Золотої шахтарі проти платинових злитків: який ETF на дорогоцінний метал підходить для вашого портфеля?

Інвестори, які шукають можливості для інвестування у дорогоцінні метали, стикаються з фундаментальним вибором: чи слід їм прагнути непрямого впливу через компанії-золотої галузі або безпосереднього — через фізичний актив? ETF VanEck Gold Miners (GDX) та ETF abrdn Physical Platinum Shares (PPLT) відповідають на це питання дуже по-різному. Обидва продемонстрували надзвичайні результати за минулий рік — GDX здобув 185,16%, а PPLT — 190,64%, — але вони функціонують за зовсім різними інвестиційними філософіями. Розуміння цих відмінностей є ключовим для тих, хто прагне додати дорогоцінні метали до свого інвестиційного портфеля.

Швидкий огляд результатів: обидва яскраві, але по-своєму

Зовні обидва ETF виглядають як переможці. Станом на 24 січня 2026 року PPLT трохи випередив GDX у однорічній динаміці — 190,64% проти 185,16%. Однак чисті показники повернення — це лише частина історії. PPLT досяг цього з бета-коефіцієнтом всього 0,34 — тобто його рухи набагато менш драматичні, ніж у ширшого ринку — тоді як GDX з бета 0,64 демонструє деяку більшу волатильність. Для інвесторів, що прагнуть зменшити ризики, більш плавний рух PPLT має свою ціну: його річна комісія становить 0,60%, тоді як GDX — 0,51%. Розмір активів також вражає: GDX управляє 30,36 мільярдами доларів, що робить його значно більш ліквідним, ніж PPLT з 3,52 мільярда доларів.

Внутрішній устрій фондів: акції золотодобувних компаній проти фізичного платини

Структурна різниця між цими продуктами визначає їхню профіль ризику та доходності. GDX тримає індекс світових компаній-золотодобувних підприємств, а не саму золото. У його найбільших позиціях — Agnico Eagle Mines Ltd., Newmont Corp. та Barrick Mining Corp., кожна з яких має значний вагу у фонді, хоча всі інші активи разом становлять менше 5%. Це означає, що інвестори володіють акціями компаній, що добувають і продають дорогоцінні метали, а не самими металами.

PPLT навпаки — тримає фізичний платиновий слиток. Ніяких акцій, компаній або шахт. Це прямий вплив, тому ціна PPLT майже ідеально слідує за спотовою ціною платини. За минулий рік ціни на платину коливалися від мінімуму 82,79 долара до максимуму 225,71 долара — цей коливання відображає внутрішню волатильність товару, незалежну від корпоративних результатів або управлінських рішень.

Вартість входу та річні доходи

Комісійні ставки можуть здаватися незначними, поки не врахувати їх у довгостроковій перспективі. 0,51% для GDX — конкурентна ставка для акційного ETF, тоді як 0,60% для PPLT — цілком прийнятно для товарного трасту з фізичними активами. Важливішим є політика дивідендів. GDX виплачує річний дивіденд у розмірі 0,59%, що забезпечує інвесторам стабільний дохід від дивідендів компаній-золотої галузі. PPLT наразі не виплачує дивідендів взагалі. Для інвесторів, орієнтованих на дохід, ця різниця має велике значення.

Профіль ризику та порівняння зростання за п’ять років

Аналізуючи історичну картину, можна помітити важливі нюанси. За останні п’ять років PPLT зазнав максимального зниження — 35,73% від піку до мінімуму, тоді як GDX — до 46,52%. Більший спад GDX відображає його залежність від волатильності фондового ринку — акції шахтних компаній реагують не лише на ціну дорогоцінних металів, а й на загальні економічні умови, ставки та операційну діяльність. Інвестиція у 1000 доларів, зроблена п’ять років тому, зросла б до 2587 доларів у GDX і до 2133 доларів у PPLT, що свідчить про те, що, незважаючи на більшу волатильність, акції шахтних компаній принесли кращий довгостроковий дохід.

Чому дорогоцінні метали важливі у 2026 році

Обидва дорогоцінні метали слугують захистом портфеля від ослаблення долара США та глобальної економічної невизначеності. Історично золото і платина зростають у цінності, коли долар слабшає, а геополітична напруга зростає. Їхня довгострокова цінність базується на дефіцитності: платина вважається щонайменше у 10 разів рідшою за золото, хоча менше привертає уваги роздрібних інвесторів. Зростаючий промисловий і інвестиційний попит підтримує обмеженість пропозиції та підвищення цін.

Однак важливо зберігати реалістичні очікування. У 2025 році ринок дорогоцінних металів показав один із найкращих за історією рокових результатів. Повторити таку динаміку у 2026 році малоймовірно, якщо тільки геополітична ситуація не погіршиться кардинально або не почнеться фінансова нестабільність. Дорогоцінні метали мають бути частиною портфельної стратегії, а не основним джерелом багатства.

Як зробити вибір: рамки прийняття рішення

Обирайте GDX, якщо: вам потрібна більша ліквідність і нижчі витрати, ви хочете мати вплив бізнесу поряд із дорогоцінними металами, цінуєте щорічний дивіденд, готові ризикувати волатильністю фондового ринку, і вірите, що оцінки шахтних компаній мають потенціал зростання понад ціну металу.

Обирайте PPLT, якщо: бажаєте чистого впливу дорогоцінного металу без ризиків, пов’язаних із компаніями, цінуєте меншу волатильність і більш плавний рух цін, готові до відсутності дивідендів, хочете простого відстеження ціни платини та шукаєте товарний захист без урахування факторів фондового ринку.

Обидва ETF пропонують легальні можливості входу у світ дорогоцінних металів — просто для різних типів інвесторів. Ваш вибір залежить від того, чи бажаєте ви отримати акційний вплив на шахти або безпосередній вплив на товар, і скільки волатильності ви готові витримати у пошуках прибутку від дорогоцінних металів.