Prefacio

Esta semana, la industria Web3 ha visto varios eventos importantes tanto en el ámbito de la política como en el macroeconómico. En cuanto a los datos económicos, los resultados preliminares del PMI Markit de abril en EE. UU. mostraron una perspectiva mixta. El PMI manufacturero subió inesperadamente a 50.7, indicando expansión, lo que fue significativamente mejor que la expectativa del mercado de una contracción. El índice de confianza del consumidor de abril preliminar de la Eurozona se situó en -16.7, por debajo de la expectativa del mercado de -15.6, y una disminución del 2.2% en comparación con el -14.5 de marzo. Este marca el nivel más bajo desde noviembre de 2023.

En el frente de la política económica, el presidente de los EE. UU., Trump, declaró públicamente que "reduciría sustancialmente" el arancel actual del 145% a China. Esta declaración alivió significativamente las preocupaciones del mercado. El secretario del Tesoro, Basent, también enfatizó en una reunión a puerta cerrada que el actual estancamiento comercial es "insostenible" y que se espera una "desescalada en un futuro próximo".

En cuanto a la regulación global de criptomonedas, el Banco de Korea (BOK) impulsará activamente la legislación regulatoria de stablecoins. A partir de la segunda mitad de 2025, se requerirá que los proveedores de servicios de activos virtuales (VASPs) se registren antes de llevar a cabo transacciones transfronterizas de stablecoins y reporten detalles de transacciones al BOK mensualmente. JD Group anunció que su proyecto de stablecoin ha ingresado oficialmente en la fase de pruebas regulatorias del "sandbox" de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, convirtiéndose en una de las pocas empresas tecnológicas importantes de China continental que participan activamente en la exploración de la conformidad de las stablecoins.

Resumen

• 18 de abrilEl Ministerio de Finanzas de Eslovenia propuso un proyecto de ley para gravar con un impuesto del 25% las transacciones de criptomonedas.
• 22 de abrilEl Banco de Corea avanzará en la legislación regulatoria de las stablecoins y establecerá un sistema integral de cumplimiento.
• 22 de abrilEl índice preliminar de confianza del consumidor para la Eurozona en abril cayó a -16.7, por debajo de lo esperado.
• 23 de abril— Las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China disminuyeron cuando el presidente Trump declaró que "reducirá sustancialmente" el arancel del 145% a China.
• 23 de abrilEl PMI Compuesto de Markit de abril de EE. UU. alcanzó un mínimo de 16 meses, mientras que los datos de fabricación superaron las expectativas.
• 23 de abrilEl proyecto de moneda estable de JD ha entrado en la fase de prueba de "sandbox" en Hong Kong.

Eventos Clave

18 de abril — El Ministerio de Finanzas de Eslovenia propone un borrador de impuesto del 25% sobre transacciones de criptomonedas

El 17 de abril de 2025, el Ministerio de Finanzas de Eslovenia publicó una nueva propuesta de impuestos que tiene como objetivo imponer un impuesto del 25% a los residentes al convertir criptomonedas en moneda fiduciaria o al usarlas para la compra de bienes y servicios. El proyecto está actualmente abierto a consulta pública, que se extenderá hasta el 5 de mayo. Si se aprueba, se espera que la ley entre en vigor el 1 de enero de 2026.

Según el comunicado del ministerio, el impuesto propuesto no se aplicará a intercambios de cripto a cripto o transferencias entre monederos propiedad del mismo individuo. La base imponible se calculará en función del margen de beneficio entre los precios de compra y venta. Se requerirá a los contribuyentes mantener registros de todas las transacciones y declarar sus ganancias durante la presentación anual de impuestos. El Ministro de Finanzas Klemen Boštjančič afirmó que el actual estatus de exención de impuestos para transacciones individuales de cripto es “irrazonable”, enfatizando que “como uno de los instrumentos financieros más especulativos, los activos cripto no deberían quedar excluidos del sistema impositivo.”

La introducción de este proyecto de ley fiscal señala la aceleración de Eslovenia en la integración de las criptomonedas en su marco impositivo. Al clasificar claramente los retiros en efectivo y el consumo de moneda fiduciaria como eventos gravables, el ministerio tiene como objetivo someter los activos criptográficos a supervisión fiscal y reducir el espacio para actividades en el “mercado gris”. Si se promulga según lo planeado en 2026, la nueva ley llevaría a Eslovenia lejos de su actual régimen impositivo ligero del 10% y la posicionaría entre los sistemas fiscales de criptomonedas más estrictos de la UE. Este movimiento también destaca los esfuerzos continuos del país para construir una estructura de gobierno de activos digitales más completa, tras la emisión de bonos soberanos digitales.

22 de abril — Banco de Corea avanzará en la legislación regulatoria de stablecoins y construirá un marco de cumplimiento integral

El Banco de Corea (BOK) se dispone a avanzar en la legislación para regular proactivamente las stablecoins. A partir de la segunda mitad de 2025, se requerirá que los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) se registren antes de llevar a cabo transacciones transfronterizas con stablecoins y comuniquen los detalles de las transacciones al BOK de forma mensual. Esta iniciativa tiene como objetivo combatir actividades financieras ilícitas, como el lavado de dinero y la evasión fiscal, particularmente cuando se utilizan stablecoins vinculadas al USD, como Tether, en pagos transfronterizos.

Según datos de Aduanas de Corea, entre 2020 y julio de 2023, las violaciones de divisas relacionadas con activos virtuales representaron el 81.3% de las violaciones totales, ascendiendo a aproximadamente KRW 9 billones (USD 6.4 mil millones). En respuesta, el gobierno surcoreano planea revisar la Ley de Transacciones de Divisas en la primera mitad de 2025, clasificando formalmente los activos virtuales como una tercera categoría de instrumentos de negociación. Bajo el nuevo marco, se exigirá a las empresas relevantes que se registren previamente y presenten regularmente información sobre transacciones al BOK, incluidas las fechas de transacción, los montos, los tipos de activos y las identidades de ambas partes involucradas.

Paralelamente, el Banco de Corea está avanzando activamente en su programa piloto de moneda digital del banco central (CBDC). La iniciativa invita a la participación del público en general, minoristas y bancos locales para evaluar la viabilidad comercial de las CBDC en escenarios del mundo real. Este movimiento se alinea con la estrategia más amplia del país para reforzar la supervisión de las stablecoins, reflejando el compromiso de Corea de lograr un equilibrio entre la seguridad y la innovación en el sector de las finanzas digitales.

Al establecer un marco regulatorio claro, Corea del Sur tiene como objetivo mejorar la transparencia del mercado y la confianza del usuario, sentando una base sólida para el desarrollo compatible y sostenible de los activos criptográficos.【2】

22 de abril - La confianza del consumidor en la Eurozona cae a -16.7 en abril, incumpliendo las expectativas

Según las estimaciones preliminares de la Comisión Europea, el índice de confianza del consumidor de la Eurozona disminuyó por segundo mes consecutivo, cayendo a -16.7 en abril, una caída del 2.2% respecto a marzo y por debajo de la expectativa del mercado de -15. Este es el nivel más bajo registrado desde noviembre de 2023. La tendencia a la baja puede atribuirse a varios factores, incluidas las presiones inflacionarias persistentes que erosionan el poder adquisitivo de los hogares, las preocupaciones sobre una desaceleración en la fabricación que se extiende al sector de servicios y las tensiones geopolíticas que perturban los mercados energéticos.

Los datos actuales sugieren que los consumidores están volviéndose más cautelosos con sus gastos, lo que podría suprimir el crecimiento de la demanda y ejercer presión adicional sobre la expansión económica regional. En este contexto, el Banco Central Europeo (BCE) se enfrenta al desafío de encontrar un equilibrio entre controlar la inflación y promover la vitalidad económica. Los mercados están observando de cerca si el BCE ajustará su política monetaria en respuesta a estos posibles desafíos, al tiempo que mantiene su objetivo de estabilidad de precios a medio plazo.

23 de abril — Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China disminuyen a medida que Trump anuncia planes para reducir sustancialmente los aranceles

El 23 de abril, el presidente de los Estados Unidos, Trump, anunció públicamente planes para "reducir sustancialmente" los aranceles actuales del 145% impuestos a China. El secretario del Tesoro Basent, en una reunión a puerta cerrada, también declaró que el actual punto muerto en el comercio es "insostenible" y señaló que "una solución podría llegar en un futuro próximo". Esta declaración aumentó la confianza del mercado en las perspectivas económicas globales, desencadenando un repunte en los valores estadounidenses. El S&P 500 subió un 2,5%, y el Nasdaq ganó un 2,7%. Los precios de Bitcoin se dispararon por encima de los 93.000 dólares, marcando un nuevo máximo desde marzo, mientras que el oro retrocedió un 1% desde su máximo histórico de 3.500 dólares, lo que indica un cambio de activos refugio a activos de riesgo.

Las señales de la administración Trump hacia la reducción de aranceles han elevado el sentimiento del mercado a corto plazo. Si los ajustes arancelarios proceden como se espera, es probable que el repunte del mercado global continúe. Sin embargo, a largo plazo, la incertidumbre persiste ante perspectivas poco claras sobre recortes de tasas de la Fed. Es posible que EE. UU. busque sanciones tecnológicas más específicas o medidas arancelarias selectivas. Esto probablemente acelerará las estrategias de diversificación de la cadena de suministro, llevando a las empresas a desplazar la capacidad de producción hacia el sudeste asiático, México y otras regiones para mitigar los riesgos políticos.

Si la flexibilización monetaria futura y la mejora del comercio convergen, podrían brindar un mayor apoyo al mercado. Sin embargo, la volatilidad en los precios de los activos puede persistir debido a las fluctuaciones en las expectativas de recorte de tasas y las tensiones geopolíticas en curso.

23 de abril - El PMI Compuesto de Markit de abril en EE. UU. cae a su nivel más bajo en 16 meses, la fabricación supera las expectativas

Los datos preliminares publicados el 23 de abril mostraron una imagen mixta en el PMI Markit de abril en EE. UU. El PMI manufacturero repuntó inesperadamente a 50.7, ingresando en territorio de expansión y superando significativamente las expectativas del mercado de una contracción. Mientras tanto, el PMI de servicios (51.1) y el PMI compuesto (50.9) quedaron por debajo de las expectativas, con el índice compuesto alcanzando su nivel más bajo desde diciembre de 2022. Sin embargo, ambos índices se mantuvieron por encima del umbral de 50, lo que indica que la actividad económica general continúa expandiéndose modestamente.

Las últimas cifras del PMI destacan la divergencia estructural dentro de la economía de EE. UU. - la manufactura se está expandiendo en contra de la tendencia, impulsada por la recuperación de la cadena de suministro y el aumento de las inversiones de capital, mientras que el impulso en el sector de servicios se está debilitando, arrastrando hacia abajo el sentimiento empresarial en general. Este contraste puede reflejar un cambio temporal en la demanda del consumidor de servicios hacia bienes. También señala que los responsables políticos pueden necesitar encontrar un equilibrio entre revitalizar el sector de servicios y gestionar las presiones inflacionarias en el futuro.

23 de abril - La stablecoin de JD ingresa al sandbox regulatorio de Hong Kong para pruebas

JD Group anunció que su proyecto de moneda estable ha entrado oficialmente en el programa de sandbox regulatorio operado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA). Esto podría marcar el primer intento de activos basados en RMB de entrar en el sistema financiero global a través de un modelo de moneda estable conforme, lo que convierte a JD en una de las pocas empresas tecnológicas chinas importantes que exploran activamente la conformidad de las monedas estables.

Hong Kong se encuentra actualmente en una etapa crucial en la legislación de regulaciones de stablecoins, con marcos finales todavía en desarrollo. La entrada de JD en el sandbox en este momento representa un movimiento estratégico para obtener una ventaja de primer movimiento antes de que se finalicen los detalles regulatorios. El mecanismo de sandbox permite a las empresas realizar pruebas de innovación dentro de un entorno regulado, y la participación de JD refleja su intención de avanzar en soluciones fintech sobre la base de la conformidad en primer lugar.

La participación de JD en el sandbox de Hong Kong y su impulso a un proyecto de stablecoin conforme, señala la primera incursión de una empresa china en el espacio de stablecoins reguladas. Proporciona un modelo potencial para la introducción de sistemas de stablecoins no vinculadas al USD y allana el camino para una infraestructura conforme en Asia-Pacífico. A medida que Hong Kong se prepara para lanzar regulaciones formales sobre stablecoins, esta iniciativa podría acelerar el desarrollo de un ecosistema de cumplimiento regional, mejorar los flujos de capital transfronterizos y modernizar la infraestructura de pagos digitales de la región. También podría convertirse en un componente clave en futuros corredores de moneda transfronterizos.

Resumen

Esta semana, el sector Web3 exhibió tendencias divergentes en medio de condiciones macroeconómicas y desarrollos regulatorios. En Europa, el índice de confianza del consumidor de la Eurozona disminuyó por segundo mes consecutivo, cayendo a -16,7 en abril, una caída del 2,2% respecto a marzo y por debajo de las expectativas del mercado de -15. Esto marca el nivel más bajo desde noviembre de 2023. Mientras tanto, el Ministerio de Finanzas de Eslovenia ha publicado una nueva propuesta de impuestos que impondría un impuesto del 25% a los residentes al convertir criptomonedas en moneda fiduciaria o al utilizarlas para comprar bienes y servicios. En Asia, el Banco de Corea anunció planes para avanzar en la legislación regulatoria de las stablecoins, con el objetivo de establecer un marco integral de cumplimiento. JD Group también reveló que su proyecto de stablecoin ha ingresado oficialmente al sandbox regulatorio de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, convirtiéndose en una de las pocas empresas tecnológicas importantes de China continental que exploran activamente el cumplimiento de las stablecoins.

En los Estados Unidos, el PMI manufacturero subió inesperadamente a 50.7, ingresando en territorio de expansión y superando significativamente las expectativas del mercado de una contracción. Esto indica un continuo crecimiento moderado en la actividad económica. Además, el presidente Trump declaró públicamente que "reducirá sustancialmente" los aranceles actuales del 145% sobre China. El secretario del Tesoro Basent también comentó en una reunión a puerta cerrada que el punto muerto comercial en curso es "insostenible", lo que sugiere una posible desescalada en un futuro próximo.

En general, la postura más suave de Trump sobre los aranceles desencadenó un notable repunte en los activos criptográficos. Bitcoin se disparó por encima de los $93,000 esta semana, alcanzando su nivel más alto desde marzo de 2025. Sin embargo, esta fuerte subida puede haber anticipado gran parte de la flexibilización de la política esperada. Junto con las incertidumbres geopolíticas y una perspectiva poco clara sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal, se aconseja a los inversores mantener una estrategia de asignación de activos cautelosa y permanecer vigilantes contra la posible volatilidad del mercado.


Referencias:

1. Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/slovenia-finance-ministry-floats-25-tax-on-crypto
2. El Bloque, https://www.theblock.co/post/351351/south-koreas-central-bank-vows-active-stablecoin-legislation-development?utm_source=twitter&utm_medium=social
3. Gate.io, https://www.gate.io/zh/upcoming-event/economic-data/7396
4. CNN, https://www.cnn.com/2025/04/22/business/trump-china-trade-war-reduction-hnk-intl/index.html
5. Trading Economics, https://tradingeconomics.com/united-states/manufacturing-pmi/news/456100
6. NBD, https://www.nbd.com.cn/articles/2025-04-22/3842528.html

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