Новини цін на цукор: Світовий бум виробництва спричиняє спад на ринку

Новини цін на цукор із товарних ринків свідчать про значний тиск на оцінки цін на цукор у зв’язку з очікуваннями багатого світового запасу. Останні рухи контрактів відображають реакцію ринку на зростання виробництва в основних країнах-виробниках та переглянуті прогнози щодо постачання.

Скорочення ринку у ключових торгових центрах

Цінові рухи на цукор цього тижня прискорилися донизу у ключових торгових хабах. Контракт на світовий цукор у Нью-Йорку на березень (SBH26) знизився на 0,02 цента, що становить зниження на 0,14%, тоді як контракт ICE на білий цукор у Лондоні (SWH26) відступив на 1,60 цента або 0,39%. Загалом, ціни на цукор у Нью-Йорку досягли найнижчого рівня за 30 місяців, а у Лондоні — найслабшого за п’ять років, що підкреслює серйозність недавнього тиску на цінові рівні.

Основним рушієм цього спаду є очікування глобальних запасів. Green Pool Commodity Specialists і StoneX обидва опублікували прогнози значних надлишків у сезоні 2025/26. Green Pool прогнозує перевищення пропозиції на 2,74 мільйона метричних тонн (ММТ) у 2025/26, а додатковий надлишок у 156 000 МТ очікується у 2026/27. Незалежна оцінка StoneX передбачає трохи більший надлишок — 2,9 ММТ у 2025/26. Ці прогнози щодо постачання сильно вплинули на настрої ринку, і кілька аналітичних компаній переглянули свої оцінки вгору у міру появи нових даних про виробництво.

Зростання виробництва у провідних країнах-виробниках цукру

Виробництво цукру в Бразилії продовжує перевищувати очікування, посилюючи новини про зниження цін. За даними Unica (бразильської асоціації цукрової тростини), регіон Центр-Південь, що становить більшу частину національного виробництва, виробив 40,222 ММТ з початку сезону 2025-26 до грудня, що на 0,9% більше ніж торік. Ще важливіше, що у 2025/26 роках бразильські цукрові заводи спрямували 50,82% переробленої тростини на виробництво цукру, порівняно з 48,16% у попередньому сезоні, що свідчить про цілеспрямоване зусилля щодо максимізації виробництва цукру.

Conab, офіційне агентство прогнозування врожаю Бразилії, у листопаді підвищило оцінку виробництва цукру у 2025/26 до 45 ММТ, ще більше підсилюючи очікування. У майбутньому Safras & Mercado прогнозує, що виробництво у Бразилії знизиться незначно до 41,8 ММТ у 2026/27 (на 3,91%), а експорт цукру зменшиться на 11% порівняно з попереднім роком до 30 ММТ. Однак прогнози USDA у грудні дають ще більш оптимістичний сценарій — очікується, що виробництво зросте на 2,3% і досягне рекордних 44,7 ММТ у 2025/26.

Вклад Індії у глобальне зростання виробництва також є значним. Асоціація цукрових заводів Індії (ISMA) повідомила, що з 1 жовтня по 15 січня 2025-26 сезону країна виробила 15,9 ММТ, що на 22% більше ніж торік. ISMA переглянула свій річний прогноз виробництва 2025/26 до 31 ММТ, що на 18,8% більше за попередню оцінку у 30 ММТ. Ще важливіше, що ISMA зменшила прогноз щодо цукру, спрямованого на виробництво етанолу, до 3,4 ММТ (з попередніх 5 ММТ), що фактично звільняє додаткову пропозицію для експорту. USDA підтверджує цю перспективу, прогнозуючи, що виробництво Індії у 2025/26 досягне 35,25 ММТ — зростання на 25%, завдяки сприятливим мусонним умовам та розширенню посівних площ.

Уряд Індії висловив готовність дозволити додатковий експорт цукру для зменшення внутрішніх надлишків. Міністерство харчової промисловості раніше оголосило, що цукрові заводи можуть експортувати 1,5 ММТ у 2025/26, що є значним кроком уперед після введення квот на експорт у 2022/23. Це потенційне розширення експорту посилило тиск на ціну цукру у світі, оскільки інвестори очікують збільшення пропозиції на міжнародних ринках.

Таїланд, третій за величиною виробник цукру у світі та другий за обсягами експортер, також сприяє зростанню виробництва. Корпорація тайських цукрових заводів прогнозує зростання виробництва на 5% до 10,5 ММТ у 2025/26, тоді як USDA прогнозує більш скромне зростання на 2% до 10,25 ММТ. Зростання виробництва у Таїланді додає ще один аспект до глобального сценарію надлишків.

Перспективи майбутнього постачання та цінові наслідки

Кілька організацій вже висловили свої оцінки щодо глобального балансу цукру у 2025/26. Covrig Analytics підвищила свій прогноз надлишку до 4,7 ММТ у грудні (з 4,1 ММТ у жовтні), а Czarnikow — до 8,7 ММТ у листопаді (з 7,5 ММТ у вересні). Міжнародна організація цукру (ISO) зайняла більш обережну позицію, прогнозуючи надлишок у 1,625 ММТ у 2025/26 після дефіциту у 2,916 ММТ у 2024/25, але визнаючи, що вищий обсяг виробництва в Індії, Таїланді та Пакистані сприятиме надлишкам.

Комплексна оцінка USDA у грудні малює найширшу картину пропозиції — очікується, що світове виробництво цукру досягне рекордних 189,318 ММТ у 2025/26, що на 4,6% більше. Очікується, що світове споживання досягне 177,921 ММТ (зростання на 1,4%), а кінцеві запаси знизяться лише на 2,9% до 41,188 ММТ. Ця ситуація із рекордним виробництвом і помірним зменшенням запасів підсилює медвежий настрій щодо цін на цукор.

Однак у 2026/27 може з’явитися тимчасове полегшення. Прогнозисти очікують, що надлишки суттєво зменшаться через зниження цін, що стримуватиме майбутні посіви та виробництво. Covrig Analytics прогнозує, що надлишок зменшиться до всього 1,4 ММТ у 2026/27. Safras & Mercado передбачає зниження виробництва у Бразилії у наступному сезоні, що може підтримати ціни на цукор, якщо загальна тенденція збережеться. На даний момент, однак, новини про ціну цукру у короткостроковій перспективі переважно зумовлені очікуваннями на значні світові запаси, що зберігає тиск на зниження цін.