- Без підвищення, без зниження: федеральна ставка залишається без змін на рівні 3,50%–3,75%.

​
- Голосування: 11:1 на користь, проти голосував лише Воллер (проти сповільнення скорочення балансу).
​
- Основна причина: конфлікт на Близькому Сході підвищив ціни на нафту, відбувається відновлення інфляції (базова PCE близько 3%); послаблення зайнятості (лютий: -92 000 робочих місць, безробіття 4,4%), під тиском стагфляційного тиску залишається позиція очікування.

Два: Зміни в очікуваннях щодо підвищення ставок (ключовий момент)

- Мартівське засідання: ймовірність підвищення ставок за ринковою оцінкою лише близько 1%, практично неможливо.
​
- Наступні 3 місяці: ймовірність підвищення ставок близько 25%, вперше перевищує ймовірність зниження (20%), але все ще переважно розраховується на збереження рівня.
​
- Траєкторія на рік: основні установи перенесли перше зниження ставок з червня на вересень або навіть кінець року; матриця точкових оцінок показує різке стиснення очікувань щодо зниження ставок протягом року, навіть з ризиком звуження до нуля.

Три: Позиція ФРС (нахилена до жорсткості)

- Заява видалила «балансування ризиків», підкреслює зростання невизначеності перспектив.
​
- Зрозуміло: не буде необережного послаблення через короткострокові шоки пропозиції (як подорожчання нафти).
​
- Сповільнення скорочення балансу (QT): верхню межу скорочення державних облігацій знижено з 250 мільярдів до 50 мільярдів, MBS без змін.

Чотири: Вплив на ринок (коротко)

- Американський долар, дохідність американських облігацій зберігають силу; золото, американські акції під тиском.
​
- Глобальні очікування щодо зниження ставок центральними банками універсально перенесено на більш пізніший період. #BTC #ETH