Стратегія арбітражної торгівлі на криптобіржі: суть, методи та застосування

Арбітражна торгівля — це інвестиційний підхід, при якому трейдери отримують прибуток із цінових різниць одного й того самого активу на різних ринках або торгових інструментах. У сучасній криптовалютній індустрії арбітражна торгівля стала однією з найпривабливіших стратегій для отримання доходу, особливо завдяки розвитку спеціалізованих платформ та інструментів.

Основні види арбітражної торгівлі включають три напрямки: спотовий арбітраж (купівля-продаж на одному ринку), арбітраж на основі різниці у ставках фінансування (використання різниці між спотовим ринком і ринком безстрокових контрактів) та арбітраж на ф’ючерсних контрактах (отримання вигоди з розбіжностей у ціні між різними термінами контрактів).

Механізм арбітражної торгівлі на криптоплатформах

Арбітражна торгівля функціонує як спеціальний торговий інструмент, що дозволяє учасникам ринку одночасно відслідковувати динаміку цін і ліквідність по двох торгових парах, а потім оперативно розміщувати ордери у протилежних напрямках. Головна перевага такого підходу — можливість швидко реагувати на короткострокові ринкові можливості без затримок, характерних для послідовної торгівлі.

Система забезпечує оптимізований процес виконання ордерів з підвищеною точністю. Трейдери отримують доступ до єдиного екрану, де бачать повну картину руху цін і глибину книги ордерів по обох позиціях одночасно. Це дозволяє мінімізувати проскальзування ціни та виконати угоду більш вигідно.

Дві основні стратегії: отримання доходу від фінансування та від цінових розбіжностей

Перша стратегія арбітражної торгівлі базується на використанні ставок фінансування. Коли вартість безстрокового контракту вищою за ціну на спотовому ринку, різниця фінансується через механізм періодичних платежів між лонг і шорт позиціями. У такі періоди трейдер може купити актив на споті, одночасно відкрити шорт-позицію за безстроковим контрактом і отримувати дохід від цих платежів. Це називається позитивним арбітражем. Якщо фінансування йде у зворотному напрямку, стратегія інвертується: продаж на споті та відкриття лонг-позиції за контрактами.

Приклад: припустимо, що безстроковий контракт BTCUSDT має позитивну ставку фінансування +0,01%. У цьому випадку лонг-позиції платять шорт-позиціям. Трейдер може одночасно придбати 1 BTC на спотовому ринку і відкрити коротку позицію на 1 BTC за безстроковим контрактом. Якщо ціна BTC не зміниться, трейдер отримає прибуток лише від платежів за фінансуванням. При цьому хеджування захистить позицію від цінових коливань.

Друга стратегія зосереджена на використанні цінових розбіжностей (спредів) між різними торговими майданчиками або інструментами. Якщо ціна BTC на спотовому ринку нижча за ціну ф’ючерсного контракту BTCUSDC, трейдер може придбати BTC на споті і одночасно продати ф’ючерсний контракт. При закінченні терміну контракту ціни сходяться, і трейдер реалізує прибуток на різниці. Ця стратегія працює завдяки принципу конвергенції: ціна ф’ючерса завжди має збігатися з ціною базового активу до моменту виконання контракту.

Доступні торгові пари та вимоги для арбітражної торгівлі

Інструменти арбітражної торгівлі стають доступними після активації режиму Єдиного торгового акаунта (ЕТА) з крос-маржею. На даний момент платформи підтримують три комбінації торгових пар для арбітражу:

• Спот (USDT) і безстроковий контракт USDT
• Спот (USDC) і безстроковий контракт USDC
• Спот (USDC) і ф’ючерсний контракт USDC

Система дозволяє використовувати понад 80 різних активів як забезпечення маржі. Це означає, що трейдер, який має на рахунку, наприклад, 1 BTC оцінений у 30 000 USDT, може використовувати його як маржу для одночасного розміщення спотової позиції та позиції за безстроковим контрактом однакового розміру. Така гнучкість дозволяє ефективніше використовувати наявний капітал.

Ключові функції платформи для здійснення арбітражної торгівлі

Платформа надає кілька інструментів, що значно спрощують арбітражну торгівлю:

Сканування можливостей. Система автоматично переглядає всі доступні торгові пари і ранжує їх за розміром фінансування або спреду. Трейдер бачить у єдиному списку, які пари наразі пропонують найвигідніші умови — або найвищу ставку фінансування для пасивного доходу, або найбільший спред для заробітку на ціновій різниці.

Одночасне розміщення ордерів. Замість того щоб розміщувати два ордери послідовно (що може призвести до неповного виконання або проскальзування), трейдер виставляє їх одним дією з гарантією, що кількість виконаних контрактів у обох напрямках залишиться збалансованою.

Розумна система перебалансування. Ця функція (включена за замовчуванням) кожні 2 секунди перевіряє, скільки ордерів було виконано в кожному напрямку. Якщо виникає дисбаланс, система автоматично виставляє ринковий ордер для вирівнювання позицій. Наприклад, якщо з запланованого 1 BTC на споті виконано 0,5 BTC, а за контрактом лише 0,4 BTC, система додасть ринковий ордер на 0,1 BTC за контрактом. Ця автоматизація діє протягом 24 годин, після чого не виконані ордери скасовуються.

Розширене забезпечення. З понад 80 активами, схваленими як маржа, трейдери отримують більшу гнучкість. Якщо спред між спотом і ф’ючерсом на актив розширюється, можна використовувати цей актив як маржу для відкриття протилежної позиції, тим самим виключаючи ризик ліквідації при коливаннях ціни базового активу.

Оцінка ризиків при використанні арбітражної торгівлі

Хоча арбітражна торгівля вважається менш ризикованою стратегією порівняно з цілеспрямованою спекуляцією, вона все одно пов’язана з певними загрозами, які потрібно розуміти.

Ризик часткового виконання. Якщо ордер у одному напрямку виконується повністю, а в іншому — лише частково, виникає дисбаланс позицій. Це може призвести до ризику ліквідації, оскільки одна сторона залишиться непокритою. Для зменшення цього ризику рекомендується залишати увімкненою систему розумного перебалансування.

Проскальзування при перебалансуванні. Коли система автоматично розміщує ринковий ордер для вирівнювання, ціна може відхилитися від початково передбаченого рівня. Це особливо помітно при низькій ліквідності на ринку.

Активне управління позиціями залишається за трейдером. Інструмент допомагає розміщувати ордери, але не керує їх життєвим циклом автоматично. Трейдер має слідкувати за позиціями, закривати їх вчасно і контролювати рівень маржі, щоб уникнути ліквідації.

Недостатність ліквідності. У періоди низької торгової активності ордери можуть виконуватися повільно, що порушить балансування позицій.

Покрокова інструкція щодо розміщення ордерів у арбітражній торгівлі

Підготовка. Переконайтеся, що ваш акаунт переведений у режим Єдиного торгового акаунта (ЕТА) з крос-маржею. Звичайний режим маржі для арбітражної торгівлі недоступний. Перейдіть у розділ налаштувань маржі і активуйте ЕТА.

Вибір торгової пари. На головній сторінці торгових інструментів знайдіть і відкрийте розділ “Арбітраж”. Система покаже вам список усіх доступних торгових пар, ранжованих або за розміром фінансування, або за величиною спреду. Оберіть пару, що відповідає вашій стратегії: високе фінансування для пасивного доходу або значний спред для активного заробітку.

Визначення напрямку. Оберіть, чи будете відкривати лонг або шорт за першою торговою парою. Після вибору система автоматично встановить протилежний напрямок для другої пари. Кількість активів у обох напрямках завжди залишається однаковою.

Тип і розмір ордера. Вирішіть, чи використовуватимете ринковий ордер (миттєве виконання) або лімітний (виконання за визначеною ціною). При введенні лімітної ціни поруч із торговою парою відображається поточна ставка фінансування або спред, що допомагає оцінити потенційний дохід. Вкажіть розмір ордера — достатньо заповнити одне напрямок, і система автоматично застосує той самий розмір для другого.

Активація перебалансування. За замовчуванням увімкнена розумна перебалансування. Хоча цю функцію можна вимкнути, рекомендується залишити її активною, щоб система автоматично вирівнювала дисбаланс виконання між двома напрямками.

Підтвердження і моніторинг. Натисніть кнопку “Обидва етапи” для одночасного розміщення ордерів на обох ринках. Після підтвердження перейдіть у розділ “Активні” для контролю ходу виконання. Як тільки ордери повністю виконані, перейдіть у розділ “Історія” для перегляду деталей угоди.

Управління позиціями і активами. Після виконання ордерів спотові активи будуть у розділі “Спот → Активи”, а позиції за контрактами — у “Безстрокові контракти і ф’ючерси → Позиції”. Прибуток від фінансування можна перевірити у журналі транзакцій вашого ЕТА.

Формули розрахунків і метрики для оцінки вигідності

Для обґрунтованого рішення про початок арбітражної торгівлі трейдер має вміти розраховувати ключові показники:

Спред (абсолютне значення) = Ціна останньої угоди проданого тикера − Ціна останньої угоди купленого тикера

Відносний спред (у відсотках) = (Ціна останньої угоди проданого тикера − Ціна останньої угоди купленого тикера) ÷ Ціна останньої угоди проданого тикера

Річна відсоткова ставка (APR) фінансування = Сума ставок фінансування за 3 дні ÷ 3 × 365 ÷ 2

Загальна ставка фінансування за 3 дні = сума всіх ставок фінансування за всі інтервали за останні 72 години

Річна ставка спреда = Текущий відносний спред ÷ Максимальний період дії контракту × 365 ÷ 2

Максимальний період = кількість днів до закінчення терміну ф’ючерсного контракту

Ці розрахунки дозволяють порівнювати різні можливості і обирати найбільш прибуткові варіанти арбітражної торгівлі.

Часті запитання про арбітражну торгівлю

Коли має сенс розміщувати арбітражні ордери?

Арбітражна торгівля ефективна у таких сценаріях:

• Коли між торговими парами існує значний спред, арбітраж дозволяє зафіксувати цей дохід і захиститися від проскальзування при стандартній послідовній торгівлі.
• При необхідності торгувати великими обсягами або коли ринок вимагає швидкої реакції, одночасне розміщення ордерів допомагає керувати витратами і знижує вплив зміни ціни під час виконання.
• При реалізації складних багатоступеневих стратегій або закритті кількох позицій одночасно арбітраж забезпечує синхронізоване виконання на обох ринках, запобігаючи втратам.

Чи можна використовувати арбітраж для закриття існуючих позицій?

Так, інструмент повністю підтримує як відкриття, так і закриття позицій. Це дозволяє більш елегантно структуровувати вихід із позицій і з кращою синхронізацією.

Чи працює арбітраж на субакаунтах?

Так, якщо субакаунт активовано у режимі Єдиного торгового акаунта (ЕТА), він отримує повний доступ до інструментів арбітражної торгівлі.

Чи доступна арбітражна торгівля у симуляторі (демо-режимі)?

На даний момент інструмент недоступний у демо-торгівлі, тому для його використання потрібен реальний рахунок.

Який ризик ліквідації при арбітражі?

Ризик ліквідації виникає переважно у випадках неповного виконання ордерів. Наприклад, якщо одна сторона виконається на 70%, а інша — лише на 50%, виникає дисбаланс позицій. Включення системи розумного перебалансування значно знижує цей ризик, оскільки система регулярно перевіряє виконання і автоматично вирівнює позиції ринковими ордерами.

Який режим маржі потрібен для арбітражу?

Арбітраж працює виключно у режимі крос-маржі на Єдиному торговому акаунті. Інші режими маржі не підтримуються.

Чому ордер не виконується?

Найімовірніша причина — недостатній обсяг вільної маржі на ЕТА для одночасного виконання ордерів у обох напрямках потрібного розміру. У цьому випадку перевірте рівень маржі і або збільште його, або зменшіть розмір ордера.

Що відбувається при вимкненні перебалансування?

Якщо функцію вимкнути, система не буде автоматично вирівнювати виконання. Вважається, що трейдер вказав потрібні напрямки і розміри, і ордери будуть діяти незалежно один від одного до повного виконання або скасування.

Чому зупинилася перебалансировка, хоча частина ордерів залишається невиконаною?

Це може статися через те, що функція автоматичного вирівнювання дійсна лише протягом 24 годин після розміщення ордерів. Після цього всі невиконані ордери автоматично скасовуються, і стратегія припиняє роботу.

Де переглянути позиції і активи після повного виконання?

Після завершення усіх ордерів стратегія завершується. Для перегляду результатів:

• Історія спотових ордерів: розділ торгівлі “Спот → Історія”
• Історія ордерів за контрактами: розділ “Безстрокові контракти/Ф’ючерси → Історія”
• Поточні позиції за контрактами: “Позиції” на сторінці торгівлі деривативами
• Спотові активи і доходи від фінансування: “Спот → Активи” і журнал транзакцій ЕТА

Чому при активній перебалансировці залишаються дисбаланси?

Це може стосуватися двох причин: недостатності забезпечення маржі або відсутності ліквідності на ринку, що перешкоджає своєчасному виконанню ринкових ордерів перебалансування.

Як впливає скасування ордерів на арбітражні угоди?

Вплив залежить від стану перебалансування:

• Якщо активна перебалансировка і ви скасуєте ордер у одному напрямку, система автоматично скасує невиконаний ордер у протилежному і припинить всю стратегію.
• Якщо перебалансировка вимкнена, ордери в обох напрямках працюють незалежно, і скасування в одному не вплине на інше до їх виконання або скасування.

Арбітражна торгівля — це потужна стратегія для трейдерів, що шукають способи отримати дохід із неефективності ринку без прийняття прямого напрямленого ризику. Завдяки автоматизованим інструментам і гнучким параметрам маржі учасники отримують можливість перетворювати цінові розбіжності і різниці у ставках фінансування у вимірюваний прибуток.