Червоний прапор Netflix: попереджувальні ознаки за сильними фінансовими показниками

Netflix продемонстрував вражаючі фінансові результати у 2025 році, дохід зріс на 16% у порівнянні з попереднім роком і склав 45,2 мільярда доларів, а операційний прибуток стрімко піднявся на 28%. Стрімінгова гігантська компанія тепер має 325 мільйонів підписників по всьому світу. Однак під цими сяючими цифрами приховується попереджувальний знак, який розумні інвестори не повинні ігнорувати. Хоча Netflix залишається гравцем із великим впливом, його темпи зростання все більше відстають від ширшої індустрії стрімінгу — тенденція, яка викликала термінові стратегічні дії з боку керівництва.

Швидкий ріст стрімінгу, відставання Netflix у зростанні

Перехід від традиційного кабельного телебачення до стрімінгових сервісів став очевидним. У Сполучених Штатах колись домінуюча кабельна індустрія зазнала краху: проникнення зменшилося з пікових 88% у 2010 році до менш ніж 50% сьогодні. За даними Nielsen за третій квартал 2025 року, цей перехід був драматичним: контент для стрімінгу (крім Netflix) становив 37,7% від загального часу перегляду телевізора, що різко зросло з 24,8% всього три роки тому, у 2022 році. Це означає суттєве зростання на 52% у ширшій екосистемі стрімінгу.

Виконання Netflix за цей самий період розповідає іншу історію. Частка компанії у загальному часі перегляду телевізора зросла з 7,5% до 8,6% — всього на 15%. Це значне розривання між скромним зростанням Netflix і вибуховим зростанням ринку стрімінгу викликає реальні побоювання у інвесторів щодо конкурентної позиції компанії. Ці цифри свідчать, що Netflix поступається галузі, яку він сам і створив.

Зростання YouTube і зростаюча конкуренція

Основним переможцем у цій війні стрімінгу стала YouTube від Alphabet. Незважаючи на свої походження як платформи для контенту, створеного користувачами, YouTube став більш привабливим місцем для перегляду, ніж сам Netflix. Це має серйозні наслідки. Коли лідер ринку в категорії починає втрачати частку у порівнянні з конкурентами — особливо з платформою з принципово іншою економікою контенту — це сигналізує про структурні виклики попереду.

Конкурентний тиск виходить за межі традиційних суперників. Соціальні мережі одночасно захоплюють все більшу частку часу на екрані, ще більше розділяючи аудиторію. До того ж, Netflix історично недоінвестував у прямі трансляції спортивних подій у порівнянні з конкурентами, а цей сегмент стає все більш важливим для стратегії стрімінгу. Керівництво залишається публічно оптимістичним, зазначаючи про значні можливості розширення телевізійної взаємодії по всьому світу. Однак дії говорять голосніше за слова, і стратегія придбань Netflix свідчить про внутрішні занепокоєння, які можуть бути більш нагальними, ніж публічні заяви.

Гамбіта на 82,7 мільярда доларів: купівля залученості

Показники залученості залишаються ключовими для керівництва Netflix, і останні дані дають змішані сигнали. Підписники переглянули 96 мільярдів годин контенту на Netflix у другій половині 2025 року, що всього на 2% більше у порівнянні з попереднім роком. Це скромне зростання здається недостатнім для компанії з амбіціями домінувати у сфері розваг.

Ця терміновість може пояснювати агресивний пошук Netflix контенту Warner Bros. Discovery та операцій з оцінкою підприємства у 82,7 мільярда доларів. Замість органічного створення конкурентних переваг, Netflix обирає їх придбання. Такі значні інвестиції свідчать про те, що керівництво визнає попереджувальні знаки: органічне зростання зупинилося у порівнянні з розширенням ринку, конкуренція зростає, а здобуття частки ринку вимагає все дорожчих заходів.

Інвестиційні наслідки: момент обережності

Історичний досвід Netflix як акції заслуговує на визнання — вона принесла надзвичайні прибутки раннім інвесторам. Однак інвестори, які розглядають позиції сьогодні, повинні усвідомлювати, що майбутнє зростання може бути важчим для досягнення. Компанія тепер працює на зрілому ринку, де розширення ринку сповільнюється, конкуренція зростає, а підтримка залученості вимагає значних капіталовкладень.

Команда Motley Fool Stock Advisor визначила цю динаміку, виключивши Netflix із своїх поточних топ-10 рекомендацій щодо акцій, незважаючи на її ринкову вагу. Такий вибір відображає ширший принцип: сильні історичні показники та вражаючі фінансові результати сьогодні не гарантують подальшого перевищення ринку. Попереджувальні знаки, що проявляються у сповільненні зростання залученості Netflix у порівнянні з конкурентами, вимагають обережного підходу перед вкладенням нових капіталів.