорировать. Четыре порядка оценки.

Вы могли бы просто сказать: "Ну, Дож - особенная монета, это выброс". Я думаю, что это слабый ответ и требует более глубокого анализа. Давайте рассмотрим некоторые свойства Дожа:

• Не было предварительного майнинга
• Он работает на алгоритме proof-of-work и не имел «пресейла»
• Не предоставляет никаких преимуществ за пределами того, что является милой интернет-шуткой

Doge не лжет о том, что он есть. Он не благоволит тем, у кого есть социальный капитал. Нет тех, у кого есть особый доступ. Если вы верили в интернет-культуру и криптовалюту, вы могли бы получить что-то свое.

Но я хочу расширить этот пример, чтобы дополнительно проиллюстрировать мою тезис по-разному, но похожим образом.

$DEGEN

Я уже писал об Farcaster здесь раньше, но сейчас появился новый плейбук, который станет огромным в ближайшие несколько месяцев и лет. Чтобы проиллюстрировать это, я хочу использовать что-то другое: Reddit. Недавно Reddit вышел на IPO с оценкой в $6 млрд. Большая часть этой стоимости была создана пользователями платформы. Однако лучшее, что мог сделать Reddit, - предложить своим пользователям шанс инвестировать в IPO по оценке в миллиарды долларов. Они могут получить небольшую прибыль, но ничего, что могло бы изменить траекторию их жизни каким-либо значимым образом.

Когда Farcaster запустился, и я писал об этом, там был небольшой эксперимент, который назывался $degen. Идея была довольно простой, вам выделяли определенное количество $degen, и вы могли распределить его между людьми, у которых были хорошие посты на Farcaster, комментируя "50 $degen". Чем больше вы даете чаевые, тем больше вы зарабатываете. Во многих отношениях это было просто, но также удивительно хорошо распределяло ценность. Как обычно, я был скептически настроен и проигнорировал это, думая "еще одна финансовая пирамида, которая обанкротится, потому что не имеет никакой пользы". Однако то, что достиг $degen, это заполучение умов людей из Farcaster. По мере роста Farcaster, росло и внимание к $degen и, в конечном итоге, — цена.

$degen все еще очень молод (3 месяца) и столкнется с многими вызовами впереди. Хотя он представляет собой нечто новое и новаторское, которое, на мой взгляд, несмотря на медвежий рынок, выдержит испытание временем. Однако легко смотреть на подобные графики и думать "что, если бы я инвестировал в $x".

Что я хотел продемонстрировать этим произведением, так это то, что вы можете достичь, участвуя на практике. Один из крупнейших держателей токенов, которого я лично знаю, - Купер Терли. Он очень активно участвовал в Farcaster и токенах. Его общедоступный кошелек содержал близко к $250k токенов. Чисто участвуя.

Это истории, которые я пришел в криптовалюты увидеть, а не та же коррумпированная система с новыми персонажами.

Во время подъема $degen, теперь его используют как стратегию выхода на рынок для стартапа. Алекс Масмеж, который работает на пересечении TikTok и криптовалюты, включил $degen в качестве основной валюты в своем продукте Dracula. Это создало симбиотические отношения между Dracula и $degen. Мемокоины как стратегия выхода на рынок начинают становиться более заметной темой впереди. Я подробнее расскажу об этом в следующем разделе.

Degen действительно имеет небольшие предварительные выделения и продал токены внутренним участникам 'Farcaster', но в значительно меньших объемах, которые, на мой взгляд, являются разумными. Я держу очень мало $degen, несмотря на то, что видел его метеорический рост из-за среднекриволинейного подхода.

$WIF

Dogwifhat. Возможно, самый ненавистный токен в Crypto Twitter в настоящее время. Первый раз, когда я услышал о нем, я отвратительно посмотрел на него. "Эти грязные левые кривые снова накачивают мусор" - вот что я помню думал. Однако, узнав историю об этой собаке, я нашел это достаточно интригующим, чтобы поменять свое мнение. У меня есть крохотная позиция в $wif, и я значительно опоздал в эту игру (рыночная капитализация многомиллиардная).

Как видите, фотография собаки в шляпе начинается годы до того, как это стал токеном. Это был популярный интернет-мем, который был оживленным. Эта фотография та, на которую вы смотрите и не можете не сказать: "Это довольно милая собака в шляпе".

Теперь, в конце 2023 года разработчик Solana запустил $wif. Однако, после того как токен достаточно сильно вырос за первые 2 дня, он вывел свою долю за $32 тыс., оставив распределение "чистым", так сказать. Не осталось никаких излишков предложения. Если бы он не продавал, его текущая доля стоила бы более $1 млрд. Учитывая, что распределение токенов было в основном по принципу "первым поступившим, первым обслужено", wif вырос до небывалого масштаба.

$wif невероятно легко понять: это буквально просто милый пес в шляпе. Здесь нет инвесторов, о которых нужно беспокоиться, нет обещаний, нет денежных потоков. Это буквально то, что есть.

Это одновременно смешно и обманчиво просто. Большинство, вероятно, упустит это.

Отдаление

«Но, Керман, ты действительно говоришь мне, что мы все должны покупать токены, которые буквально ничего не делают, имеют милых собак или сообщества и больше ничего не предлагают»?

Во-первых, решение инвестировать или нет - это ваша проблема, а не предмет данной статьи. Мой второй аргумент заключается в том, какие альтернативы? Прокручивая список из топ-100 токенов на CoinGecko, вы обнаружите множество токенов, которые:

• Не предлагают никакой реальной пользы, когда ты отодвигаешь занавеску, большинство из них - ложь
• Иметь огромное избыточное предложение от инвесторов
• Не генерировать денежные потоки

По сравнению, мемокоины и «полезные» монеты - это одно и то же. Я предпочитаю монеты, которые честно говорят, где они находятся, и не требуют от меня анализировать 100 различных переменных на фоне всех других вещей, с которыми мне нужно справляться.

“Но что произойдет, когда наступит медвежий рынок, и все они потеряют в цене”?

Ну, догадайтесь, ВСЕ рушится на 50%-99% на медвежьем рынке. Вы не описываете ничего, что отличается от всех остальных токенов. По крайней мере, с мемотокенами нет лжи или ложных обещаний, которые в конечном итоге раскрываются, как большинство других токенов. Токены AI/L2/ZK - самые большие злоумышленники этой тенденции на данный момент. Они лгут о состоянии технологий, имеют огромное предложение искусственного спроса и торгуются по абсурдно высоким оценкам. Я почти ненавижу эти токены (но не проект или людей, стоящих за ними).

Криптоиндустрия была изобилующей ложью и коррупцией. Мемокоины, в необычном повороте событий, являются ответом на это. Революция внутри революции, так сказать.

Теперь их легко купить (Solana), легко понять (милый пес) и честно говорить, чем они являются (нет сложной технологии или финансового жаргона, чтобы вас запутать).

Нравятся они вам или нет, они здесь, чтобы остаться.

Они упадут в цене, как и весь рынок, через 2-3 года, но я держу пари, что самые элитные мемы будут жить в наших умах и процветать в бычьем рынке 2028 года, чтобы сделать эпический возвращение — как Doge.

Вопрос в том: вы являетесь ли вы хорошим ценителем мемов или дураком, покупающим мошеннические монеты у разработчиков, пытающихся заработать быстрые деньги и убежать? Я оставлю это на ваше усмотрение.

Будущее криптовалют

Мемокоины как будущее также могут представлять собой финансово-нигилистическое будущее — люди играют, чтобы выбраться из нищеты. Должна быть альтернатива, чтобы иметь возможность инвестировать по ценам на уровне земли в технологии, которая делает человеческую расу счастливее или продуктивнее. Не просто продавать мечты об этом.

Хотя я мог бы выбрать провести время, играя на мем-монетах, я верю, что с лучшей идентичностью, репутацией и примитивами данных мы можем создать лучшее цепное общество. Именно здесь я провожу свое время и выбираю соответственно строить. Основываясь на моих недавних статьях о воздушных каплях, за кулисами многое, что я узнал, и с нетерпением жду возможности поделиться этим, когда моя команда и я начнем выпускать.

Я надеюсь, что эти новые продукты помогут решить проблемы, с которыми мы сталкиваемся сейчас в криптовалюте.

Однако на данный момент мемокоины могут быть лучшей честной альтернативой.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [kermankohli], Все авторские права принадлежат оригинальному автору [KERMAN KOHLI]. Если есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Учитькоманда, и они оперативно решат эту проблему.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.