Цікавий погляд Сейлора на те, де зараз знаходиться Біткоїн. Він стверджує, що на початку лютого ми ймовірно досягли дна близько $60 000, коли примусові продавці нарешті вичерпалися. Не стільки через оцінку, скільки через чисту ліквідність — коли продавців більше немає, ціна не може далі падати.

Що зараз помітно: тиск продажу значно зменшився. Потоки ETF поглинають щоденну пропозицію, а компанії активно перетворюють свої казначейські резерви у Біткоїн. Це підтримує твердження, що ми стоїмо на більш міцних підставах, ніж минулого року.

Наступна фаза, за його словами, визначатиметься появою банківського та цифрового кредитування поверх Біткоїна. Це вже не просто купівля і тримання, а справжня фінансова активність. Сейлор вже бачить це через привілейовані акції MicroStrategy, які зараз приносять 11,5% доходу. Але тут цікаво: ці привілейовані акції все ще показують результати гірше, ніж MicroStrategy очікує від довгострокової перспективи Біткоїна. Компанія трансформує Біткоїн із нерентабельного активу у справжній двигун капітального ринку.

Ця модель з привілейованими акціями фактично є передвісником того, що настане. Як тільки з’явиться кредитування та позики на основі Біткоїна, попит зміниться кардинально. Не спекулятивний, а структурний.

Щодо квантової теми: Сейлор вважає, що це сильно перебільшено. Загроза теоретична, ймовірно, стане актуальною лише через десятки років, і навіть тоді її можна буде вирішити. Тому немає підстав зараз хвилюватися.

Mizuho залишається бичачим, цільова ціна $320 для MicroStrategy, що означає прибуток близько 150% від поточних рівнів. Враховуючи, де зараз знаходиться Біткоїн — близько $71 650 — і імпульс у привілейованих акціях, це не здається нереалістичним на найближчі роки.