Програмне забезпечення з підтримкою ШІ з потенціалом зростання на 102%: чому спад може стати вашою точкою входу

Волл-стріт малює захоплюючу картину для інвесторів, які орієнтуються на недавню турбулентність у секторі програмного забезпечення. Хоча індекс S&P North American Technology Software знизився на 24% від свого піку у вересні 2025 року — технічно увійшовши у ведмежий ринок — провідні аналітики бачать не сум, а справжню можливість у двох компаніях: Datadog та Atlassian. Їхні цільові ціни свідчать про потенційний прибуток у 102% і 170% відповідно, хоча шлях до таких здобутків вимагає ретельного аналізу.

Основна теза переконлива: попри побоювання, що інструменти штучного інтелекту для кодування зможуть поглинути попит на програмне забезпечення, останні дослідження Morgan Stanley CIO малюють оптимістичну картину. Дослідження банку за четвертий квартал показує, що у 2026 році програмне забезпечення стане найшвидше зростаючим сектором ІТ, а існуючі постачальники софту позиціонуються як «механізм доставки» для функцій генеративного ШІ. Це створює фон, що перетворює двох усталених гравців у улюбленців аналітиків.

Переваги Datadog у спостережності: формування кейсу на 102%

Datadog став улюбленцем Волл-стріт у сфері потенціалу програмного забезпечення, з аналітиками, такими як Адам Шеперд із Arete Research, що встановили цільову ціну у $260 — що означає зростання на 102% від поточного рівня у $129. Базовий сценарій зосереджений на домінуванні компанії у сфері систем спостереження, де вона допомагає підприємствам контролювати критичну ІТ-інфраструктуру та застосунки у масштабних цифрових середовищах.

Що робить Datadog актуальним у епоху ШІ — це її движок Watchdog, система штучного інтелекту, яка автоматизує виявлення аномалій, сповіщення про інциденти та аналіз причин. Це рішення вирішує зростаючу проблему ІТ-команд: вибух обсягів моніторингових даних, що вже перевищують людські можливості обробки. Forrester Research нещодавно визнав Datadog лідером у сфері ШІ для ІТ-операцій, підтверджуючи її авторитет у цій галузі. Gartner також підкреслює сильні сторони компанії у цифровому досвіді та відстеженні продуктивності великих мовних моделей.

Однак саме тут реальність ставить під сумнів сценарій на 102%. Фінансова динаміка Datadog є стабільною, але не вибуховою. За третій квартал дохід склав 886 мільйонів доларів (зростання на 28%), а залишкові зобов’язання зросли на 53% до 2,8 мільярда доларів. Нетто-прибуток за не-GAAP зріс на 20% до 0,55 долара на розведену акцію — поважний темп, але значно повільніший за зростання доходів. Волл-стріт прогнозує 19% щорічного зростання скоригованого прибутку до 2028 року, що дає поточну оцінку у 66 разів прибутку.

Це високий коефіцієнт. Так, Datadog перевищила консенсус у середньому на 13% за останні шість кварталів, і майбутній запуск ШІ-агентів може підтримати динаміку. Однак стверджувати про 102% прибуток за рік — це оптимізм, якщо компанія не прискорить зростання прибутку або не підвищить мультиплікатор — обидва сценарії є невизначеними. Для терплячих інвесторів позиція має сенс; ті, хто шукає повний потенціал у 102%, можливо, чекатимуть більш привабливого входу, ідеально — на 20% нижче.

Переваги Atlassian у управлінні роботою: чи можливо 170%?

Кіт Вайс із Morgan Stanley підвищив цільову ціну Atlassian до $320, що дає 170% потенційного зростання від поточного рівня у $118. Аргумент базується на унікальній позиції Atlassian у сфері управління роботою, з Jira — фактичним стандартом для команд розробки та DevOps.

Що відрізняє Atlassian — це її розширення за межі технічних користувачів. Jira здобула значний успіх і серед маркетингових, HR та фінансових команд, створюючи рідкісне розширення цільового ринку у кількох департаментах. Gartner визнав Atlassian лідером у сфері управління роботою для DevOps і маркетингу — такого досягнення не має жоден конкурент. Forrester також відзначає її лідерство у корпоративному сервісному управлінні.

Що стосується ШІ — це Rovo, генеративний помічник Atlassian. Для технічних команд Rovo допомагає з генерацією та перевіркою коду. Для нетехнічних — він виявляє інсайти та автоматизує повторювані процеси. Минулого року Gartner визнав Atlassian перспективним лідером у генеративному ШІ, що є переконливим підтвердженням.

Фінансово Atlassian показала обнадійливі результати за вересень: дохід зріс на 21% до 1,4 мільярда доларів, RPO — на 42% до 3,3 мільярда, а чистий прибуток за не-GAAP — на 35% до 1,04 долара на розведену акцію. Найважливіше — CEO Майк Кеннон-Брукс повідомив, що кількість активних користувачів із доступом до ШІ перевищила 3,5 мільйона, що на понад 50% більше, ніж рік тому. Волл-стріт прогнозує щорічне зростання прибутку на 22% до червня 2027 року.

Ключова різниця з Datadog — це те, що Atlassian торгується за 30-кратним співвідношенням прибутку, що значно нижче і більш обґрунтовано. На 63% нижче свого піку, акції вже врахували значну песимістичність щодо впливу ШІ. Ціль у 170% вимагатиме виняткового виконання протягом кількох кварталів, але на відміну від цілі у 102% для Datadog, вона не здається абсурдною з огляду на фундаментальні показники та потенціал зростання компанії.

Трансформація сектору програмного забезпечення

Обидві інвестиційні тези базуються на спільній впевненості: постачальники софту не будуть зруйновані ШІ — вони будуть трансформовані ним. Замість того, щоб втрачати клієнтів через інструменти кодування на базі ШІ, компанії як Datadog і Atlassian інтегрують ШІ у свої основні пропозиції, роблячи ці інструменти більш цінними та важчими для заміни. Ця теза підтверджується сильними сигналами корпоративного впровадження, зокрема вибуховим зростанням понад 50% у базі користувачів Atlassian, що активно використовують ШІ.

Медвежий ринок у секторі програмного забезпечення, ймовірно, менше про структурний занепад і більше про корекцію оцінки та переорієнтацію інвесторів. Оскільки сектор очікує лідерства у зростанні ІТ-видатків у 2026 році, поточний спад можна розглядати як можливість для покупців, здатних розрізняти якісних компаній із довгостроковим потенціалом і посередніх.

Як зробити свій крок

Для інвесторів, що розглядають ці дві акції з ШІ, цілі у 102% і 170% — це сценарії аналітиків, а не гарантії. Випадок Datadog вимагає прискорення зростання прибутку або розширення мультиплікатора; випадок Atlassian — стабільного виконання, але з більш обґрунтованими фундаментальними показниками. Між ними Atlassian здається більш збалансованим у ризиках і потенціалі, хоча обидві варто розглядати для портфелів, орієнтованих на зростання і готових витримати короткострокову волатильність. Спад у секторі програмного забезпечення, ймовірно, стане найкращим часом для купівлі, а не для продажу.