Останнім часом я занурююся у деякі ринкові метрики, і чесно кажучи, зараз багато шуму щодо того, чи скоро настане крах фондового ринку. Дані подають змішані сигнали, і я думаю, саме тому інвестори так різняться у своїх настроях.

Ось що мене особливо вразило. Коєфіцієнт Шиллера CAPE знаходиться біля 40 — другий за висотою показник за історію. Для порівняння, він досягав 44 перед вибухом дот-ком бульбашки. Ця метрика фактично враховує інфляцію та прибутки за десятиліття, і історично, коли вона так роздута, це був попереджувальний знак. Потім у нас є індикатор Бофета, що коливається навколо 219%, який порівнює загальну вартість американських акцій з ВВП. Сам Бофет казав, що коли цей показник досягає 200%, гра йде з вогнем.

Я розумію, чому люди нервують щодо потенційного краху ринку. Це справді вагомі індикатори, які раніше передбачали спади. Але ось у чому суть — і тут стає цікаво — жодна окрема метрика не є безпомилковою. Ринок може рухатися вгору місяцями перед будь-яким зниженням. Або він може здивувати всіх. Це та частина, яка не дає спати спокійно інвесторам.

Що насправді має значення? Історія показує, що ринок відновлюється швидше, ніж багато хто думає. Середні медвежі ринки з 1929 року тривали приблизно дев’ять місяців, тоді як бичачі — майже три роки. Реальне збагачення відбувається, коли ви залишаєтеся інвестованими у якісні акції через цю волатильність, а не намагаєтеся вгадати час краху.

Я помітив, що багато людей питають, коли саме станеться крах ринку, але я вважаю, що це майже неправильне питання. Краща питання — чи ви правильно розмістили свої кошти у компаніях, здатних витримати будь-які виклики. Це і відрізняє тих інвесторів, які панічно продають, від тих, хто справді створює багатство. Довгострокові доходи від утримання надійних акцій історично перевищували короткострокові спроби вгадати ринковий час.

Як я бачу, якщо ви справді турбуєтеся про ризики ринку, це сигнал зосередитися на відборі акцій, а не повністю виходити з ринку. Саме тоді, коли ви маєте впевненість у своїх активів, це справді окупається.