Акції Ford пропонують можливість — поки ці проблеми не будуть вирішені

Ford Motor Company пропонує кілька привабливих причин для інвесторів розглянути можливість додавання акцій до свого портфеля. Акція торгується за привабливим співвідношенням ціни до прибутку всього 11, що робить її привабливою з точки зору оцінки. Дивідендна дохідність компанії майже 4,5%, доповнена спеціальними дивідендами за умови наявності грошових потоків, приваблює інвесторів, орієнтованих на доходи. Крім того, домінування Ford у прибуткових сегментах повнорозмірних вантажівок і позашляховиків у поєднанні зі стабільним доходом від комерційного підрозділу Ford Pro демонструє силу її основного бізнесу. Деякі інвестори з довгостроковим поглядом також бачать потенціал у зусиллях Ford щодо штучного інтелекту та технологій автономних автомобілів.

Однак інвесторам Ford не слід заздалегідь радіти. Компанія стикається з двома серйозними перешкодами, які потрібно подолати, перш ніж акції стануть справді привабливими для купівлі. Поки ці питання не будуть вирішені, інвесторам слід залишатися обережно терплячими.

Проблема відкликання, яка продовжує загострюватися

Автомобільна індустрія регулярно стикається з відкликаннями та витратами на гарантію — це просто частина бізнесу. Але Ford виділяється у найгіршому сенсі цього слова. У 2024 році компанія здійснила 89 відкликань. Ця кількість здавалася значною на той час, але 2025 рік побив цей рекорд із вражаючими 153 відкликаннями, що торкнулися майже 13 мільйонів автомобілів по всьому світу. Це свідчить про сумну тенденцію: Ford багато років очолює галузь за кількістю відкликань, і наслідки зростають.

Ці сплески відкликань безпосередньо вплинули на фінансові показники Ford. У другому кварталі 2024 року витрати на гарантію різко зросли — до 800 мільйонів доларів понад очікування, що призвело до пропуску оцінок аналітиків з Уолл-стріт. Окрім негайного фінансового удару, щорічне лідерство у відкликаннях шкодить іміджу бренду і значно ускладнює залучення клієнтів від конкурентів, що є однією з найкоштовніших і найскладніших задач у секторі автомобілів, орієнтованих на лояльність.

Поточний генеральний директор Джим Фарлі останніми роками зосередився на покращенні якості, і багато проблем з відкликаннями пов’язані з більш старими автомобілями у глобальному парку Ford. Нижче наведена діаграма, яка ілюструє, що це був постійний патерн. Поки Ford не зможе суттєво змінити цю тенденцію і продемонструвати стабільне покращення якості, тягар відкликань продовжить негативно впливати на прибутковість.

Масові збитки підрозділу електромобілів

Підрозділ Model-e Ford, який відповідає за стратегію електромобілів компанії, став значним тягарем для загальної прибутковості. У 2024 році цей підрозділ втратив понад 5 мільярдів доларів — цифра, яка шокувала інвесторів і підкреслила труднощі, з якими стикається ринок EV загалом.

Контекст важливий: американські автовиробники спочатку поспішили перейти до електрифікації після того, як у Європі та Китаї спостерігалося стрімке зростання популярності EV. Компанії оголошували про багатомільярдні інвестиції у розробку батарей, інфраструктуру та платформи електрифікованих автомобілів. Але попит споживачів не з’явився так швидко, як очікували керівники, залишаючи автовиробників із величезними збитками на автомобілях, які покупці не купували у передбачених обсягах.

Ford вжила рішучих заходів для вирішення цієї проблеми. Компанія зафіксувала значний спеціальний витратний статтю у розмірі 19,5 мільярдів доларів для фундаментальної перебудови своєї стратегії електрифікації, відмовившись від негайного масового випуску повністю електричних автомобілів і зосередившись на гібридних моделях — які в деяких випадках мають вищу маржу, ніж традиційні бензинові автомобілі. У майбутньому Ford планує запустити більш доступний середньорозмірний електричний пікап у 2027 році приблизно за 30 000 доларів через свою нову універсальну платформу EV. Важливо, що Ford очікує, що цей автомобіль досягне прибутковості вже на ранніх етапах виробництва, що свідчить про те, що найгірший період збитків у сегменті EV, ймовірно, позаду.

Поки Ford не покаже, що ця нова стратегія дійсно приносить прибутки, а не збитки, питання щодо EV залишатиметься причиною утриматися від купівлі акцій.

Шлях вперед для інвесторів Ford

Ford Motor Company має справжні сильні сторони: міцний баланс, значний дивіденд і цікаву довгострокову позицію у сферах автономних і штучного інтелектуальних автомобілів. Однак короткостроковий прогноз ускладнений двома постійними викликами.

Компанія має довести, що здатна зупинити зростання кількості відкликань і витрат на гарантію, а також показати, що її нова стратегія EV може перейти від масових збитків до реальної прибутковості. Поки обидві умови не покращаться суттєво, інвесторам слід з обережністю спостерігати за Ford із боку, а не вкладати капітал зараз. Можливість стане більш привабливою, коли Ford доведе, що справді зробив поворот у вирішальних питаннях.