Отже, я вже деякий час слідкую за цим простором психоделічної фармацевтики, і відбувається щось цікаве з акціями кетаміну та пов’язаними терапевтичними засобами, про що більшість людей не звертає уваги. У той час як канабіс отримав всю основну увагу, існує цілком інша категорія сполук — псилоцибін, ЛСД, кетамін — які тихо проходять через клінічні випробування FDA з справді обнадійливими даними.

Час здається правильним. Ці компанії пройшли свій початковий цикл ажіотажу, були зруйновані, і тепер торгуються на рівнях, які можуть виглядати досить привабливо, якщо будь-який з їхніх препаратів у pipeline отримає схвалення. Клінічні докази справді є. Кілька досліджень показали, що кетамін і псилоцибін дуже ефективні при лікуванні депресії, що стійка до лікування, при правильному дозуванні. Це не спекуляція — це наукові дослідження, що пройшли рецензування.

Дозвольте мені розглянути три можливі інвестиційні стратегії, за якими варто стежити:

По-перше, це Atai Life Sciences. Це найширша ставка у цьому просторі. Вони ведуть кілька проектів одночасно з кетаміновими похідними, DMT, ібогаїном і псилоцибіновими сполуками, що знаходяться в розробці. Їхній найпрогресивніший актив — COMP360, який увійшов у третю фазу клінічних досліджень. Недолік? Вони витрачають гроші на кілька програм одночасно. Перевага? Вища ймовірність хоча б одного прориву. Акції були дуже сильно знижені з моменту IPO, і зараз торгуються з величезною знижкою.

Далі — Compass Pathways. Це більш чиста історія — вони фактично цілком інвестують у COMP360, препарат псилоцибіну, про який я щойно згадував. Ви ставите на одну молекулу і одне рішення FDA. Їхні дані фази IIb показали, що 20% пацієнтів із депресією, стійкою до лікування, мали стабільне покращення до 12-го тижня. Для тих, хто не реагував на традиційні СІЗС, це справді вражає. Якщо COMP360 отримає схвалення, ця акція може суттєво вирости.

Третя — Cybin. Вони зосереджені на терапіях псилоцибіну, і їхня програма з дегідрованим псилоцибіном фактично отримала статус прориву FDA для великої депресії після успіху на фазі II. Вони також досліджують його для лікування алкогольної залежності. Акції зараз дуже дешеві, але це тому, що вони ще без доходу і перебувають у режимі активних досліджень і розробки. Вони останнім часом повідомляли лише про збитки, тому це точно довгострокова інвестиція, якщо ви розглядаєте її.

Щодо акцій кетаміну — це особливо цікаво, оскільки це найбільш клінічно підтверджена з цих сполук. Ми вже знаємо, що кетамін працює при депресії — його використовують поза рамками офіційного лікування вже роками. Ці компанії просто намагаються розробити оптимізовані версії, які зможуть пройти схвалення FDA і дійти до пацієнтів у масштабі.

Ризик очевидний: біотехнології — це бінарний бізнес. Випадкові провали досліджень, відмова FDA, і ці компанії можуть зазнати труднощів. Але якщо дивитися на співвідношення ризику і нагороди, то мінус вже частково закладений у ціну через те, наскільки сильно знизилися ці акції. Потенційний плюс може бути значним, якщо хоча б один із цих проектів досягне успіху. Варто тримати їх у полі зору, якщо у вас високий рівень ризик-терпимості.