#BitcoinSpotVolumeNewLow

Обсяг спотової торгівлі Bitcoin досяг нового мінімуму — ралі, яке базується на кредитному плечі, а не на переконанні
BTC повернувся до позначки $80 000, але не плутайте ціну з силою, яка її підтримує. Дані блокчейну від CryptoQuant виявляють тривожне розходження: ралі квітня майже цілком було зумовлене попитом на безстрокові ф’ючерси, тоді як реальні покупки на спотовому ринку скоротилися до рівнів, яких не бачили з кінця минулого ведмежого ринку.
Нехай це зійде на вас. Ціна зросла, але реальні покупці зникли.
Голова досліджень CryptoQuant Хуліо Морайо прямо каже: «Це розходження — зростання попиту на ф’ючерси поряд із скороченням попиту на спотовому ринку — свідчить, що зростання ціни зумовлене кредитним плечем, а не новим накопиченням монет». Історично цей патерн був пов’язаний із крихкими ралі, які можуть швидко змінитися, коли кредитне плече розгортається.
Дані малюють чітку картину:
Попит на спотовому ринку залишається у «глибокій кон’юнктурі», незважаючи на прискорення потоків ETF і покупки Strategy (раніше MicroStrategy)
Безстрокові ф’ючерси були «єдиним драйвером» зростання цін у квітні
Ринки прогнозів на Polymarket дають лише 23% шанс, що BTC досягне $90 000 цього місяця
Навіть більш скромна ціль у $85 000 має ймовірність вище за 50%
Це не просто технічне спостереження — це структурний зсув у роботі криптовалютних ринків. Торгівля на спотовому ринку, навколо якої будувалися ранні біржі, стає менш надійним джерелом доходу. Платформи, такі як Gemini і Robinhood, змінюють фокус на деривативи, а ринки прогнозів стають новим фронтиром для кредитної активності у криптовалютах.
Тим часом, обсяг спотової торгівлі Bitcoin досяг найнижчих рівнів з моменту завершення ведмежого ринку, що відображає те, що CryptoQuant описує як «тимчасову втрату інтересу» до Bitcoin серед прямого покупця. Потоки ETF і інституційне накопичення відбуваються, але їх недостатньо, щоб компенсувати ширше відступання з спотових ринків.
На що слід звернути увагу? Якщо потоки ETF сповільняться або позиції з кредитним плечем почнуть розгортатися, тонка основа спотового ринку може зробити поточний рівень цін вразливим. Ралі не є фальшивим — але воно побудоване на позиченій впевненості, а не на органічному попиті. Поки обсяги спотової торгівлі не відновляться суттєво, кожен підйом заслуговує додаткової уваги.
Ключові цифри:
Обсяг спотової торгівлі BTC (24г): ~$453M на Gate
Ціна BTC: ~$79 835 (+1.68% за 24г, +15.7% за 30 днів)
Ймовірність $90K цього місяця на Polymarket: 23%
Статус попиту на спотовому ринку: Глибока кон’юнктура (CryptoQuant)
Драйвер ралі: Безстрокові ф’ючерси (єдиний драйвер за CryptoQuant)
‍#GateSquare