Я досить довго слідкував за ринками криптовалют, щоб розпізнати, коли щось не так. Біткоїн вже чотири місяці поспіль падає, і це не є нормальним. Таке не траплялося з 2018 року. Тому я дослідив, чому зараз криптовалюти падають, і чесно кажучи, відповідь більш складна, ніж багато хто уявляє.

Почнемо з аспекту ліквідності. Останнім часом близько $300 мільярдів грошового потоку зникло, і більша частина з них одразу потрапила на Загальний рахунок казначейства (TGA). Я сам перевірив ці цифри. Модель очевидна: коли уряди витрачають з TGA, Біткоїн зазвичай відновлюється. Коли вони поповнюють його, ліквідність швидко зникає з ринків. Біткоїн надзвичайно чутливий до цього. Ми бачили це наприкінці минулого року, коли вони його витягували. Тепер вони знову поповнюють, і гроші одразу виходять з ризикових активів.

Є й макроекономічний рівень. Зупинка уряду США створює реальну невизначеність. Коли фінансування уряду стає політичним питанням, інвестори починають нервувати. Вони відмовляються від ризикованих активів. Біткоїн потрапляє до цієї категорії дуже сильно. Гроші швидко виходять. Цього разу швидкість цього процесу мене особливо вражає.

Банки також зазнають труднощів, що ускладнює ситуацію ще більше. Ви бачите реальний тиск у банківському секторі по всьому світу. Коли традиційна фінансова система звужується, криптовалюти теж звужуються. Кореляція надто стабільна, щоб її ігнорувати. Частково причина падіння криптовалют полягає у цьому ланцюговому ефекті від традиційних фінансів.

Також зростає регуляторний тиск. Доходи від стабількоінів зараз під ударом. Місцеві банки активно лобіюють проти цього, стверджуючи, що стабількоіни можуть вивести трильйони доларів з їхньої клієнтської бази. Це подають як захист споживачів, але насправді йдеться про захист маржі банків. Вони не хочуть конкуренції у доходах від ставок. Вони хочуть зберегти цей дохід для себе.

Фактор невизначеності зараз грає ключову роль. Глобальні ринки напружені. Ризики переоцінюються скрізь. Біткоїн миттєво реагує на ці зміни. Це актив, чутливий до ліквідності, і ліквідність зменшується.

Подивіться на поточну цінову динаміку: Біткоїн зараз на рівні $66.63K з помірним зростанням сьогодні, але це — шум у порівнянні з більшою картиною. Чому криптовалюти падають, зводиться до макроекономічних головних чинників. Витік ліквідності, регуляторна невизначеність, банківський стрес, урядова дисфункція — це не одна причина. Це все разом.

Головне питання — чи триматиметься цей тренд, чи ми готуємося до наступного етапу. Слідкуйте за даними TGA та стресом у банківському секторі. Це ваші індикатори. Якщо ви спостерігаєте за цим процесом, Gate має надійні інструменти для відстеження цих макроекономічних рухів і управління позиціями під час волатильності.