Перемога цінностей: як Anthropic обійшов OpenAI?

Написано: Маленький Печиво, Deep Tide TechFlow

Це, можливо, найгарячіший AI-реванш цього року.

Колись гегемон великих моделей OpenAI втратив свій блиск. Його колишній співробітник разом із шістьма людьми пішов і заснував Anthropic, який поступово поглинає лідерство OpenAI за показниками доходів, оцінки та корпоративної частки ринку.

Найнаочніше — різниця у настрої на вторинному ринку. Перед Кеном Смайтом із Next Round Capital лежать заявки на перепродаж старих акцій OpenAI на суму 6 мільярдів доларів, шість хедж-фондів і венчурних фондів стоять у черзі, щоб їх продати. Минулого року в цей час ці акції за кілька днів розкуповувалися. А зараз? Він обійшов сотні інституційних інвесторів і не знайшов жодного покупця.

Тим часом, черга з 2 мільярдів доларів готівки стоїть, щоб купити частки Anthropic.

На платформі деривативів Ventuals прихована оцінка Anthropic короткостроково перевищила OpenAI — 863,6 млрд проти 846,1 млрд.

Ще більш показовим є ставлення Goldman Sachs. Продаж старих акцій OpenAI клієнтам із високим чистим капіталом вже не приносить прибутку — фактично, знижка і розпродаж. А частки Anthropic? Там все так само — 15-20% комісії, хочеш — купуй, хочеш — ні.

Anthropic, заснована всього п’ять років тому, як вона поступово обійшла свого колишнього роботодавця OpenAI?

Втікання

Історія починається у 2020 році.

Того року Даріо Амодей був віце-президентом з досліджень у OpenAI, брав участь у створенні GPT-2 і GPT-3. Чому він пішов — у Кремнієвій долині ходить багато версій. Кажуть, через зміну характеру OpenAI після інвестицій Microsoft, або через принципові розбіжності у поглядах на безпеку.

Сам Даріо в подкасті Lex Fridman говорив, що причина — у суперечках щодо бачення майбутнього. Його слова приблизно такі: «Обговорювати чужі ідеї — дуже неефективно. Замість того, щоб намагатися змінити інших, краще взяти довірених людей і робити те, що ти хочеш».

У 2021 році Даріо разом із сестрою Даниелою та ще п’ятьма ключовими дослідниками OpenAI пішли і заснували Anthropic.

Сам Альтман тоді, мабуть, не дуже звертав уваги. OpenAI тоді був у зеніті, кілька дослідників — не головна проблема.

Але у листопаді 2023 року, коли відбувся «переворот» у раді директорів, навіть Дарио звернулися з пропозицією замінити Альтмана на посаду CEO і об’єднати компанії.

Він відмовився. Його мета — не посада CEO OpenAI, а побудувати щось з нуля за власною логікою.

З 2021 по 2024 рік Anthropic майже не з’являлася у публічному полі.

Коли наприкінці 2022 року ChatGPT вибухнув у всьому світі, Claude ще тестували всередині. Команда Anthropic вважала, що безпека ще не на рівні, і не поспішала запускати. Інші вже боролися за користувачів і перші місця у новинах, а Даріо наполягав на тренуванні за методом «Конституційного AI», щоб модель сама себе обмежувала за заздалегідь прописаними «конституційними» принципами.

Багато хто тоді вважав, що Anthropic трохи «зависає», адже ринок і так переповнений, і якщо ти не захоплюєш позиції, їх захоплять інші.

Але тепер, оглядаючись назад, можна сказати, що у цей «прозорий» період Anthropic зробила дуже важливий вибір: з перших днів вона зосередилася на API та корпоративних клієнтах, майже не витрачаючи зусиль на просування продукту для споживачів.

У 2023 році, коли Claude тільки з’явився, його популярність у споживачів була у десятки разів нижчою за ChatGPT, і звичайні користувачі навіть не знали, що він існує.

Логіка Даріо була такою: увага споживачів швидко приходить і швидко зникає, а підписка для бізнесу — це справжні гроші.

Зараз це здається консервативним підходом, але у 2026 році він підтвердив свою правильність. Звісно, Anthropic обрала «дальновидну» корпоративну стратегію або була змушена перейти до B2B через конкуренцію з ChatGPT — у цьому є частка правди.

На початку 2025 року річний дохід Anthropic тихо піднявся до 1 мільярда доларів. Тоді ця цифра не привертала особливої уваги, адже OpenAI вже мав сотні мільярдів, і ніхто не міг передбачити, що станеться далі.

Перевершення

Цифри все підтверджують.

Річний дохід Anthropic (ARR): січень 2025 — 1 млрд доларів, наприкінці року — 9 млрд, лютий 2026 — 14 млрд, березень — 19 млрд, на початку квітня — понад 30 млрд.

OpenAI у цей час: 2025 — близько 13 млрд, до квітня 2026 — приблизно 25 млрд.

За 15 місяців Anthropic зросла у 30 разів, перейшовши з відставання у один рівень до переваги у понад 20%. Зростання OpenAI теж не стояло на місці, але у порівнянні з Anthropic воно виглядає стабільним, а не експоненційним.

Головна структурна різниця — понад 80% доходів OpenAI припадає на підписки споживачів ChatGPT. 900 мільйонів активних користувачів щотижня — цифра вражаюча, але рівень оплати — лише близько 5%, решта 95% користуються безкоштовно.

Anthropic навпаки — 80% доходів із корпоративних клієнтів і API.

Доходи бізнесу і споживачів — це зовсім різні речі.

Контракти з компаніями укладаються довго і важко змінюються, мають високий рівень повторних угод і зростають у сумі щороку.

Підписки споживачів можна скасувати будь-коли, і з’явиться новий продукт — і частина користувачів зникне.

Якщо говорити мовою торгівлі — це довгострокові активи і короткострокові.

Розглянемо ще кілька цифр. До квітня 2026 року понад 1000 корпоративних клієнтів платили понад 100 тисяч доларів на рік, подвоївшись за два місяці. У топ-10 багатіїв — 8 компаній використовують Claude. У сегменті генерації коду, найважнішому для галузі, Claude захопив 42-54% світового ринку, тоді як у OpenAI — лише 21%. Дані Ramp показують, що частка Anthropic у корпоративних AI-видатках зросла з 10% на початку 2025 до понад 65% у лютому 2026.

Ці цифри означають, що OpenAI «загальмувало»? Не обов’язково. Але вони точно показують: один рік тому всі вважали, що перша хвиля переваги — бренд, база користувачів, екосистема — беззаперечна, а тепер ця ідея під сумнівом. В корпоративному сегменті рішення ухвалюють інші логіки.

Claude Code

Вибуховим фактором зростання доходів Anthropic стала продукт під назвою Claude Code.

Він з’явився у травні 2025 року і до листопада вже приносив понад 1 мільярд доларів ARR, а у лютому 2026 — понад 2,5 мільярда. З нуля до 2,5 млрд за 9 місяців.

Якщо поглянути на історію SaaS, швидше за все, такого швидкого зростання ще не було. Cursor досяг 500 мільйонів за понад рік, GitHub Copilot — довше.

Чим же Claude Code відрізняється від попередніх інструментів для програмування на AI?

Просто кажучи, GitHub Copilot допомагає доповнювати код під час написання, ти — той, хто працює. Claude Code ж — це коли ти говориш: «Мені потрібен модуль входу користувача», а він сам пише код, створює файли, тестує, робить комміти — і ти просто дивишся.

Ця різниця — не просто ступенева, а парадигмальна. Один — «кращий інструмент», інший — «замінює колегу, що працює».

Внутрішні дані Anthropic краще ілюструють цю ідею.

Борис Черний, керівник Claude Code, каже, що 100% його щоденного коду пишеться за допомогою Claude Code, а 70-90% всього проекту — його створення. 90% коду в базі Claude Code — теж його власна робота.

Pragmatic Engineer у лютому 2026 року провів опитування 15 000 розробників і назвав Claude Code найпопулярнішим AI-інструментом для кодування. На початку 2026 року 4% відкритих комітів на GitHub — це код, згенерований Claude Code, а до кінця року — понад 20%.

Успіх Claude Code відкриває очі на одну з найскладніших реалій AI-індустрії: сегмент чат-ботів має обмежений комерційний потенціал. Справжній прибуток приносять інструменти, що інтегруються у робочі процеси і замінюють конкретні посади.

ChatGPT відкрив двері у AI, але далі — ліворуч чи праворуч — визначає, хто зможе перетворити користувачів у доходи. Anthropic пішов праворуч — у виробничі процеси.

У січні 2026 року Anthropic презентувала Cowork — платформу, що поширює цю ідею на всі офісні професії. За 10 днів команда з чотирьох інженерів створила продукт, більша частина коду — Claude Code.

З моменту появи Claude Cowork у світі SaaS вартість втрати становить близько 2 трильйонів доларів.

Люди

Продукт і стратегія очевидні, але справжній ключ — у людях.

Спершу — OpenAI. У 2024–2025 роках компанія пережила системний відтік керівників.

Зокрема, пішов співзасновник і головний науковець Ілля Сутскевер, заснував Safe Superintelligence. CTO Міра Мураті — Thinking Machines Lab. Співзасновники Джерейд Каплан і Джан Лейке — Anthropic.

Головний дослідник Боб Макгру — пішов. Віце-президент з досліджень Баррет Зопх — теж. А співзасновник і президент Грег Брокман — у довгостроковій відпустці. Літо 2025-го — щонайменше 7 дослідників були запрошені у Meta для роботи над суперінтелектом.

З 11 співзасновників у 2025 році залишилися лише Альтман і Войцех Заремба — і то працюють на повну. Колишній співробітник сказав Fortune: «Без Іллі OpenAI — зовсім інша компанія. Без Грега — теж дуже інша».

А Anthropic — інша картина.

Сім співзасновників — Даріо Амодей, Даниела Амодей, Джаред Каплан, Джек Кларк, Сам МакКендліш, Бен Манн, Том Браун — досі всі разом. За п’ять років жодної публічної відставки на рівні керівництва.

Це дуже яскравий контраст. І викликає питання: що зробила Anthropic, щоб зберегти команду?

Forbes на початку 2026 року оцінив, що кожен із семи співзасновників має близько 1,8% акцій. За оцінкою у 380 мільярдів — кожен приблизно на 68 мільйонів доларів. Така рівна структура капіталу — зовсім не типова для Кремнієвої долини, де зазвичай CEO отримує найбільше, а інші — менше. Рівне розподілення знімає внутрішні напруження і зменшує ризик конфліктів.

Але це — лише поверхня. Глибше — час і увага Даріо Амодея до управління.

Він у подкасті Dwarkesh сказав, що витрачає третину — 40% — свого часу на «збереження культури Anthropic». Для CEO AI-компанії — це дуже багато. З розширенням до 2500 співробітників він уже не може брати участь у всіх технічних і продуктових рішеннях, тому зосереджується на більш «важелезних» речах: щоб усі рухалися у одному напрямку.

Як саме?

Щосереди він проводить внутрішню зустріч під назвою «DVQ» — Dario Vision Quest. Назву придумали співробітники, і Даріо хотів її змінити, бо звучить, наче психоделічний досвід. На цій зустрічі він готує кілька сторінок документа і виступає перед усією компанією годину, обговорюючи стратегію, геополітику і тенденції AI. Більшість співробітників або під’єднуються дистанційно, або приходять особисто.

Ще один інструмент — Slack-канали. Кожен співробітник, включно з Даріо, веде відкритий канал, де публікує ідеї, прогрес, питання. Це порівнюють із «внутрішнім Twitter».

Даріо заохочує відкриту дискусію і навіть «прямі суперечки» з командою.

У Fortune він сказав: «Моя мета — створити репутацію компанії, яка говорить правду. Вказувати на проблеми прямо, без політкоректності. Якщо ти довіряєш людині, можеш говорити з нею відкрито».

Ця «антиофіційна» культура контрастує з OpenAI, де у 2023 році через внутрішні конфлікти навіть CTO не був впевнений, що відбувається.

Культура Anthropic починається ще на етапі найму. Кандидатів тестують на «культурну відповідність». Тільки після 30 днів роботи і проходження багаторівневої культурної підготовки вони стають офіційними «культурними інтерв’юерами». Це — щоб передати цінності компанії, а не залишити їх на випадок.

Один із запитань на культурному інтерв’ю: «Якщо Anthropic вирішить не випускати модель через питання безпеки, і твій капітал зійде нанівець — ти погодишся?»

Це не риторика. Навіть із високою технічною компетенцією, ті, хто не відповідає — не пройдуть.

Ще один нюанс — усі технічні посади, від новачка до топ-менеджера, мають однаковий титул — «Member of Technical Staff». Немає «старший», «головний», «видатний». Внутрішньо — «мурашки» (ants), скорочення від Anthropic.

Компанія навіть найняла філософа Аманду Аскелл, щоб формувати моральний каркас Claude. Вона казала, що іноді здається, ніби ти виховуєш 6-річну дитину, навчаєш її добру, а коли вона виросте — буде розумнішою за тебе.

Роль Daniela Amodei у цій системі часто недооцінюють.

Даріо — технічний візіонер і зовнішній обличчя, Daniela — відповідальна за операції, культуру, найм і управлінську інфраструктуру. За повідомленнями, керівники з досліджень, продуктів, продажів і операцій безпосередньо підпорядковуються їй. Вона має чіткий профіль — шукає комунікабельних, емоційно розвинених, добрих, допитливих і готових допомагати.

У галузі, де домінують технічні засновники, така увага до «м’яких» навичок — рідкість.

Всі сім співзасновників Anthropic підписалися під обіцянкою пожертвувати 80% статків. Майже 30 співробітників записалися на конференцію Effective Altruism у Сан-Франциско 2026 року — удвічі більше, ніж у OpenAI, Google DeepMind, xAI і Meta.

Головний актив AI-компанії — це людський мозок. Код можна скопіювати, обчислювальні ресурси — купити, але інтуїція і судження дослідників — ні.

Коли головний науковець, CTO і головний дослідник за два роки покидають компанію, втрати важко оцінити у грошах. Стійкість Anthropic у сфері талантів — один із найскладніших її переваг, яку важко повторити.

Усе перемоги — це перемоги цінностей.

Що сталося з OpenAI?

Тут потрібно сказати кілька слів на їхню підтримку.

Anthropic обігнала OpenAI за доходами, і на вторинному ринку настрій змінюється. Але OpenAI не зламалася. Вони щойно залучили 122 мільярди доларів інвестицій, у тому числі Amazon, Nvidia, SoftBank і Microsoft. ChatGPT досі має 900 мільйонів активних користувачів щотижня.

У споживачів «AI» і «ChatGPT» майже синоніми, але у компанії є структурні проблеми, і вони проявилися у 2026 році.

Найпряміша — фінансова.

OpenAI прогнозує у 2026 році збитки у 14 мільярдів доларів. За 2023–2028 роки — сумарні збитки до 44 мільярдів. Аналіз HSBC каже, що прибуток не настане до 2030 року. За оцінками Wall Street Journal, до 2030 року витрати на тренування моделей сягнуть 1250 мільярдів доларів, тоді як Anthropic — близько 300 мільярдів. Це — у два рази менше, і потрібно пояснити, чому. Частково — через більш агресивні інвестиції у інфраструктуру, частково — через ефективність. Капітальні ринки дуже цінують цю різницю. Anthropic планує вийти на позитивний грошовий потік у 2027 році, тоді як OpenAI — лише до 2030.

Що з продуктами?

У березні 2026 року закрили Sora — інструмент для відео. Витрати — 15 мільйонів доларів на день, доходи — 2 мільйони. Це також зірвало угоду з Disney на 1 мільярд доларів.

Ще — реклама. У лютому 2026 року OpenAI додала рекламу у безкоштовну і платну версії ChatGPT. Це — не новина, багато сервісів так роблять. Але для OpenAI — це виклик, бо Альтман ще у 2024 році казав, що реклама — «останній засіб», і що поєднання AI з рекламою його «особливо тривожить». І ось — через 15 місяців, у 9-мільярної аудиторії лише 5% платять, решта — користуються безкоштовно.

Ще — управління. У жовтні 2025 року компанія провела перетворення з некомерційної у комерційну структуру. Це викликало судові позови, петиції колишніх співробітників, відкриті листи Нобелівських лауреатів і перевірки у Каліфорнії та Делавері. Лише у жовтні 2025 року вони завершили цю реформу, зберігши 26% акцій і контроль у некомерційної організації. Критики кажуть, що це — формальність.

Це — окремо не фатально. Але разом — малює погану картину: компанія, яка колись задавала тренди у галузі, тепер у новинах — внутрішні конфлікти, закриття продуктів і реклама.

Битва триває

Anthropic справді дуже швидко зростає. Перевищила за доходами, привертає увагу інвесторів, і навіть у ЗМІ з’явилися позитивні відгуки.

Але варто пам’ятати: наприкінці 2023 року майже всі аналітики казали, що OpenAI ніколи не буде обійдено. І ця думка швидко змінилася. Тому слід бути обережним із новими «загальними» висновками.

Що точно — Anthropic обрала правильний шлях, орієнтуючись на бізнес-клієнтів, і це підтверджують фінансові дані. Claude Code — справжній прорив, за 9 місяців — 2,5 мільярда ARR.

Але багато невідомих. OpenAI має 9 мільярдів активних користувачів і найсильніший бренд у галузі. Якщо їм вдасться знайти ефективний спосіб монетизації споживачів, і рівень оплати підвищиться хоча б до 10%, — історія може змінитися. У AI — дуже швидкий ринок, і один прорив може все перевернути.

Фінансування на вторинному ринку показує напрямок, але і його можна помилково інтерпретувати — як це було з WeWork.

Обережний висновок — у першій хвилі комерціалізації AI Anthropic довела свою ефективність, а OpenAI — ні. Але «здача» ще не відбулася, і ця війна ще триває.

Коли у 2021 році Даріо Амодей разом із шістьма колегами пішов із OpenAI, ніхто не міг передбачити таку ситуацію. Людина, що займалася безпекою, у галузі, де всі змагаються за швидкість, змогла, за меншими затратами і з більшою самодисципліною, змусити стару компанію опинитися у ситуації, коли їй доводиться писати меморандум інвесторам про свою конкурентоспроможність.

Найцікавіше — ця історія ще не завершена.

Застереження: цей текст не є інвестиційною порадою. Оцінки і дані про оцінки взяті з вторинних ринків і публічних джерел, і можуть відрізнятися від реальних цін.