Чи сприятиме зростання Dupixent від Regeneron у випадках пруріго нодуляріс та продажі Eylea HD перевищенню очікувань за прибутками за четвертий квартал?

Regeneron Pharmaceuticals готується оприлюднити свої фінансові результати за четвертий квартал 2025 року, і інвестори уважно стежитимуть за двома основними драйверами доходів: зростаючим успіхом свого бестселера — препарату для астми та дерматології Dupixent, особливо його все більшою популярністю у лікуванні пруриго нодуляріс, а також раннім прийняттям новинки Eylea HD. Біотехнологічний гігант стикається з важливим випробуванням — чи зможуть ці нові продукти компенсувати конкурентний тиск і забезпечити очікувану фінансову результативність.

Згідно з прогнозом Zacks Consensus Estimate, доходи за четвертий квартал 2025 року становитимуть 3,82 мільярда доларів, а прибуток на акцію — 10,56 долара. Наш аналіз свідчить, що Regeneron добре підготовлений до потенційного перевищення цих очікувань, завдяки стабільному зростанню продуктового портфеля та стратегічному розширенню ринку.

Роль Dupixent за межами традиційних показань

Dupixent став одним із найцінніших активів Regeneron, отримуючи значний прибуток у співпраці з Sanofi. Хоча препарат користується високим попитом у вже встановлених показаннях — атопічний дерматит, хронічний риносинусит із поліпами носа, еозинофільний езофагіт, хронічна обструктивна хвороба легень і булозний pemphigoid — справжній потенціал зростання полягає у нових терапевтичних сферах.

Останні регуляторні схвалення значно розширили цільовий ринок Dupixent. Зокрема, його ефективність у лікуванні пруриго нодуляріс відкрила нову групу пацієнтів для фармацевтичної компанії. Пруриго нодуляріс — хронічне запальне захворювання шкіри, що спричиняє сильний свербіж і вузлики — становить важливу можливість, оскільки медичні працівники визнають клінічні переваги Dupixent у цій індикації. Це розширення терапевтичних можливостей підкреслює стратегію Regeneron максимізувати комерційний потенціал свого основного портфеля, зберігаючи цінову політику на розвинених ринках.

Доля прибутку компанії від продажу Dupixent, ймовірно, прискорилася у четвертому кварталі завдяки поєднанню вже існуючого проникнення на ринок і нових показань. Фінансова команда компанії підкреслюватиме цю диверсифіковану джерело доходів як доказ сталого конкурентної переваги.

Eylea HD: стратегічна відповідь на ринкову динаміку

Eylea, розроблений у співпраці з Bayer, залишається важливим джерелом доходів, незважаючи на конкуренцію з боку альтернатив, таких як Vabysmo. Щоб зберегти лідерство в сегменті офтальмології, Regeneron представив Eylea HD — формулу з підвищеною дозою, що пропонує подовжені інтервали між дозуваннями, покращуючи дотримання режиму лікування та клінічні результати.

Попередні дані без перевірки показують, що традиційні продажі Eylea склали приблизно 577 мільйонів доларів у США за четвертий квартал, тоді як нова формула Eylea HD досягла близько 506 мільйонів доларів за квартал. Цей значний внесок від Eylea HD демонструє сильну прихильність лікарів і пацієнтів, підтверджуючи стратегію інновацій Regeneron.

Регуляторна ситуація додатково підтримала цей імпульс. У листопаді 2025 року FDA розширила схвалення Eylea HD, включивши макулярний набряк після ретинальної венозної оклюзії з інтервалами до восьми тижнів, що охоплює ширший спектр пацієнтів. Це розширення дозволів створює додаткові стимули для зростання, оскільки медичні працівники інтегрують препарат з підвищеною дозою у протоколи лікування кількох офтальмологічних станів — вологий віковий макулярний дегенеративний процес, діабетичний макулярний набряк, діабетична ретинопатія та ретинальна венозна оклюзія.

Фінансові очікування та динаміка прибутків

Історичний досвід Regeneron підтверджує оптимістичні очікування щодо четвертого кварталу. Компанія перевищила прогнози прибутку у трьох із останніх чотирьох кварталів, з середнім перевищенням на 21,81%. Останнім часом компанія перевищила прогнози на 25,32%, закладаючи міцну базу для сильних результатів.

Модель Zacks показує позитивний Earnings ESP у +0,82%, а найбільш точна оцінка становить 10,65 долара на акцію проти консенсусу 10,56 долара. У поєднанні з рейтингом Zacks #1 (сильна покупка) ця аналітична база вказує на високі шанси на перевищення очікувань щодо прибутку. Поєднання прискорення прибутку Dupixent і стабільної комерційної привабливості Eylea HD створює фундаментальну підтримку для позитивного прогнозу.

Диверсифікація та стратегія довгострокового зростання

Крім двох основних джерел прибутку, Regeneron систематично розвиває онкологічний напрямок, щоб зменшити довгострокову залежність від офтальмології та дерматології. Libtayo, імунотерапія проти PD-L1, демонструє прискорене зростання продажів, особливо у показаннях немеланомного раку шкіри. За оцінками, продажі Libtayo становитимуть близько 482 мільйонів доларів, що відображає розширення ринку та недавнє схвалення Європейською комісією для ад’ювантної терапії CSCC з високим ризиком рецидиву.

Новий препарат Lynozyfic (linvoseltamab-gcpt) для рецидивуючого/рекурентного множинного мієломи — це ранній успіх у онкології, тоді як Ordspono (odronextamab) у ЄС для лімфоми відповідає ще одній високій потребі пацієнтів. Ці досягнення у pipeline, хоча й на ранніх етапах, свідчать про прагнення Regeneron створити сталий ріст поза межами зрілих продуктів.

Акції компанії також підтримувалися викупом. У лютому 2025 року керівництво затвердило програму викупу акцій на суму 3 мільярди доларів. На третій квартал 2025 року залишалося близько 2,156 мільярдів доларів для викупу, що дає можливість продовжувати повернення капіталу акціонерам і одночасно контролювати розведення кількості акцій.

Динаміка акцій і оцінка

За останні дванадцять місяців акції Regeneron зросли на 12,2%, поступаючись трохи галузевому середньому зростанню фармацевтичного сектору — 17,1%. Це відставання відображає невизначеність ринку щодо конкурентних динамік і життєвого циклу продуктів. Однак поєднання нових показань Dupixent, прийняття Eylea HD і ранніх успіхів у онкології створює сприятливі умови для потенційного розширення мультиплікатора.

Інші можливості інвестицій у біотехнології

Для інвесторів, що шукають додаткові можливості у біотехнологічному секторі з подібним потенціалом зростання прибутку:

Veracyte має рейтинг Zacks #1 з Earnings ESP +7,98%, перевищуючи очікування прибутку у кожному з останніх чотирьох кварталів із середнім перевищенням 45,12%. За останні шість місяців акції зросли на 62,6%.

Amneal Pharmaceuticals має Earnings ESP +11,77% і рейтинг Zacks #2, з трьома перевищеннями прибутку за останні чотири квартали і середнім показником surprise 22,4%. Акції AMRX зросли на 71% за останні шість місяців.

Novartis, що оприлюднить результати за четвертий квартал 4 лютого 2026 року, має рейтинг Zacks #3 з Earnings ESP +1,16%. За попередні чотири квартали компанія показала середнє surprise 4,55%.

Основна ідея для прогнозу перевищення прибутку Regeneron у четвертому кварталі базується на збереженні зростання Dupixent — включаючи його розширення у клінічних застосуваннях, таких як пруриго нодуляріс — у поєднанні з успішним виходом Eylea HD на ринок і диверсифікацією портфеля компанії. Ці фактори створюють сприятливі умови для високих шансів на позитивний сюрприз за результатами Q4 2025.