Сила січня як символ ринку за весь рік: що показують чотири десятиліття

У січні 2026 року індекс S&P 500 зріс на 1,4%, що здається скромним рухом, але має набагато більше значення, ніж здається на перший погляд. Цей скромний початок знову підпалив інтерес до давньої теорії ринку: чи є перший місяць року надійним символом для повного річного результату. Хоча різні ринкові сигнали циркулюють — від ралі Санта-Клауса до інших сезонних теорій — ефект січня виділяється, оскільки він ґрунтується на значущих історичних даних, що охоплюють кілька десятиліть.

Залишається актуальним питання: чи може напрямок січня справді передбачити, як розвиватиметься ринок у решті року? За останні 40 років дані демонструють надзвичайно послідовну картину.

Решта року слідує за січнем: аналіз історичних закономірностей

Коли січень закінчується у позитивній зоні, наступні 11 місяців переважно продовжують зростати. З 40 проаналізованих років січень приніс прибуток 25 разів. У 20 з цих 25 випадків — приблизно 80% — решта місяців залишалася позитивною. Більш того, ці прибутки були не маргінальними. Середній дохід за решту року після позитивного січня становив близько 11%, а медіанна прибутковість перевищувала 14%.

Ця послідовність дала вражаючий результат: коли січень відкривається позитивно, середній показник за весь рік становить близько 15%, а позитивний результат за рік спостерігається приблизно у 84% випадків. Рідкість невдач також вражає — лише двічі за чотири десятиліття позитивний січень не приводив до позитивного кінця року. Останній раз це сталося у 2018 році, коли раніше здобуті прибутки були знівельовані у четвертому кварталі через ведмежий ринок. Перед цим, у 2011 році, інвестори вже стикалися з подібним розворотом.

Коли січень починається сильно: імпульс на весь рік

Механізм цієї закономірності здається простим: ринковий імпульс, закладений на початку, має тенденцію зберігатися. Чи то через позиціонування інституцій, чи через інвестиційний настрій, чи через фундаментальні економічні умови, закладені під час планування на кінець року, позитивний січень, здається, закладає поведінкову та фінансову основу для стабільної роботи до грудня.

Дані вказують на щось глибше, ніж просто випадковість. Коли S&P 500 відкривається сильно, це зазвичай відображає базові економічні умови та довіру інвесторів, які мають тенденцію залишатися стабільними протягом усього року. Волатильність, безумовно, трапляється — ринки ніколи не рухаються у прямій лінії — але напрямок залишається надзвичайно стійким.

Негативний січень: зовсім інша історія

Обернена закономірність демонструє набагато меншу визначеність. Коли січень закінчується збитковим, лише 15 з 40 років показали цю тенденцію, але її наслідки різко відрізняються. Решта року після негативного січня стала позитивною лише у 73% випадків, із середнім прибутком трохи понад 6%. Середній дохід за весь рік у таких сценаріях знизився до приблизно 2-3%, а позитивний результат за рік досягається лише приблизно у 60% випадків.

Чотири рази спостерігалася ситуація, коли і січень, і решта року закінчувалися у мінус: 2022, 2008, 2002 і 2000 роки. Це були справжні важкі роки для інвесторів у акції. Така закономірність свідчить, що коли січень сигналізує про слабкість, ринок має підвищену ймовірність тривалого тиску до кінця року.

Повна картина: що очікувати у 2026 році

Розглядаючи ці статистичні дані за 40 років, стає зрозуміло: січень справді є важливим ринковим символом із вимірюваною передбачувальною силою. Позитивний початок, як у 2026 році з приростом 1,4%, історично співвідноситься з приблизно 84% шансами на позитивний рік і середньою повною річною доходністю близько 15%.

Звісно, жодна історична закономірність не гарантує майбутніх результатів. Ринкова динаміка змінюється, економічні умови змінюються, і з’являються непередбачувані події — чорні лебеді. Однак послідовність цієї 40-річної історії свідчить, що інвесторам варто враховувати значущість січня — не як пророчество, а як один із важливих елементів ширшого аналітичного підходу до розуміння річних ринкових трендів.

Якщо ця закономірність збережеться, 2026 рік, ймовірно, буде ще одним позитивним роком.