Lượng hợp đồng mở và tỷ lệ Funding của hợp đồng tương lai phản ánh tâm lý thị trường trái chiều khi mức đòn bẩy đạt đỉnh

Nội dung bài viết

Thị trường phái sinh tiền mã hóa đang ở thời điểm chuyển giao quan trọng, với hợp đồng tương lai mở và tỷ lệ Funding mang đến góc nhìn đa chiều về biến động thị trường. Dữ liệu gần nhất cho thấy tổng lượng hợp đồng tương lai mở trên các sàn lớn đạt 88,7 tỷ USD, trong khi lượng hợp đồng mở với hợp đồng Bitcoin perpetual vẫn dưới 310.000 BTC kể từ đợt thanh lý mạnh vào tháng 10. Sự khác biệt này thể hiện tâm lý thận trọng của thị trường trước việc tích lũy đòn bẩy.

Bức tranh tỷ lệ Funding cho thấy sự phân mảnh rõ nét về tâm lý thị trường. Các sàn lớn ghi nhận tỷ lệ Funding tiêu cực, nghĩa là vị thế Long trả phí cho Short để duy trì lệnh, phản ánh sự hoài nghi của thị trường. Trong khi đó, một số đồng altcoin lại có tỷ lệ Funding dương, cho thấy các vị thế tăng giá được lựa chọn ở từng tài sản số riêng lẻ. Cấu trúc thị trường phân hóa này cho thấy niềm tin tổ chức vẫn thận trọng, nhưng vẫn có cơ hội ở việc chọn lọc tài sản khác biệt. Mức đòn bẩy đạt đỉnh, kết hợp với sự phục hồi chậm của lượng hợp đồng mở, cho thấy các nhà đầu tư vẫn giữ thế phòng thủ dù xuất hiện các đợt biến động mạnh bất ngờ.

Tỷ lệ Long-Short 1,01 cho thấy vị thế tăng giá dù còn lo ngại về nền tảng hỗ trợ

Kết quả nội dung

Tỷ lệ Long-Short PI 1,01 là ví dụ điển hình trong phân tích tâm lý thị trường, phản ánh vị thế giao dịch cân bằng nhưng vẫn nghiêng về kỳ vọng tăng giá. Chỉ số này so sánh vị thế Long và Short mở trên các nền tảng phái sinh lớn, thể hiện niềm tin tăng giá nhẹ dù vẫn tồn tại lo ngại về yếu tố hỗ trợ nền tảng.

Phân tích kỹ thuật cho thấy diễn biến giá PI đi ngược lại với tín hiệu lạc quan của chỉ số này. Đồng tiền mã hóa đã giảm 87,99% trong vòng một năm, hiện giao dịch ở mức 0,20399 USD so với mức đỉnh lịch sử 3 USD. Sự chênh lệch lớn giữa tâm lý thị trường và yếu tố nền tảng giải thích sự thận trọng của các chuyên gia trước triển vọng tăng giá mạnh.

Phân tích cấu trúc thị trường gần đây cho thấy khả năng phục hồi giá về mức 1 USD, song cần xác nhận phá vỡ kháng cự hiện tại. Tỷ lệ 1,01 phản ánh tâm lý trader thay vì sự cải thiện nền tảng. Nhà đầu tư vẫn đặt kỳ vọng vào xu hướng tăng giá, đồng thời nhận thấy động lực cung cầu và phát triển hệ sinh thái chưa đủ mạnh để hướng tới mức giá cao trong ngắn hạn. Điều này thể hiện trạng thái lạc quan thận trọng—trader kỳ vọng phục hồi nhưng vẫn giữ kỳ vọng thực tế về những thách thức phía trước.

Lượng hợp đồng mở của quyền chọn tăng mạnh và dữ liệu thanh lý phơi bày điểm yếu tiềm ẩn của thị trường năm 2025

Thị trường phái sinh năm 2025: Rủi ro hệ thống và điểm yếu thị trường

Thị trường phái sinh tiền mã hóa năm 2025 bộc lộ rõ mức độ yếu kém tiềm ẩn, khi lượng hợp đồng mở tăng mạnh che giấu các lỗ hổng cấu trúc nghiêm trọng. Giữa tháng 10, khoảng 20 tỷ USD giá trị thị trường bị xóa sổ chỉ trong 24 giờ, đánh dấu đợt thanh lý lớn nhất lịch sử tiền mã hóa. Sự kiện hạ đòn bẩy thảm khốc này cho thấy thị trường hợp đồng tương lai perpetual đang mang tỷ lệ đòn bẩy cực cao so với quy mô vốn hóa.

Chuỗi thanh lý đã phơi bày các điểm yếu hệ thống nghiêm trọng, như sản phẩm ETF đòn bẩy 3x và 5x không có đủ cơ chế ngắt mạch bảo vệ, các lỗ hổng quản lý tài sản thế chấp và cơ chế bảo vệ giá chưa đủ an toàn. Tỷ lệ Funding và lượng hợp đồng mở là chỉ báo quan trọng về căng thẳng thị trường, tỷ lệ Funding dương tăng cao cho thấy mức đòn bẩy cực đoan của nhà đầu tư cá nhân. Khi các chỉ số này trùng với biến động đột ngột, quá trình hạ đòn bẩy cưỡng bức gây ra hiệu ứng thanh lý dây chuyền, làm mất ổn định toàn bộ phân khúc thị trường, cho thấy hạ tầng hiện tại vẫn chưa đủ khả năng quản lý biến động quy mô lớn.