Біткоїн зазнав «найагресивнішого» інституційного продажу за всю історію, стверджує аналітик

2026-02-25 04:11:59

Засновник Capriole Investments підкреслив, що наразі Біткоїн зазнає найбільшого за історію чистого тиску на продаж з боку інституційних гравців.

Біткоїн спостерігає вихід з інституційних структур

У новій публікації на X засновник Capriole Investments Чарльз Едвардс обговорив останню тенденцію в поведінці інституційних структур у мережі Біткоїн. Для оцінки інституційної активності Едвардс використовує спотові біржові фонди (ETF) та казначейські компанії як проксі.

Спотові ETF — це інвестиційні інструменти, що торгують на традиційних ринках і дозволяють опосередковано отримати доступ до BTC. Аналогічно, казначейські компанії тримають BTC на своєму балансі, тому їхній курс акцій пов’язаний з рухами криптовалюти. Традиційні інституційні структури зазвичай остерігаються блокчейн-інфраструктури, тому вони зазвичай обирають один із регульованих, опосередкованих шляхів входу в актив.

Ось графік, який показує, як змінювався місячний темп зміни (ROC) у суміщених ETF і казначейських активів за останні кілька років:

Bitcoin ETFs & Treasuries

Як видно на графіку, місячний ROC для цих структур нещодавно знизився у негативну зону, що свідчить про виведення капіталу. Лише казначейські компанії залишаються трохи у позитивній зоні, ймовірно, через постійне накопичення з боку Стратегії, але спотові ETF сильно опустилися у червону зону.

На тому ж графіку Едвардс додав дані ще одного індикатора: чистий інституційний обсяг покупок. Ця метрика порівнює сумарний ROC у балансі спотових ETF і казначейських компаній із кількістю BTC, що майниться валідаторами мережі.

Під час відновлення у січні цей індикатор короткочасно став зеленим, що означало, що інституційні структури накопичували активи швидше, ніж майнери могли створювати новий запас. Однак із недавнім виходом капіталу чистий інституційний обсяг покупок знизився до дуже негативного значення -319%.

Такого низького рівня цього індикатора раніше в історії криптовалюти не спостерігалося. «Найагресивніший за всю історію тиждень чистого продажу Біткоїна з боку інституцій», — зазначив засновник Capriole.

Що стосується причин такої зміни серед інституційних інвесторів, Едвардс звернув увагу на загрозу квантових обчислень для Біткоїна. Квантові обчислення — це майбутня технологія, яка, теоретично, може зламати старі, вразливі гаманці BTC. Минулого тижня дослідницька стаття пояснювала, як цей ризик може «зменшити» цінність цифрового активу.

«Коли враховуєш статистику щодо очікуваної дати Q-Day, раціональний інвестор знижує справедливу ціну Біткоїна на 20% сьогодні», — пояснив Едвардс. Нижче наведено графік, який показує, як ця знижка зростатиме кожного року, якщо мережа BTC не буде оновлена з урахуванням квантової загрози.

Bitcoin Quantum Threat

Ціна BTC

На момент написання статті Біткоїн коливається біля $62 300, знизившись майже на 7% за останній тиждень.

BTC5,2%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.