Експерт пояснює, що означає купівля Strategy 89,599 BTC у Q1 для ціни Bitcoin

Стратегія придбала приблизно 89,599 біткоїнів у першому кварталі 2026 року — це її друге за величиною накопичення за всю історію щоквартального приросту, — роблячи це тоді, коли біткоїн торгувався в спадному тренді, а настрої на ринку криптовалют були песимістичними.

За словами криптоексперта Адама Лівінгстона, ринок усе ще не повністю оцінює те, що такий темп накопичення може означати з часом.

Q1 2026 Змінив Те, Як Ринок Читає Слабкість

Згідно з даними зі сторінки покупок біткоїна, Strategy придбала загалом 89,599 BTC у першому кварталі 2026 року, довівши свої загальні активи до 762,099 BTC. Це був другий за величиною період накопичення в діапазоні, і лише четвертий квартал 2024 року був більшим.

За словами Лівінгстона, якщо Strategy зможе підтримувати темп придбання, який був у Q1, протягом трьох послідовних років, її активи досягнуть 1.84 мільйона біткоїнів до квітня 2029 року — це еквівалентно приблизно 2.4 рази її поточним активам у 762,099 BTC. Це припущення, зазначає він, не передбачає жодного покращення умов на ринку капіталу й жодного розширення попиту на STRC — зміннопроцентну безстрокову привілейовану акцію Strategy з фіксованою дохідністю. Іншими словами, це нижня оцінка, побудована на сценарії найгірших випадків.

Графік, що супроводжував публікацію Лівінгстона, показує: Strategy придбала 340,983 BTC у режимах вище $90,000, порівняно з 161,326 BTC у режимах нижче $50,000 — коефіцієнт накопичення від максимуму до мінімуму 2.11x

Найбільша одиночна смуга на графіку — діапазон $90,000 до $110,000, де оприлюднені покупки склали 297,102 BTC у рамках 30 подій, що становить 39.0% від усіх купівель. Далі йде смуга $70,000 до $90,000 — 162,805 BTC, потім смуга нижче $30,000 з 99,030 BTC

Ці смуги покупок показують важливе: Strategy не була найбільш екстремальною у своїх покупках, коли біткоїн виглядав дешевим. Її найбільш екстремальні дії були тоді, коли біткоїн був уже дорогим і все ще зростав.

Сам Біткоїн Поки Що Недооцінений

Лівінгстон пов’язує історію накопичення у Q1 із значно ширшим тезисом щодо біткоїна та тим, як він стосується накопичень Strategy. Навіть якби Strategy торгувалась із плоским множником 1.0 до чистої вартості активів (NAV), генеруючи нульову премію прибутковості BTC, Лівінгстон розраховує, що ціною 1x mNAV на той момент буде $288 за акцію. Фактичний результат, однак, буде значно вищим, бо модель припускає незмінну ціну біткоїна.

Якщо біткоїн просто повернеться до свого довгострокового тренду за степеневим законом (power law), який ставить ціну провідної криптовалюти в цільовий діапазон близько $360,000 до кінця 2028 року, тоді весь сектор криптовалют серйозно недооцінює і майбутній баланс Strategy, і вторинний вплив на власну оцінку біткоїна.

Компанія, яка може накопичити майже 90,000 BTC в одному складному кварталі, і яка стимульована купувати більше, коли ціни зростають, — це величезна сила попиту. Якщо таке масштабне корпоративне накопичення продовжиться навіть у слабкі квартали й навіть зростатиме, коли ціни відновлюються, тоді доступна для ширшого ринку пропозиція може й надалі зменшуватися швидше, ніж це моделює більшість трейдерів.