AMD входить у 2026 рік як нова інвестиційна стратегія у бум штучного інтелекту

У той час як інвестори дивляться у новий рік у пошуках можливостей у технологічному секторі, Advanced Micro Devices (AMD) з’явилася як переконливий претендент на ринку чипів для штучного інтелекту. Після вражаючого 2025 року, коли її акції зросли на 77,3% протягом року, AMD тепер стоїть на переломному етапі, коли починається справжнє випробування: чи зможе вона підтримувати свій імпульс у контексті безперервного вибухового зростання індустрії ШІ?

Новий рік приносить свіжі погляди на інвестиції у напівпровідники, і позиція AMD особливо цікава з огляду на динаміку ринку. З ринковою капіталізацією близько 411 мільярдів доларів компанія залишається значно меншою за Nvidia, яка оцінена у 4,65 трильйонів доларів — різниця, яка насправді створює переваги, а не недоліки для інвесторів, що прагнуть отримати експозицію до виробників чипів для ШІ.

Від аутсайдера до виклику на ринку

Шлях AMD у секторі ШІ нагадує класичну історію трансформації галузі. Більше років компанія була відомою переважно як бюджетна альтернатива процесорам Intel, працюючи дещо в тіні усталених гравців. Ця історія кардинально змінилася, коли під час буму ШІ стало очевидним обмеження постачання Nvidia. Оскільки попит на прискорювачі ШІ перевищив виробничі можливості Nvidia, клієнти, такі як OpenAI, почали шукати альтернативи. Лінійка GPU Instinct від AMD, у поєднанні з процесорами EPYC для дата-центрів і хмарної інфраструктури, заповнила цей критичний ринковий пробіл.

Портфель компанії — включаючи успішну лінійку процесорів Ryzen для споживачів і спеціалізовані прискорювачі для дата-центрів — ідеально підходив для захоплення частки ринку від розчарованих клієнтів, що шукають життєздатні альтернативи. Сьогодні акції AMD зросли приблизно на 121% за минулий рік (станом на 29 січня 2026 року), що відображає визнання ринком цієї стратегічної зміни.

Зростання доходів і прискорення прибутків — справжня історія

Замість зосереджуватися лише на річних показниках ціни акцій, фундаментальні метрики малюють переконливу картину для 2026 року. У своїх останніх квартальних результатах AMD повідомила про дохід у 9,2 мільярда доларів, що значно перевищує очікування аналітиків у 8,7 мільярда доларів. Це зростання доходу на 36% у порівнянні з минулим роком не було одноразовим досягненням — воно відображає стабільний попит на продукти AMD у сфері ШІ та дата-центрів.

Показники прибутковості також відповідали цій тенденції зростання. Компанія показала скоригований прибуток на акцію у 1,20 долара проти очікуваних 1,16 долара, що свідчить про успішну реалізацію як у верхній, так і у нижній частині фінансового результату. Прогноз керівництва на четвертий квартал передбачає дохід у 9,6 мільярда доларів, що за умови досягнення дасть річний дохід приблизно у 34 мільярди доларів — зростання на 31% за рік.

Це прискорення зростання важливе, оскільки воно вирішує проблему оцінки компанії. Зі співвідношенням ціни до прибутку приблизно 132 у trailing-12 місяців і 102 у прогнозі (згідно з загальноприйнятими принципами бухгалтерського обліку), AMD торгується за преміальними мультиплікаторами. Історично такі високі оцінки коригуються або значним падінням ціни акцій, або прискоренням зростання прибутків, що виправдовує мультиплікатор. Траєкторія AMD натякає на другий сценарій — якщо компанія зможе підтримувати темпи зростання, різниця у оцінці звузиться.

Перевага розміру: чому менше ніж Nvidia — це плюс

Інвестори часто вважають, що менший масштаб AMD — це недолік у порівнянні з Nvidia. Насправді це дає значний потенціал для зростання. За прогнозами, ринок чипів для штучного інтелекту зросте з поточного рівня до 565 мільярдів доларів до 2032 року з середньорічним темпом зростання 15,7%. Це відкриває величезні можливості для розширення.

Математика говорить сама за себе: Nvidia майже напевно збережуть значну частку ринку у цьому сегменті. Але ринок настільки великий, що AMD не потрібно витісняти домінування Nvidia — достатньо захопити зростаючу частку з розширюваного пирога. Як менший гравець із доведеними продуктами і досвідом реагування на ринкові зміни, AMD має більше можливостей для зростання доходів і здобуття позицій у конкурентній боротьбі.

Компанія не повинна «вигравати» у Nvidia, щоб забезпечити собі хорошу прибутковість. Вона просто має продовжувати те, що робить уже кілька кварталів: збільшувати частку клієнтів, що шукають альтернативи, і ефективно управляти фінансами.

Реальність оцінки

Wall Street вже звернула увагу на успіхи AMD. Консенсусне опитування 43 аналітиків, проведене Barchart.com, оцінює акції AMD як «помірно купівельні» з середнім балом 4,4 з 5.0. Що важливо, цінові цілі аналітиків зростають. Поточна середня цільова ціна становить 380 доларів, що дає приблизно 50% потенціалу зростання від недавніх рівнів протягом наступних дванадцяти місяців.

Однак інвестори повинні розуміти, що цей потенціал зростання майже цілком залежить від подальшого зростання прибутків, а не від розширення мультиплікатора. За поточних рівнів, акції мають мало простору для перегляду оцінки, якщо зростання розчарує. Навпаки, якщо AMD збережуть темпи зростання доходів понад 30% і успішно розширять маржу, поточна оцінка стане цілком обґрунтованою.

Новий рік — новий наратив

Для інвесторів, що шукають експозицію у напівпровідниках у новому році, AMD пропонує цікаву асиметрію: компанії не потрібно перемагати Nvidia, захоплювати більшу частку ринку або досягати драматичних переломних моментів. Вона просто має продовжувати виконувати свою стратегію на рівні, який демонструє зараз.

Ризики реальні — високі оцінки залишають мало запасу для помилок, а динаміка конкуренції у виробництві напівпровідників може швидко змінитися. Але для тих, хто готовий прийняти цей профіль ризику, AMD пропонує експозицію до реальних зростань частки ринку у одному з найшвидше зростаючих технологічних секторів у 2026 році і далі.