Аналіз базових ринкових сигналів: шаблони 2022 знову з'являються у поточному ведмежому циклі

У процесі аналізу сучасної динаміки ринку ми виявили цікаву схожість із моделями, що спостерігалися під час краху 2022 року. Дані on-chain свідчать, що структура медведячого ринку має дві основні характеристики, схожі з негативним циклом чотири роки тому: індикатор реалізованого прибутку/збитку (NRPL) знову входить у глибоку зону, а тиск на продажі посилюється з більш швидким зняттям збитків, ніж зазвичай.

Індикатор NRPL та прискорена фаза спаду

Looknode у своєму аналізі зазначає, що індикатор Net Realized Profit/Loss (NRPL) є важливим барометром для розуміння поведінки ринку. Раніше, під час піку бичачого ринку 2021 року, цей сигнал почав відхилятися від руху цін, що відображає ослаблення потоку нових капіталів. У 2022 році NRPL стабільно перебував у негативній зоні з кількома періодами вибухового тиску на продажі, що свідчить про накопичення збитків на рівні протоколів.

Ця швидка фаза спаду — не просто коливання, а панічні продажі та концентрація збиткових позицій у мережі блокчейн. Подібна модель спостерігалася й у наступних умовах ринку, коли прискорення зниження відбувалося з більш агресивним зняттям збитків, що свідчить про більший обіг власності.

Порівняння структури ринку: 2022 проти сьогодення

При порівнянні історичних паралелей важливою точкою є Q4 2022 року, коли ринок досяг фактичного дна. Не тоді, коли NRPL був найнижчим, а коли ціна досягла нового рівня без подальшого екстремального зниження індикаторів — це свідчить про ослаблення тиску продавців і очищення напружених позицій.

Сьогодні структура ринку відображає ту ж динаміку: NRPL повернувся до негативної території, і швидкі хвилі продажів тривають у концентрованому масштабі. Це співпадіння не випадкове, а є відображенням циклічної поведінки ринку. Більш централізовані умови з реалізованими збитками за короткий час підсилюють значущість цієї історичної моделі.

Коли настає справжній сигнал дна ринку?

Історично швидке зниження індикатора NRPL не завжди означає досягнення дна ринку. Однак, коли формуються екстремальні негативні значення і динаміка продажів демонструє слабкість, це часто є ознакою того, що емоційний поріг ринку досягає межі. Швидке зняття збитків у поєднанні з більш концентрованою структурою ринку вказує на важливий сценарій: якщо ціна досягне нового мінімуму без подальшого поглиблення NRPL у негативну зону, це може бути сигналом істинного дна.

Аналізуючи поточний стан через призму історії, інвестори отримують уявлення про те, коли фаза спаду наближається до свого фіналу. Сповільнення темпів продажів при подальшому зниженні цін часто стає справжнім поворотним моментом — не тоді, коли тиск продавців найсильніший, а коли емоції ринку починають балансувати.