Прогноз цін на залізну руду 2026: тиск ринку та динаміка пропозиції переосмислюють прогнози галузі

З моменту дна у вересні 2024 року ціни на залізну руду відновилися, проте динаміка ринку суттєво послабилася протягом 2025 року через невизначеність тарифів і змінюваний інвесторський настрій, що створювало постійний спротив. Як основне сировинне матеріал для виробництва сталі, залізна руда знаходиться на перехресті глобальної виробничої та будівельної активності. Останні роки метал також отримував вигоду від зростаючого попиту, пов’язаного з виробництвом електромобілів, що розширює його значущість за межі традиційних будівельних і промислових застосувань. Траєкторія ринку залізної руди залишається під сильним впливом економічного стану Китаю — найбільшого виробника сталі у світі та основного імпортера залізної руди. З початком впровадження Європейським Союзом з січня 2026 року механізму коригування вуглецевого кордону (CBAM), регуляторне середовище зазнає суттєвих змін. Ці взаємопов’язані чинники формуватимуть динаміку цін на залізну руду протягом 2026 року та далі.

Результати 2025 року: Ціни на залізну руду навігація по нестабільних умовах

Ціни на залізну руду на початку 2025 року становили 99,44 долара за тонну 6 січня, короткочасно підскочили до 107,26 долара наприкінці лютого, але згодом зазнали значного тиску продажів. У першій половині року метал зазнав вираженого ослаблення, знизившись до 97,41 долара на початку травня і досягши дна в 93,41 долара в липні. Після цього з’явилася хвиля відновлення, ціни піднімалися вище за рівень 100 доларів у серпні та досягли квартального максимуму в 106,08 долара 8 вересня. У четвертому кварталі спостерігалася відносна стабільність — ціни залишалися переважно в межах 103–108 доларів, завершивши рік на рівні 106,13 долара 5 грудня.

Загалом ціни на залізну руду витримали 2025 рік більш стійко, ніж багато інших товарів, хоча рік виявив внутрішню волатильність, викликану конкуренцією структурних сил. Виступ металу відображав напруження між тривалими побоюваннями щодо попиту з боку найбільшої економіки Азії та відновленням ризикового апетиту на світових товарних ринках.

Тиск з боку попиту та зміни у пропозиції: виклики для ринків залізної руди 2026 року

Основною причиною турбулентності 2025 року стала погіршення ситуації у секторі нерухомості Китаю, який з 2021 року різко скоротився, коли провідні забудовники Country Garden і Evergrande подали на банкрутство на тлі боргів у сотні мільярдів доларів. Заходи уряду щодо стимулювання не змогли стабілізувати сектор, що створює значний тягар на споживання сталі, оскільки будівництво становить приблизно 50 відсотків попиту на сталеву продукцію у Китаї.

Паралельно з ослабленням ринку нерухомості, політика США щодо торгівлі стала другим важливим чинником тиску. У квітні 2025 року президент Дональд Трамп оголосив про запровадження агресивних тарифів “День звільнення” з базовою ставкою 10 відсотків і погрозами відповідних заходів проти численних торговельних партнерів. Це викликало паніку на товарних ринках, хоча згодом загрози тарифів і динаміка облігаційного ринку дозволили швидко відновити ціни на акції та метал.

Третім фактором, що змінює картину пропозиції, стала початкова поставка високоякісної залізної руди з гвінейського рудника Simandou у грудні 2024 року. Це може стати трансформаційним моментом для глобальних ланцюгів постачання. Структура власності рудника складна: блоки 3-4 належать у співвідношенні 45/40/15 компаніям Rio Tinto, Chinalco і уряду Гвінеї, тоді як блоки 1-2 контролює консорціум із Китаю та Сінгапуру — Winning International, China Hongqiao Group і United Mining Supply. Важливо, що залізна руда з Simandou має 65 відсотків залізу — значно вище за типові австралійські джерела — що дає китайським виробникам сталі можливість диверсифікувати постачання та отримати якісні переваги, яких вони прагнули понад 15 років.

Стратегія сталеливарної промисловості Китаю: перехід до електродугових печей

У перспективі структурні зміни у сталеливарному секторі Китаю дедалі більше визначатимуть попит. Хоча економісти прогнозують зростання ВВП на рівні 4,8 відсотка у 2026 році, сектор нерухомості залишатиметься у депресії, що зберігатиме тиск на попит на сталь. Однак, за словами головного аналітика Project Blue Еріка Сардана, виробництво сталі в Китаї змістилося у бік індустріалізації та урбанізації, включаючи експорт до Південно-Східної Азії, Східної Азії, Близького Сходу, Латинської Америки та Африки.

Ця переорієнтація співпадає з важливим технологічним зсувом: китайські сталеливарні підприємства поступово переходять від високовуглецевих доменних печей до електродугових, які використовують переважно перероблений металобрухт замість сирої залізної руди. Зараз електродугові печі становлять 12 відсотків виробництва сталі в Китаї, але до початку 2030-х років їх частка має зрости до 18 відсотків у рамках досягнення цілей щодо скорочення викидів до 2030 року та адаптації до нових рамок CBAM у Європі.

Ці зміни мають суттєві наслідки для попиту на залізну руду. Хоча нові виробники сталі в Індії, Росії, Бразилії та Ірані можуть збільшити обсяги виробництва, ці країни здебільшого самодостатні у залізній руді і є мінімальними імпортерами. Тим часом, виробництво сталі в Європі стикається з викликами через перехід до електродугових технологій, що додатково зменшує традиційний попит на залізну руду.

Вплив Simandou: нові поставки змінюють динаміку ринку залізної руди

Незважаючи на зменшення попиту, зростання пропозиції значно прискориться у 2026 році. Всі великі компанії, що добувають залізну руду, планують збільшення виробництва, але головною новиною є нарощування обсягів з Simandou. Починаючи з 15-20 мільйонів тонн у 2026 році і зростаючи до 40-50 мільйонів у 2027-му, цей рудник має суттєво розширити глобальні поставки, особливо орієнтуючись на китайських покупців через контроль китайсько-сінгапурського консорціуму.

Цей перелом у пропозиції, що відбувається на тлі слабшого традиційного попиту (будівництво), створює фундаментальний дисбаланс. Можливості диверсифікації, яку надає China через Simandou, є значними, але цей процес збігається з тенденцією китайських сталеливарних підприємств зменшувати залежність від сирої залізної руди шляхом електрифікації плавильних потужностей.

Прогноз на 2026 рік: куди рухаються ціни на залізну руду

З урахуванням цих протилежних тенденцій Ерік Сардан прогнозує зниження цін на залізну руду у 2026 році. Базовий сценарій передбачає зниження цін нижче за 100 доларів за тонну, хоча він визнає, що перша половина року може тримати рівень у межах 100–105 доларів через сезонний попит, характерний для початку року в Азії. У другій половині року ціни, ймовірно, знизяться ще більше, оскільки Simandou досягне повних обсягів виробництва, можливо, опустившись нижче за 100 доларів через переважання пропозиції над помірним зростанням попиту.

Цей прогноз збігається з оцінками основних фінансових інститутів. BMI прогнозує середню ціну 95 доларів за тонну, RBC Capital Markets — 98 доларів, а загальна консенсусна оцінка — 94 долари. Звуження діапазону навколо цих рівнів свідчить про впевненість ринку у тому, що поточні фундаментальні показники пропозиції та попиту обмежать потенційне зростання цін.

Для інвесторів, що стежать за цим ринком, важливими інфлекційними точками є: (1) швидкість нарощування виробництва Simandou; (2) будь-яке несподіване стабілізування сектора нерухомості в Китаї, що може знову активізувати попит на сталеву продукцію; (3) реальний вплив впровадження CBAM у Європі на імпортні потоки; і (4) чи прискорять китайські сталеливарні підприємства перехід до електродугових печей швидше за нинішні прогнози. Усі ці фактори можуть змінити ціновий діапазон понад встановлений консенсусом рівень 94–100 доларів.