#CLARITYBillMayHitDeFi

Законопроект CLARITY — це захоплююча ілюстрація того, як створюється регуляторний процес, і DeFi опиняється саме в центрі цього процесу.

Законопроект був прийнятий Палатою представників із рахунком 294-134, що здається переконливим, поки не зрозумієш, що він з моменту прийняття перебуває в Комітеті Сенату з банківських справ без визначеної дати розгляду. Основна проблема полягає не в якихось великих філософських дебатах про децентралізацію — справа зводиться до одного буденного питання: чи можете ви заробляти пасивний відсоток на балансі стабільної монети? Банки кажуть ні. Криптоплатформи кажуть так. Ця одна суперечка затримує весь каркас.

Щодо саме DeFi, цей законопроект має реальний вплив у кількох напрямках. З точки зору захисту, проект тексту містить положення з Закону про регуляторну визначеність блокчейну (Blockchain Regulatory Certainty Act), які б захищали розробників програмного забезпечення та постачальників некористувацької інфраструктури від класифікації їх як передавачів грошей відповідно до Закону про банківську таємницю (Bank Secrecy Act). Це має велике значення для протоколів, які роками працювали в умовах правової невизначеності — якщо ви створили смарт-контракт і ніколи не торкалися коштів користувачів, то цей законопроект надасть вам суттєвий захист.

З більш складного боку, положення щодо доходу від стабільних монет сильно впливають на ліквідність DeFi. Якщо пасивний дохід на балансах стабільних монет обмежиться лише нагородами за активність, бізнес-модель позикових протоколів і агрегаторів доходів значно зміниться. Ви зможете заробляти на тому, що робите, а не на тому, що тримаєте — що є важливою різницею, оскільки більша частина TVL у DeFi зосереджена у стабільних активів із пасивними ставками.

SEC також діяла паралельно, видавши нове тлумачення, що більшість криптоактивів самі по собі не є цінними паперами, а CFTC приєдналася до цього. Це не означає, що Закон про регуляторну визначеність блокчейну (CLARITY Act) вже прийнятий, але регуляторні агентства готуються до світу, який цей законопроект створить. Це сигналізує про те, що обидві агенції очікують, що каркас з часом пройде через Конгрес.

Сенатор Ламміс (Senator Lummis) оголосив у березні цільовий термін до кінця року під час саміту Chamber of Digital Commerce. Чи вдасться це — залежить цілком від того, чи зможе Сенатський банківський комітет (Senate Banking Committee) вирішити питання щодо доходу так, щоб галузь перестала погрожувати відмовитися від участі, як це вже робив Coinbase.

Спільнота DeFi має вагомі підстави уважно стежити за обома сценаріями. Чіткий каркас із сильним захистом для розробників і ясною класифікацією товарів для основних активів справді є конструктивним. Каркас, що забороняє пасивний дохід у двозначних формулюваннях і залишає сіру зону навколо некористувацьких протоколів, може створити проблеми з відповідністю без надання необхідної впевненості для галузі.

Законопроект варто прийняти. Чи варто приймати цю його версію — питання, на яке ще ніхто у Вашингтоні повністю не дав відповіді.