Чи мають ще цінність акції, що зняті з обігу — правда, яку інвестори повинні знати

Багато інвесторів хвилюються, що їхні акції раптово зняті з торгів, і їхні частки миттєво стають «папером». Насправді, чи мають ще сенс акції, що зняті з обігу — питання без абсолютної відповіді. Важливо враховувати причину зняття з торгів, подальші дії компанії та стратегію інвестора. Зрозумівши ці аспекти, можна правильно реагувати у разі зняття акцій з торгів.

Що означає зняття з торгів — від визначення до класифікації

Перш ніж з’ясувати, чи мають ще сенс акції, що зняті з торгів, потрібно зрозуміти справжнє значення цього процесу. Зняття з торгів — це ситуація, коли компанія, що котирується, через невідповідність стандартам біржі або за власним бажанням, втрачає право торгів. Простими словами, акції компанії примусово або добровільно виходять з біржового обігу, і інвестори вже не можуть купувати або продавати їх на цій платформі.

Варто розрізняти зняття з торгів і зняття з котирувань у позабіржовому сегменті: зняття з торгів — це вихід компанії з основного ринку біржі, а зняття з котирувань — припинення торгів у OTC. Також потрібно розрізняти тимчасову зупинку торгів (припинення торгів на короткий період) і повне зняття з торгів (постійне виключення). Тимчасове припинення зазвичай короткострокове, а зняття — означає остаточний вихід з ринку.

Чому акції знімають з торгів — три основні причини

Причин зняття з торгів багато, і їх розуміння важливе для оцінки, чи мають ще сенс ці акції.

Фінансова криза та постійні збитки

Якщо компанія тривалий час зазнає збитків, її чистий капітал стає від’ємним, або аудитори дають негативний висновок, біржа може внести її до списку на зняття. Наприклад, Chesapeake Energy, виробник природного газу, у червні 2020 року подала на банкрутство і у лютому 2021 року пройшла реструктуризацію. У таких випадках інвестори ризикують втратити значну частину вкладень.

Порушення правил розкриття інформації та серйозні правопорушення

Якщо компанія не дотримується законодавства, неправильно розкриває фінансову інформацію, фальсифікує звіти або приховує важливі дані, її можуть зняти з торгів. Наприклад, у квітні 2020 року Luckin Coffee зняли з NASDAQ через фінансові махінації. Це підкреслює важливість дотримання регуляторних вимог.

Злиття або приватизація

Деякі компанії знімають з торгів у процесі злиття або приватизації. Наприклад, Dell у 2013 році вийшла з NASDAQ, щоб реалізувати приватизацію. У таких випадках акціонери можуть отримати компенсацію через викуп своїх акцій.

Процес зняття з торгів — як і коли реагувати

Зазвичай зняття з торгів не відбувається раптово. Процес може тривати кілька місяців, і інвестори мають слідкувати за повідомленнями брокерів або біржі.

Попереджувальна стадія: біржа надсилає «попередження про заходи», і назви акцій перед назвою можуть мати позначки «*» або «ST» (наприклад, «*XX Електроніка»). Це сигнал для підвищеної уваги.

Можливість виправлення: компанія має від 3 до 6 місяців для покращення ситуації — через додаткову звітність, залучення стратегічних інвесторів тощо.

Розгляд питання: якщо ситуація не покращується, біржа проводить засідання для ухвалення рішення про зняття.

Остаточне зняття: публікується дата зняття, і після останньої торгівлі акції офіційно виходять з ринку.

Оцінка вартості акцій після зняття — результати залежно від ситуації

Що стосується питання, чи мають ще сенс акції, що зняті з торгів, відповідь залежить від причин і подальших дій компанії:

Приватизація та викуп: якщо частка на ринку становить 10–20%, великі акціонери можуть викупити ці акції за високою ціною. Інвесторам варто слідкувати за повідомленнями — можливо, вони зможуть вийти за розумною ціною.

Банкрутство і ліквідація: у разі банкрутства пріоритетність погашення боргів — висока. Звичайні акціонери зазвичай отримують майже нічого. Вкладення можуть бути втрачені.

Низька ринкова вартість: тривале падіння цін зменшує капіталізацію компанії і ліквідність акцій. Якщо знайдуться покупці, можливо, вдасться продати, інакше — втрати.

Порушення і зняття з торгів: у разі порушень компанія може бути «заморожена», і торгівлі припиняться. Інвестори не зможуть швидко отримати гроші, і це призведе до втрат.

Як запобігти ризикам зняття з торгів — створюємо збалансований портфель

Зрозумівши, що зняття з торгів залежить від багатьох факторів, важливо діяти заздалегідь.

Перед купівлею слід аналізувати перспективи компанії, її фінансовий стан, відповідність вимогам біржі.

Диверсифікація — ключова стратегія. Не слід концентрувати всі кошти в одній акції або секторі. За рівнем ризику можна розподілити так:

• Ризиконебезпечний портфель: деривативи 15%, акції 50%, фонди 30%, депозити 5%.

• Середній ризик: деривативи 10%, акції 35%, фонди 35%, депозити 20%.

• Мінімальний ризик: деривативи 5%, акції 15%, фонди 40%, депозити 40%.

Інструкція дій при знятті з торгів — шість кроків для виходу з ситуації

Навіть при знятті з торгів важливо швидко реагувати і правильно діяти, щоб мінімізувати втрати.

Крок 1: Стежити за офіційними повідомленнями. Компанія повідомляє на «Публічній інформаційній платформі» про дату зняття і подальші кроки — викуп, перехід на інший ринок або ліквідація. Варто самостійно відслідковувати ці дані або уточнювати у брокера.

Крок 2: Оцінити пропозицію викупу. Якщо компанія пропонує викуп, потрібно вчасно подати заявку, інакше втратите цю можливість. Аналізуйте ціну викупу — чи вона справедлива.

Крок 3: Р рассмотреть перехід на інший ринок. Якщо компанія переходить на інший майданчик (наприклад, «іншій» сегмент), торгівля там можлива, хоча й з меншим обсягом. Якщо фінансовий стан покращиться, компанія може повернутися на основний ринок.

Крок 4: Вирішення питання банкрутства і ліквідації. У разі банкрутства потрібно чекати завершення процесу ліквідації. Оскільки пріоритетність у погашенні боргів висока, реальні виплати можуть бути мінімальними, але акції можна використовувати для податкових цілей — «збитки» для зменшення податку.

Крок 5: Неофіційний переказ і домовленості. Якщо немає викупу або перехідних можливостей, можна домовитися з іншими акціонерами про приватний переказ, але потрібно оформити передачу через компанію або брокера.

Крок 6: Податкові питання і облік збитків. Якщо повернути інвестиції неможливо, можна задекларувати збитки для зменшення податкових зобов’язань. За фактичним викупом — враховувати реальну суму отриманих грошей. Консультація з бухгалтером допоможе правильно оформити.

Підсумки

Чи мають ще сенс акції, що зняті з торгів — залежить від ситуації, але вони не є цілком беззмістовними. Важливо швидко реагувати і приймати рішення, враховуючи можливість отримати вигоду або мінімізувати втрати. Якщо є шанс викупу за високою ціною — варто тримати, а при ризику втрат — краще швидко виходити. Створення диверсифікованого портфеля і регулярний аналіз фінансового стану компаній — запорука довгострокового захисту від ризиків зняття з торгів.