Розуміння казначейських білетів: як цей фонд у Колорадо вдосконалив свої грошові резерви

Казначейські білети є одним із найпростіших інструментів для інвесторів, які шукають короткостроковий дохід із мінімальним ризиком. Щоб зрозуміти, як працюють казначейські білети, важливо усвідомлювати, що вони фактично є короткостроковими позиками уряду США, зазвичай із терміном погашення до трьох місяців або менше. Інвестори купують ці цінні папери з дисконтом до їхньої номінальної вартості та отримують повну суму при погашенні — різниця між ціною покупки та сумою викупу становить прибуток інвестора. Нещодавно фінансова консультаційна компанія з Колорадо продемонструвала цей підхід у дії, коригуючи свої активи у короткострокових казначейських цінних паперах.

Як працюють казначейські білети у інвестиційних портфелях

Казначейські білети діють за простим принципом, що робить їх привабливими для консервативних інвесторів. Купуючи казначейський білет, ви фактично позичаєте гроші федеральному уряду на фіксований, дуже короткий період. Міністерство фінансів США регулярно проводить аукціони, на яких інвестори роблять ставки на білети з термінами погашення 4, 8, 13, 26 і 52 тижні. Білети продаються з дисконтом — тобто ви платите менше за номінальну вартість у $10,000, а при погашенні отримуєте повну суму. Доходність залежить від різниці між ціною покупки і сумою викупу.

Цей механізм суттєво відрізняється від інших альтернатив для збереження готівки. На відміну від рахунків на грошовому ринку, які коливаються залежно від політики ФРС, або комерційних паперів, що мають кредитний ризик корпорацій, казначейські білети підтримуються повною довірою та кредитом уряду США, що робить їх фактично безризиковими з точки зору кредитного ризику. Поточна 30-денна доходність SEC на ультракороткі казначейські фонди становить близько 3,56%, що забезпечує значущий дохід при збереженні капіталу.

Реальний приклад: коригування портфеля казначейських білетів Vanguard ETF

29 січня компанія Jim Saulnier & Associates, фінансовий планувальник з Колорадо, повідомила про значне коригування своєї грошової позиції через подання SEC. Вони продали 77 109 акцій ETF Vanguard 0-3 місяці казначейських білетів (NASDAQ: VBIL), що за оцінками становить приблизно 5,82 мільйонів доларів за середньою квартальною ціною. Це рішення є свідомим перерозподілом, а не виходом із короткострокових державних цінних паперів.

На 31 грудня залишок активів у VBIL оцінювався у 10,70 мільйонів доларів, що становить 5,55% від загальних активів під управлінням у 192,93 мільйони доларів. Це положення не входило до п’яти найбільших у портфелі, який тепер переважно зосереджений навколо:

• фонд AOR: 25,49 мільйонів доларів (13,2% від активів)
• збалансований фонд AOA: 17,19 мільйонів доларів (8,9%)
• позиція у казначейських білетах VBIL: 10,70 мільйонів доларів (5,6%)
• міжнародний фонд акцій VEA: 7,31 мільйонів доларів (3,8%)
• короткостроковий фонд BIL: 3,92 мільйонів доларів (2,0%)

Ці акції VBIL коштували 75,62 долара наприкінці січня, і за минулий рік їхня волатильність була мінімальною — що свідчить про стабільність, яку забезпечують казначейські білети у диверсифікованих портфелях.

Чому казначейські білети залишаються основою ліквідності

Фонд Vanguard, що слідкує за ультракороткими казначейськими білетами, пропонує інвесторам зручний інструмент для вкладення капіталу у державні цінні папери без необхідності самостійно купувати кожен білет. Фонд має мінімальну плату 0,06% та використовує стратегію відстеження індексу, що імітує широкий набір білетів із термінами погашення до трьох місяців або менше. Це забезпечує інституційним і роздрібним інвесторам миттєву диверсифікацію через різні державні боргові інструменти.

Стратегічне підґрунтя збереження значущих активів у казначейських білетах стає ясним у контексті поточних ринкових умов. З недавніми 30-денними доходностями SEC, що коливаються біля 3,56%, короткострокові державні цінні папери забезпечують пристойний дохід без ризику волатильності ринку акцій або кредитного ризику. Дисциплінований підхід фонду — використання вибіркової методології замість володіння кожним казначейським білетом у його бенчмарку — гарантує ліквідність і мінімізує транзакційні витрати.

Важливо, що рішення Jim Saulnier & Associates зменшити, а не повністю ліквідувати свою позицію у казначейських білетах, свідчить про тонке розуміння управління готівкою. Компанія зменшила свою інвестицію у VBIL приблизно на 5,86 мільйонів доларів (з урахуванням продажу акцій і змін у ринковій оцінці), але й надалі зберігає значну частку короткострокових державних цінних паперів. Це відображає усвідомлення, що бездіяльний капітал має альтернативні витрати, але стратегічна ліквідність залишається важливою для стійкості портфеля.

Що означають короткострокові активи у казначейських білетах для вашої інвестиційної стратегії

Для інвесторів, які розглядають роботу казначейських білетів у ширшому фінансовому плані, досвід колорадської компанії пропонує цінні уроки. Казначейські білети добре працюють на межі — вони не максимізують доходи, але зберігають купівельну спроможність і дають дохід, що перевищує традиційні ощадні рахунки. Інвестор, який вкладає 100 000 доларів у фонд казначейських білетів за поточних доходностей, отримуватиме приблизно 3 560 доларів на рік до оподаткування, що еквівалентно кільком рокам у стандартному ощадному рахунку.

Структура портфеля, що видно з SEC-подання, демонструє диверсифікацію у дії. Хоча основні активи у збалансованих і зростаючих фондах забезпечують потенціал довгострокового зростання, позиції у казначейських білетах створюють буфер проти ринкових потрясінь і забезпечують резерв для стратегічного ребалансування. Навіть після зменшення, готівкові активи становлять понад 5% від загальних активів — значущий резерв у будь-якій стратегії розподілу.

Загалом, важливо розуміти, що казначейські білети не слід розглядати як постійне місце для зберігання капіталу, і їх не слід ігнорувати у пошуках більшого доходу. Вони є тактичним інструментом управління ризиками портфеля і збереження гнучкості. Вартість фондів, що слідкують за казначейськими білетами, — всього 0,06%, що робить їх одним із найдешевших інструментів із практично нульовим кредитним ризиком і високою ліквідністю, порівнянною з акціями та облігаціями.

Розуміння роботи казначейських білетів показує, що вони є важливою інфраструктурою у консервативних інвестиційних стратегічних підходах. Вони забезпечують стабільність, яка дозволяє інвесторам з більшою впевненістю шукати вищі доходи в інших частинах портфеля, знаючи, що значна частина активів генерує стабільний дохід із майже нульовим ризиком дефолту.