Аналізатор: ера параболічного зростання Біткоїна, ймовірно, завершилася, ринок наближається до зрілості

Повідомлення з Mars Financial. 1 квітня аналітик Coindesk Омкар Годболе опублікував допис, у якому зазначив, що біткоїн з початку цього лютого безперервно тримається біля позначки 70,000 доларів США, що значно нижче від максимумів бичачого ринку 2023–2025 років — 126,000 доларів. 70,000 доларів США — це історичний максимум для ринкового циклу 2019–2022 років, а це означає, що цього разу ведмежий ринок уже відкотився до піку попереднього циклу. Це доволі рідкісне явище. Під час ведмежих ринків 2014 і 2018 років біткоїн ніколи не опускався до максимуму попереднього циклу; єдиний виняток — 2022 рік, коли ціна пробила максимум 2017 року в 20,000 доларів США, але тоді аналітики пов’язували це з криптошахрайством і масовою ліквідацією з плечем. Особливість поточного відкоту в тому, що він відбувається в середовищі без екстремальних каталізаторів — лише як природне згасання циклу ведмежого ринку. Кожен новий бичачий ринок більше не демонструє параболічного сплеску: просувати ціну суттєво вище за попередні максимуми дедалі складніше, а старі максимуми вже не є недосяжними. Це типовий прояв закону спадної віддачі: що вища ціна біткоїна, то більша ймовірно потрібна капітальна маса для того, щоб рухати ціну вгору. Ера, коли невеликі потоки коштів могли запускати різке зростання, фактично залишилася в минулому, тому цінова динаміка стала більш стабільною та прогнозованою. Прискорення інституціоналізації біткоїна та розширення ринку деривативів також сприяють вирівнюванню екстремальної волатильності: трейдери нині мають структуровані інструменти для роботи з волатильністю, таймінгом і напрямом ринку, а не лише роблять ставку на зростання ціни. Це кардинально відрізняється від епохи до 2020 року: тоді торгівля майже повністю була зосереджена на спотовому ринку, а активні учасники часто були завзятими прихильниками біткоїна на зростання, які, щойно ціна трохи відступала, одразу починали масово купувати. Старі максимуми через «упередженість прив’язки» зазвичай формують потужну підтримку — інвестори, які пропустили початковий пробій, схильні купувати, коли ціна повертається у звичний діапазон, забезпечуючи паливо для наступної хвилі. Саме цим також пояснюється, чому останній спадний тренд зупинився поблизу 70,000 доларів. Якщо біткоїн від поточного рівня здійснить сильний відскок, це може означати, що ведмежий ринок уже наближається до завершення; однак якщо закон спадної віддачі й надалі діятиме, наступний висхідний тренд, імовірно, буде більш помірним — з упорядкованою динамікою, схожою на традиційні фінансові ринки, а не на шалений сплеск, характерний для епохи минулих спекулятивних гарячок.