Всередині зростання Sandisk на 143%: коли попит на зберігання AI зустрічається з дефіцитом пам’яті

Сектор пам’яті напівпровідникових чипів пережив один із найвибуховіших підйомів у сучасній історії, з Sandisk на чолі. Акції компанії зросли більш ніж на 140% за один місяць, що було викликано ідеальним штормом факторів: зростаючим попитом на інфраструктуру штучного інтелекту, критичним дефіцитом поставок NAND-флеш-пам’яті та різким підвищенням цін на компоненти у всій галузі. Це був не просто спекулятивний ралі — воно відображало фундаментальні зміни у способах зберігання та обробки даних штучного інтелекту.

Каталізатор зберігання для ШІ та криза постачання пам’яті

Підйом розпочався з різкого зауваження керівництва Nvidia. Під час звітних конференцій генеральний директор Jensen Huang підкреслив, що зберігання для ШІ є «повністю незадоволеним ринком», з потенціалом стати найбільшим сектором зберігання даних у світі. Це одне зауваження пролунало по всьому ланцюгу постачань, оскільки інвестори зрозуміли, що поточна ємність пам’яті та інфраструктура далекі від необхідних для майбутньої хвилі впровадження штучного інтелекту.

Одночасно аналітики галузі відзначали критичну динаміку постачань. TrendForce повідомила, що ціни на контракти NAND-флеш-пам’яті прогнозуються зростанням на 33% до 38% вже у наступному кварталі. Це були не абстрактні прогнози — вони відображали реальну цінову силу на ринку, де пропозиція просто не могла задовольнити попит. Intel та Apple обидва підтвердили ці тиск на ціни пам’яті під час своїх звітів, підтверджуючи, що дефіцит є справжнім і поширеним.

Ланцюгова реакція: від аналітичних дзвінків до рекордних прибутків

Акції Sandisk зазнали найбільшого драматичного одноденного зростання 6 січня, реагуючи на коментар Nvidia у поєднанні з прогнозом TrendForce щодо цін. Через кілька днів інвестиційний банк Nomura опублікував дослідження, у якому йшлося, що Sandisk фактично подвоїть ціни на свої високоякісні 3D NAND твердотільні накопичувачі у поточному кварталі. Це спричинило хвилю підвищень рейтингів аналітиків, оскільки Уолл-стріт переглянула свої очікування щодо прибутків.

Компанія підтвердила цей оптимізм, опублікувавши результати за другий квартал. Доходи зросли на 31% порівняно з попереднім кварталом і на 61% у порівнянні з минулим роком, досягнувши 3,03 мільярда доларів — значно перевищуючи консенсус-прогноз у 2,69 мільярда доларів. Але справжня історія розгорталася навколо чистого прибутку: скоригований прибуток на акцію зріс до 6,20 доларів із всього 1,23 долара минулого року, п’ятикратне зростання, викликане збільшенням обсягів і значним підвищенням цін. Скоригована валова маржа компанії зросла з 32,5% до 51,1%, що є вражаючим прикладом цінової важелів у ринку з обмеженими поставками.

Генеральний директор David Goeckeler підкреслив, що їхні продукти відіграють «ключову роль у підтримці ШІ», сигналізуючи про впевненість керівництва у стійкості цих тенденцій.

Прогнози на майбутнє та вплив на ринок

З огляду на майбутнє, Sandisk надала прогноз на третій квартал, який передбачає ще один значний крок уперед: дохід від 4,4 до 4,8 мільярда доларів і скоригований прибуток на акцію від 12 до 14 доларів — фактично подвоєння порівняно з рівнем другого кварталу. Такий прогноз базується на збереженні цінової сили та тривалому дефіциті постачань у ринках пам’яті.

Зростання на 143% за місяць відображає віру ринку в те, що цей цикл пам’яті може тривати кілька кварталів. На відміну від деяких попередніх циклів мікросхем, які швидко змінювалися, структурний попит на інфраструктуру ШІ, що розгортається у технологічній галузі, здається, є стабільним. Поки виробники не зможуть задовольнити попит і ціни залишатимуться високими, оцінки компаній з пам’яті можуть отримати додаткову підтримку. Наступні квартали визначать, чи це є стійким перерозподілом ринку, чи більш традиційним циклічним піком.