1. Les activités complexes sur chaîne sont simplifiées, et l'infrastructure technique a mûri.

2. Tous les systèmes hérités sont confrontés à des opportunités historiques de réinvention, et de nouvelles opportunités ont déjà émergé.

3. Les mécanismes d'intention, les bots TG/Onchain et les agents d'IA doivent tous aborder la question de l'autorisation.

Le 16 avril, Glider a bouclé une levée de fonds de 4 millions de dollars dirigée par a16z CSX (accélérateur de start-up). Sa capacité à s'établir dans le domaine de l'investissement on-chain — qui semble simple mais est complexe en pratique — est attribuée aux vents favorables apportés par des technologies telles que les cadres d'intention et les grands modèles linguistiques (LLM). Néanmoins, l'écosystème DeFi dans son ensemble nécessite en effet une réorganisation pour simplifier le processus d'investissement et abaisser les barrières à l'entrée.

Légende de l'image : Histoire du développement des outils DeFi
Source de l'image : @zuoyeweb3

L'ère des "Légos" DeFi est révolue ; l'ère de la gestion de patrimoine intégrée de manière sécurisée arrive.

Dans le passé : le voyage de Furucombo s'est terminé avant même qu'il ne commence vraiment

Glider a vu le jour à la fin de 2023 en tant que start-up interne au sein d'Anagram. Sa forme initiale était Onchain Bots, qui combinait différentes étapes opérationnelles pour faciliter les investissements et l'utilisation des utilisateurs.

Légende de l'image : Aperçu de la fonctionnalité du planeur
Source de l'image : BusinessWire

Cependant, ce n'est pas un modèle totalement nouveau - aider les utilisateurs à gérer leurs investissements a toujours été un business durable. C'était vrai dans TradFi, et cela est resté vrai pendant l'été DeFi. Actuellement, Glider est encore en développement interne, mais d'après le communiqué de presse, son concept général peut être décrit comme suit :

1. Intégrer des outils DeFi existants, y compris des projets leaders dans divers secteurs ainsi que des protocoles émergents, en construisant un modèle d'acquisition d'utilisateurs B2B2C via des connexions API;

2. Permettre aux utilisateurs de créer des stratégies d'investissement et de partager, facilitant ainsi la duplication des investissements, la copie des transactions ou la participation à des investissements de groupe pour des rendements plus élevés.

D'un point de vue technique, construire une pile avec le support d'agents d'IA, de LLMs, de cadres d'intention et d'abstraction de la blockchain n'est pas particulièrement difficile. Le véritable défi réside dans l'acquisition d'utilisateurs et la construction de la confiance.
Chaque fois que le flux de fonds des utilisateurs est impliqué, la sensibilité augmente. C'est aussi la principale raison pour laquelle les produits on-chain n'ont pas encore dépassé les échanges centralisés (CEXs). La plupart des utilisateurs peuvent accepter la décentralisation en échange de la sécurité du capital, mais sont peu disposés à tolérer les risques accrus pour la sécurité dus à la décentralisation.

En 2020, Furucombo a reçu des investissements d'institutions comme 1kx, se présentant comme un outil pour réduire la confusion des utilisateurs face aux stratégies DeFi. Si nous devons établir un parallèle, il est le plus similaire à l'actuel GMGN et à d'autres outils de jeton mème, sauf qu'à l'époque DeFi, l'accent était mis sur la combinaison de stratégies de rendement, tandis que GMGN vise à découvrir des mèmes sous-évalués à fort potentiel.

Cependant, la plupart des utilisateurs ne sont pas restés avec Furucombo. Les stratégies de rendement on-chain opèrent sur un marché ouvert où les investisseurs individuels ne peuvent tout simplement pas rivaliser avec les baleines en termes de puissance serveur et de taille de capital. En conséquence, la plupart des opportunités de profit sont restées hors de portée pour les utilisateurs ordinaires.
Par rapport à l'insoutenabilité des rendements, les problèmes de sécurité et l'optimisation de la stratégie étaient secondaires. Dans une ère de rendements élevés, il n'y avait pas de place pour des investissements stables et conservateurs.

Aujourd'hui: L'ère de la gestion d'actifs accessible

Maintenant : L'ère civile de la gestion d'actifs

ETFs pour les riches, ETS pour les investisseurs particuliers

Les outils ETF ne se limitent pas au marché boursier. Binance et d'autres bourses les ont expérimentés dès 2021. D'un point de vue technique, la tokenisation des actifs a finalement donné naissance au paradigme des RWA (Real World Assets).

Légende de l'image : Page exponentielle
Source de l'image : Exponential

Pousser plus loin, comment amener pleinement les outils ETF sur la chaîne est devenu un nouveau centre d'intérêt entrepreneurial. Des calculs et affichages APY de DeFiLlama aux opérations en cours d'Exponential, il est clair qu'il y a une demande réelle sur le marché pour cela.

À proprement parler, les fonctions exponentielles agissent en tant que marché pour la vente et la présentation de stratégies, offrant une quantité importante de stratégies spécialisées et précisément calculées, avec une prise de décision assistée à la fois par des humains et par l'IA. Cependant, la transparence de la blockchain rend impossible de cacher les stratégies à haute efficacité pour les empêcher d'être copiées et modifiées, ce qui entraîne une course aux armements et finit par aplanir les rendements.

À la fin, cela devient encore un autre jeu ennuyeux de "gros poissons mangent les petits poissons".
Pourtant, il n'a jamais vraiment été normalisé ou évolué en un projet qui redéfinit le marché, comme Uniswap, Hyperliquid, ou Polymarket l'ont fait.

Dernièrement, il y a eu beaucoup de réflexion : après la fin de la Supercycle Meme, l'ancienne forme de DeFi peut-elle vraiment être relancée, ou le pic du secteur est-il un plafond temporaire ou permanent ?
Cette question est importante car elle touche à la question de savoir si Web3 est la prochaine étape de l'évolution d'Internet ou simplement FinTech 2.0.
S'il s'agit du premier cas, le flux d'informations et de capitaux de l'humanité sera fondamentalement remodelé. S'il s'agit du dernier cas, l'histoire se termine avec des plateformes comme Stripe et Futu Bull.

De la stratégie de Glider, nous pouvons voir que les rendements sur chaîne s'apprêtent à passer à l'ère de la gestion d'actifs de masse, similaire à la manière dont les fonds indiciels et les plans 401(k) ont conjointement alimenté le long marché haussier des actions américaines.
Avec des montants importants de capital et des masses de petits investisseurs, le marché aura une énorme demande de rendements stables.

C'est là toute la signification réelle de la prochaine étape de DeFi.
Au-delà d'Ethereum, il y a aussi Solana ; les chaînes publiques doivent encore entreprendre la mission de l'innovation Internet 3.0, tandis que DeFi devrait évoluer vers FinTech 2.0.

Glider a introduit une assistance IA, mais la trajectoire des premières données de DeFi Pulse, des expérimentations initiales de Furucombo, au fonctionnement stable d'Exponential montre que environ 5% des rendements on-chain stables continueront d'attirer une base d'utilisateurs fondamentale en dehors des bourses centralisées (CEXs).

L'avenir : Apporter des actifs producteurs de rendement sur la chaîne

À ce stade de l'évolution de la crypto, seuls quelques types de produits ont réellement acquis une reconnaissance durable sur le marché :

• Échanges

• Stablecoins

• DeFi

• Blockchain publics

D'autres types de produits, y compris les NFT et les jetons mèmes, ne sont que des modèles d'émission d'actifs temporaires sans autosuffisance durable.

Cependant, à partir de 2022, les RWA (Real World Assets) ont commencé à s'enraciner, notamment après l'effondrement de FTX et UST-Luna.
Comme l'a noté Andre Cronje (AC), les gens ne se soucient pas fondamentalement de la décentralisation; ils se soucient des rendements et de la stabilité.

Même sans le soutien proactif des administrations comme celle de Trump pour Bitcoin et la blockchain, la mise en produit et l'application pratique des RWAs avancent rapidement.

Si la finance traditionnelle a adopté la numérisation et l'informatisation, il n'y a aucune raison de rejeter l'intégration de la blockchain.

Dans ce cycle actuel, la complexité des types et des sources d'actifs, ainsi que la myriade vertigineuse de stratégies DeFi, sont des obstacles majeurs empêchant les utilisateurs de CEX de migrer sur la chaîne.
Quelle que soit la vérité derrière la « mass adoption », au moins, il y a une liquidité d'échange significative qui peut être absorbée :

1. Ethena convertit les revenus des frais en rendement on-chain grâce à des mécanismes basés sur des alliances;

2. Hyperliquid dessine la liquidité des contrats perpétuels sur chaîne via des jetons LP.

Ces deux exemples démontrent que la migration de la liquidité on-chain est réalisable.
RWA prouve que l'intégration d'actifs du monde réel sur la chaîne est également réalisable.
En ce moment, l'industrie est témoin d'un moment extraordinaire :
Alors que certains affirment qu'Ethereum n'a "pas d'avenir", en réalité, tout le monde se tourne vers la chaîne de blocs.
En un sens, les protocoles épais ne sont pas propices aux applications lourdes.
Peut-être que cela marque la dernière “nuit sombre” avant le retour des chaînes publiques à leurs racines d'infrastructure et que les scénarios d'application fleurissent vraiment.

Légende de l'image : Outils de calcul du rendement
Source de l'image : @cshift_io

Au-delà des produits mentionnés ci-dessus, vfat Tools fonctionne depuis plusieurs années en tant qu'outil de calcul APY open-source.
De.Fi, Beefy et RWA.xyz ont chacun leurs propres domaines d'intérêt, mettant principalement en avant les APYs des projets.
L'accent des outils de rendement s'est de plus en plus déplacé au fil du temps vers les actifs productifs de rendement (APR) et des produits similaires.

Actuellement, accroître la confiance dans les outils basés sur l'IA soulève la question de la répartition des responsabilités:
Plus d'intervention humaine améliore la fiabilité mais aggrave l'expérience utilisateur, créant ainsi un dilemme difficile.

Une solution possible pourrait être de séparer le flux d'informations et le flux de capitaux, de construire une communauté stratégie UGC-driven, de forcer les équipes de projet à une itération compétitive, et en fin de compte de bénéficier aux utilisateurs de détail.

Conclusion

Glider a capté l'attention du marché grâce à l'approbation de a16z, mais les problèmes de longue date dans cet espace - l'autorisation et le risque - restent toujours.
Ici, "autorisation" ne se limite pas seulement aux permissions de portefeuille et de fonds; il s'agit de savoir si l'IA peut satisfaire les attentes humaines.
Si les investissements basés sur l'IA entraînent de lourdes pertes, comment devrait-on attribuer la responsabilité ?

Ce monde vaut la peine d'être exploré.
La crypto, en tant qu'espace public d'un monde fracturé, continuera de prospérer et d'évoluer.

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