Очікується оприлюднення прогнозу CPI США, ринок золота та долара США на порозі поворотного моменту

У середині січня США оприлюднять дані за грудень, серед яких прогноз індексу споживчих цін (CPI) приверне особливу увагу ринку. Вихід цих даних збігається з розслідуванням Джерома Пауелла Міністерством юстиції та очікуваним рішенням щодо тарифів Дональда Трампа, що спричинило підвищену зацікавленість. Якщо інфляційні дані не покажуть несподіваного зростання, загальна ситуація залишатиметься сприятливою для зростання цін на золото.

Огляд прогнозу індексу CPI за грудень у США

Загалом ринок очікує, що річний показник CPI за грудень залишиться на рівні 2,7%, а місячний — 0,3%. Особливу увагу привертає прогноз щодо базового CPI (без урахування волатильних енергетичних та харчових товарів): річний прогноз підвищується з 2,6% до 2,7%, місячний — з 0,2% до 0,3%.

За даними Tradingeconomics, за останні три роки індекс CPI в США демонструє поступове зниження з високих рівнів. У цьому контексті ринок ставить з обережністю та з надією очікує результати прогнозу.

Прогноз Morgan Stanley: чи йдеться про статистичний викривлення чи справжню інфляцію?

Інвестиційний банк Morgan Stanley зробив цікаве передбачення: вважає, що у грудні базовий CPI США суттєво зросте, місячний показник може досягти 0,36%. Однак при цьому зазначає, що цей зліт не є ознакою реального зростання інфляції, а викликаний статистичним викривленням під час урядової «пауза» у роботі.

Ця точка зору є важливою для ринку. Якщо дані CPI будуть сильними, їх можуть сприйняти як статистичне викривлення і зменшити їхній вплив. Якщо ж дані виявляться слабкими, це стане сигналом до зниження інфляції. Відмінність у реакції залежить від ступеня відхилення фактичних даних від очікувань.

Відстеження позиції ФРС: стабільність і відсутність очікувань на зниження ставок

Члени ФРС усвідомлюють можливі статистичні викривлення у недавніх даних і навряд чи змінять короткостроковий курс підвищення або зниження ставок через один місяць. Ринок залишається впевненим у тому, що у січні ставка залишиться без змін.

За даними інструменту FedWatch від CME, ринок очікує, що перше зниження ставки у 2026 році відбудеться у червні, з ймовірністю 68,9%. Це свідчить про стабільність очікувань, навіть якщо дані CPI виявляться сильними.

Розходження у реакції золота та долара: ключовий фактор — відхилення CPI

Результат прогнозу CPI США спричинить різну реакцію золота і долара. Якщо дані за грудень будуть нижчими за очікування, це стане сильним сигналом для зростання цін на золото, яке може оновити рекордні рівні, а також підтримає активи, чутливі до ставок. Навпаки, якщо дані виявляться значно вищими за прогноз, ринок зменшить ставки на зниження, долар підвищиться через очікування підвищення ставок, а ціна на золото знизиться.

Згідно з технічним аналізом TradingView, за останній рік ціна золота демонструє явний тренд зростання. Якщо прогноз CPI відповідатиме або буде трохи вищим за очікування, ринок, ймовірно, не відреагує різко. Але якщо дані будуть значно нижчими, золото може прорватися через рівні опору.

Як інвесторам діяти у зв’язку з прогнозом CPI США?

Загалом, ключовим є ступінь відхилення фактичних даних від очікувань. Ринок вже врахував можливі статистичні викривлення, тому вплив прогнозу CPI буде обмеженим. Інвесторам слід уважно стежити за реакцією ринку під час публікації даних, оскільки рух цін на золото і долар стане важливим індикатором справжнього ставлення ринку.