Останнім часом я задумався над одним питанням: чому багато людей, які торгують криптовалютами або акціями, часто зазнають поразки, тоді як топ-азартні гравці та професійні трейдери можуть довго залишатися на плаву? Ключ у управлінні позиціями.

Більшість роздрібних інвесторів керуються простою логікою — якщо прогнозуєш зростання, йдеш ва-банк, якщо падіння — закриваєш позицію. Але проблема в тому, що одна неправильна оцінка може знищити весь капітал. Нещодавно я знову досліджував старий, але дуже корисний інструмент — формулу Келлі. Це насправді нагадує нам, що суть інвестицій — у теорії ймовірностей.

Основна ідея формули Келлі досить проста: якщо є хороша можливість, потрібно ставити багато, але за умови, що у вас достатньо капіталу, щоб витримати невдачу. Найбільша різниця між купівлею акцій або BTC і азартними іграми у тому, що навіть при збитках ви втрачаєте лише частину капіталу, а не збанкрутієте (хіба що ціна впаде до нуля). У такій ситуації формула Келлі виглядає так: f = p/l - q/g

де f — частка капіталу, яку слід інвестувати, p — ймовірність зростання ціни, q — ймовірність падіння, g — потенційний приріст при зростанні, l — потенційний збиток при падінні. Простими словами, вона враховує ймовірності та амплітуду коливань, щоб визначити оптимальний розмір позиції.

Я помітив, що багато хто переоцінює свої можливості у прогнозуванні. Коли хтось каже тобі «йди ва-банк», найкраща реакція — скористатися формулою Келлі й порахувати. Якщо рекомендація виходить за межі 100%, — це пастка — у реальності не існує безризикових стратегій із гарантованим прибутком.

Найрозумніша особливість формули — її динамічність: вона автоматично підлаштовується під зміну капіталу. Коли грошей багато — можна ризикувати більше, коли мало — слід бути обережнішим. Це як команда фінансових стратегів, яка допомагає максимально збільшити довгостроковий дохід і водночас уникнути банкрутства.

Звісно, є кілька підводних каменів: по-перше, точність формули залежить від ваших прогнозів щодо ймовірностей і співвідношення виграшу до програшу. Переоцінка — і ви потрапите в пастку. По-друге, багато хто використовує так звану «половинну» стратегію Келлі — інвестуючи лише половину рекомендованої суми, що знижує ризики ще більше.

У підсумку, формула Келлі навчає нас одному — хорошу можливість потрібно використовувати з великим ризиком, але обов’язково залишати достатньо капіталу, щоб пережити невдачу. Це і є секрет довгострокового виживання.