Ринок природного газу запалюється через стиснення постачання арктичним холодом

Ринок енергетики переживає драматичну зміну у динаміці природного газу, оскільки арктичний холодний фронт пронизує США, спричиняючи як збої у виробництві, так і зростання попиту. Ф’ючерси на природний газ на березневий контракт NYMEX закрилися у п’ятницю з суттєвим зростанням на +0,436 або +11,13%, хоча ціни залишалися нижчими за трирічний максимум, досягнутий кілька днів тому.

Причиною є очевидною: безпрецедентний холодний удар, що охопив країну, змінює ландшафт природного газу одночасно у сферах пропозиції та попиту. Ця погодна подія стала визначальним драйвером ринку, підштовхуючи ціни вгору із вражаючою силою та інтенсивністю.

Екстремальний холод порушує виробництво і підвищує попит

Арктичні умови створили шок пропозиції у енергетичному секторі. Недавня масштабна погодна система перетнула США, залишивши за собою низку операційних труднощів. Виробництво заморожувань сильно постраждало у Техасі та за його межами, приблизно 50 мільярдів кубічних футів природного газу було виведено з ладу у вихідні та на початку тижня — що становить приблизно 15% від загального виробництва природного газу в США.

Хоча частина виробництва поступово відновлюється, цей зсув підкреслює вразливість ланцюгів постачання до екстремальних погодних умов. Тим часом, безперервний холод сприяє зростанню попиту на опалення до високих рівнів. За даними BNEF, у п’ятницю попит на сухий газ у США (нижні 48 штатів) досяг 128,7 млрд куб. футів на добу, що на +38,4% порівняно з минулим роком.

Показники виробництва демонструють змішану картину. Виробництво сухого природного газу у США (нижні 48 штатів) у п’ятницю становило 110,0 млрд куб. футів на добу (+3,4% рік до року), демонструючи помірне відновлення. Однак потоки експорту СПГ мають іншу тенденцію: чисті потоки до американських терміналів експорту СПГ оцінюються у 17,7 млрд куб. футів на добу (-8,3% тиждень до тижня).

Скорочення запасів глибше за очікуваннями

Динаміка зберігань відіграє важливу роль у підтримці оцінки природного газу. Щотижневий звіт Адміністрації енергетичної інформації показав, що запаси природного газу станом на 23 січня зменшилися на 242 млрд куб. футів — перевищуючи очікування ринку у 238 млрд куб. футів і перевищуючи середньотижневий за 5 років показник у 208 млрд куб. футів.

Це глибше, ніж прогнозувалося, скорочення запасів відображає як збої у постачанні, так і підвищений попит на опалення, викликаний холодною погодою. Однак загальна картина запасів залишається відносно багатою. Наприкінці січня запаси природного газу були на 9,8% вищими порівняно з минулим роком і на 5,3% вище за середньо5-річний сезонний рівень, що свідчить про достатність запасів попри поточну напруженість.

Міжнародна ситуація також заслуговує уваги. Європейські сховища газу станом на 28 січня були заповнені лише на 43%, що значно нижче за середньо5-річний сезонний рівень у 58% для цього періоду, що підкреслює регіональні тиски на постачання за кордоном.

Потужності виробництва та перспективи майбутніх поставок

Глядуючи вперед, постачання природного газу має структурні перешкоди, які можуть підтримувати високі ціни. Енергетична інформаційна адміністрація нещодавно знизила свій прогноз виробництва сухого природного газу у США на 2026 рік до 107,4 млрд куб. футів на добу з попереднього прогнозу у 109,11 млрд куб. футів, що свідчить про очікування повільнішого зростання виробництва.

Незважаючи на ці зниження, виробництво природного газу у США залишається близьким до історичних максимумів. Активність бурових установок для видобутку газу досягла найвищого рівня за 2,25 роки у тиждень, що закінчився 30 січня, зростаючи до 125 установок. Це стабільне зростання порівняно з мінімумом у 94 установки за 4,5 роки у вересні 2024 року, що свідчить про постійні інвестиції у виробничі потужності.

Фактори попиту та зовнішні виклики ринку

З боку попиту, виробництво електроенергії демонструє деякий ослаблення, що може стати перешкодою. За даними Edison Electric Institute, виробництво електроенергії у США (нижні 48 штатів) за тиждень, що закінчився 24 січня, знизилося на 6,3% у порівнянні з минулим роком до 91 131 ГВт-год. Однак, за 52 тижні, сумарне виробництво електроенергії зросло на 2,1% у порівнянні з минулим роком до 4 286 060 ГВт-год, що свідчить про довгострокову стабільність.

Прогнози погоди на початок лютого передбачають збереження нижчих за норму температур у Верхньому середньозахідному регіоні, Мід-атлантиці та Північному сході до 8 лютого, згідно з Commodity Weather Group. Це тривале холодне передбачення підтримує попит на опалення і зберігає оптимістичні очікування щодо додаткового скорочення запасів природного газу у найближчі тижні.

Поєднання обмежень пропозиції через збої у виробництві, прогнозованого зростання попиту через тривалий холод і перевищення історичних середніх рівнів скорочення запасів створює сприятливе середовище для зростання цін на природний газ. З урахуванням того, що рівень зберігань залишається достатнім за історичними мірками, але темпи скорочення запасів прискорюються, ринок продовжує обробляти делікатний баланс між стійкістю пропозиції та еластичністю попиту, зумовленою погодою.